À medida que os investidores lidam com o falência abrupta do Banco do Vale do Silício na sexta-feira, muitos estão se perguntando o que seu fim diz sobre os problemas de mercado que podem estar por vir. O lendário investidor Jeremy Grantham tem algumas ideias.
O cofundador da empresa de investimentos GMO acredita que as ações estão em uma bolha especulativa que está diminuindo lentamente. A era das taxas de juros ultrabaixas e da ampla liquidez no mercado, que levaram as ações a altas dramáticas durante a pandemia, acabou.
As autoridades do Fed há muito “se engajam em políticas que elevam os preços dos ativos, outras coisas sendo equilibradas, e criam espetaculares bolhas superfaturadas”, disse Grantham durante uma entrevista para Bloomberg's O que sobe podcast publicado na sexta-feira, gravado antes do colapso do SVB. “Eles então quebram porque é isso que as bolhas têm que fazer. Eles simplesmente quebram seu superfaturamento extremo e pagamos um preço muito alto”.
Poucos se beneficiaram tanto das políticas de juros baixos do Fed quanto as empresas de tecnologia, e o Silicon Valley Bank disse que tinha relações com cerca de metade de todas as empresas apoiadas por capital de risco dos EUA, se autodenominando um “parceiro para a economia da inovação”. O banco viu seus depósitos dispararem de US$ 49 bilhões em 2018 para quase US$ 190 bilhões em 2021, com startups e gigantes da tecnologia lucrando durante a pandemia. Mas o financiamento de risco secou com a alta das taxas de juros. Um anúncio do SVB no início desta semana de que estava procurando levantar bilhões em uma venda de ações assustou os investidores, contribuindo para a queda do banco.
Grantham não culpou o atual presidente do Fed, Jerome Powell, sozinho pela atual bolha especulativa. “Desde que Alan Greenspan chegou – Paul Volcker sabia o que estava fazendo – mas desde então tem sido um longo e contínuo show de terror”, disse ele.
O investidor previu anteriormente em 24 de janeiro carta de perspectiva que a bolsa cairia mais 20% neste ano, após um brutal 2022. Mas no podcast, ele lembrou aos ouvintes: “Grandes mercados de baixa podem ter comícios maravilhosos. Grandes mercados de baixa podem levar seu tempo.”
As perdas deste ano, ele acredita, serão brandas em comparação com o ponto onde chegarão ao fundo do poço no final do ano que vem. “Acho que há uma pequena chance de que este ano não caia tanto”, disse ele. Mas, na pior das hipóteses, se o mundo cair em uma recessão severa, “o mercado pode cair 50% a partir daqui”, escreveu ele em janeiro.
Grantham não é o único observador do mercado a observar o era do dinheiro barato chegando ao fim à medida que os bancos centrais em todo o mundo aumentam as taxas de juros. “Vivemos em uma bolha, em um sonho, e esse sonho e essa bolha estão estourando”, diz o economista Nouriel Roubini em um próximo Linha de frente episódio intitulado “Era do Dinheiro Fácil”.
Esta história foi originalmente apresentada em Fortune.com
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/major-bay-area-bank-just-205510189.html