A Polestar concordou em se fundir com uma empresa de aquisição de propósito específico, ou SPAC,
Os investidores que detêm a Gores acabarão por deter a Polestar sob o novo símbolo de ações “PSNY”.
O acordo avalia a Polestar em cerca de US$ 21 bilhões com base nos cerca de 2.1 bilhões de ações em circulação após o fechamento do negócio. Isso é cerca de US$ 20 bilhões líquidos dos cerca de US$ 1 bilhão que a fusão trará para os livros da Polestar.
Esse valor empresarial é mais do que
Rivian
Automotivo (RIVN). O valor de mercado da Rivian é de cerca de US$ 27 bilhões, mas o valor da empresa Rivian – seu valor de mercado ajustado para caixa e dívida – é de aproximadamente US$ 12 bilhões.
O mercado está tratando a Polestar como um jogador sério de EV. Existem algumas boas razões para isso.
Para começar, a empresa está enviando carros. A Polestar vendeu cerca de 13,600 unidades no primeiro trimestre. Ela espera enviar 50,000 unidades em 2022 e 124,000 EVs em 2023. A Rivian, para comparação, deverá entregar cerca de 25,000 veículos em 2022 e 86,000 veículos em 2023.
A Polestar também possui duas fábricas na China. Um está em Taizhou, província de Zhejiang, e outro em Chengdu, província de Sichuan. A fábrica de Taizhou foi adquirida pela Volvo da Geely em dezembro de 2021.
As entidades relacionadas à Geely possuem cerca de 84% das ações da Volvo Car. As ações da Volvo Car listadas na Suécia ainda são negociadas separadamente.
A Volvo Car detém cerca de 48% da Polestar. Sua participação vale cerca de US$ 10 bilhões. Compensando o valor da Polestar da Volvo Car, suas ações são negociadas a cerca de 8.5 vezes os ganhos estimados em 2022.
Volkswagen
(VOW3.Germany), para comparação, é negociado por cerca de 4.4 vezes os ganhos estimados em 2022.
As ações de Gores estão em cerca de US$ 10 por ação no pregão de terça-feira. Esse é o mesmo preço pelo qual o acordo de fusão foi fechado. Isso não é ruim, dado o que aconteceu com as avaliações de veículos elétricos nos últimos meses.
Tesla
(TSLA) caiu cerca de 8% desde o final de setembro, no período comparável. o
S&P 500
caiu cerca de 15% e o
Nasdaq Composite
caiu 26%.
As ações da Polestar, após a fusão, serão negociadas a cerca de 3 vezes as vendas estimadas em 2023.
Esse múltiplo está no limite superior da faixa entre as startups de veículos elétricos que valem mais de US$ 10 bilhões. O múltiplo Polestar é melhor que o Rivian, bem como
NIO
(NIO),
Carro li
(LI) e
XPeng
(XPEV). Não é tão alto quanto
Lúcido
(LCID).
A líder de veículos elétricos Tesla está sendo negociada em cerca de 6.4 vezes as vendas estimadas em 2023 de cerca de US$ 116 bilhões.
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