Uma prévia do relatório NFP de dezembro e suas implicações para os mercados financeiros

Hoje é o último dia de negociação do mês. Como tal, a volatilidade está prestes a aumentar devido aos fluxos de final de mês.

No entanto, pode não ser relevante para o período à frente porque dezembro costuma ser um mês lento. No entanto, dados econômicos importantes estão programados para dezembro, começando com o relatório NFP ou Non-Farm Payrolls nesta sexta-feira.

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O mercado espera que o Economia dos EUA para adicionar mais 200 mil empregos em novembro, após 261 mil em outubro. Além disso, a taxa de desemprego deverá permanecer inalterada em 3.7%.

O lançamento do NFP desta semana se concentrará na mudança no emprego e no crescimento dos salários, já que ambos são importantes para o Fed ao definir a política monetária.

Crescimento do emprego ainda supera expectativas

O Federal Reserve tem um mandato duplo – estabilidade de preços e crescimento do emprego. A inflação subiu bem acima da meta do Fed, provocando aumentos agressivos nas taxas.

Mas o mercado de trabalho continuou muito forte. Com certeza, desacelerou recentemente (por exemplo, em outubro), mas ainda superou as expectativas do mercado (261k contra 200k).

Se a tendência continuar em novembro (ou seja, a economia dos EUA criar mais empregos do que o previsto), o Fed ainda terá espaço para aumentar as taxas em 2023.

Crescimento salarial desacelerou recentemente

A inflação é a principal preocupação do Fed. O crescimento dos salários é importante porque alimenta o núcleo da inflação do PCE – a ferramenta preferida do Fed para medir a inflação.

Portanto, uma queda no crescimento dos salários implica menor inflação do núcleo do PCE. Como tal, o relatório desta sexta-feira é relevante para ambos os lados do mandato do Fed – estabilidade de preços e criação de empregos.

Em suma, espere que o NFP traga volatilidade aos mercados financeiros. Como o Fed estava no comando em 2022 em termos de liderar os movimentos de outros bancos centrais, todos os olhos estão voltados para as implicações do relatório do NFP para a futura política monetária do Fed.