Um Guia do Investidor de Ações para a Eleição Presidencial no Brasil

(Bloomberg) -- As ações brasileiras superaram os pares globais este ano, e alguns investidores dizem que mais ganhos devem estar reservados, já que nenhum dos dois candidatos à presidência no primeiro turno da votação de domingo deve comprometer as contas fiscais do país no curto prazo.

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Mas o consenso sobre as perspectivas para o maior mercado de ações da América Latina tende a parar por aí, já que os dois principais candidatos – o ex-presidente Luiz Inácio Lula da Silva do PT e o atual presidente Jair Bolsonaro – têm visões diferentes sobre várias questões, desde o privatização de empresas estatais para o foco na transição para fontes de energia mais sustentáveis.

Embora Lula tenha falado mais sobre o uso de empresas estatais para ajudar a impulsionar a economia, Bolsonaro pretende continuar avançando com um programa de privatização iniciado durante seu primeiro mandato e possivelmente incluir a gigante do petróleo Petróleo Brasileiro SA.

As pesquisas publicadas antes da abertura das urnas no domingo, em sua maioria, deram a Lula uma vantagem, com algumas pesquisas sinalizando que ele poderia receber votos suficientes para apoiar uma vitória definitiva no primeiro turno. Um segundo turno está previsto para 30 de outubro, se necessário.

Um representante da campanha de Lula não quis comentar. Um representante da campanha de Bolsonaro não respondeu a um pedido por escrito pedindo comentários.

Bolsonaro ou Lula: brasileiros decidem quem merece outra chance

O Índice Ibovespa do Brasil subiu 7.9% em dólares este ano em comparação com uma queda de 25% no índice S&P 500 dos EUA. As avaliações ainda parecem historicamente atraentes, disseram os investidores. “O Brasil é barato”, disse Greg Lesko, gerente de portfólio da Deltec Asset Management em Nova York.

Veja o que esperar antes da votação:

Construtoras

Os esforços para fortalecer o segmento habitacional de baixa renda do Brasil “devem continuar independentemente dos resultados políticos”, escreveram analistas do Citigroup Inc., incluindo Andre Mazini, em nota no início deste mês. Isso significa que construtoras com foco em habitação de baixa renda, como MRV Engenharia e Participações SA e Direcional Engenharia SA, podem ver um interesse renovado. Outro impulso para o setor pode vir de um esperado fim do ciclo de aperto no Brasil. O banco central do Brasil manteve sua taxa básica de juros Selic inalterada em sua reunião de setembro, após uma alta de 1,175 pontos-base.

empresas estatais

Embora Lula tenha sinalizado que a Petrobras poderia embarcar em um novo ciclo de investimentos em ativos de menor retorno, como refinarias, Bolsonaro disse em agosto que sua equipe econômica tinha luz verde para propor e planejar uma possível venda. O governo controla a Petrobras com uma participação de 50% nas ações ordinárias da empresa de US$ 76 bilhões.

“Não acho que a Petrobras valha zero sob o governo Lula, e os investidores estão cientes de que seu retorno dificilmente representará um retorno para aqueles anos Dilma”, disse Leonardo Rufino, gerente de portfólio da Mantaro Capital no Rio de Janeiro. “Mas espera-se um nível mais alto de interferência política.”

Consumidor Discricionário

O veterano investidor em mercados emergentes Mark Mobius disse que “provavelmente haverá um aumento nos gastos do consumidor” sob Lula. O ex-presidente sinalizou que, além de manter o atual programa social que paga R$ 600 em dinheiro para famílias brasileiras de baixa renda, ele aumentaria o valor em R$ 111 por criança menor de seis anos. No início deste mês, Bolsonaro também indicou que pretendia aumentar os gastos feitos por meio de seu principal programa Auxilio Brasil em 150 a 200 reais por mês para quem conseguir um emprego enquanto recebe as esmolas.

Cuidado com operadoras de shoppings como a BR Malls Participações SA. Varejistas de desconto e algumas empresas que atendem a consumidores de baixa renda, incluindo Magazine Luiza SA, MercadoLibre Inc., Lojas Renner SA, poderiam se beneficiar de maiores gastos do consumidor como resultado dos programas de estímulo, de acordo com o estrategista de ações do JPMorgan Chase & Co. Emy Shayo.

Educação

As ações de empresas de educação com fins lucrativos, como Anima Holding SA e Cogna Educação, se recuperaram recentemente, quando Lula disse que impulsionará o programa educacional do governo, conhecido como Fies, concedendo novos empréstimos a estudantes. Analistas do Banco BTG Pactual SA alertaram investidores sobre apostas contra empresas de educação.

Exportadores de commodities

Se os traders perceberem uma macropolítica mais intervencionista sob Lula, que aumente a pressão sobre o real brasileiro, eles podem se acumular na segunda maior produtora de minério de ferro do mundo, a Vale SA, e na fabricante de celulose Suzano SA, que recebem uma parte considerável de sua receita em dólares americanos.

ESG

Lula sinalizou que a transição para a energia verde deve ser um pilar fundamental de seu programa econômico. Isso pode atrair alguns investidores que se assustaram com a retórica inflamada de Bolsonaro em tópicos que vão da floresta amazônica à pandemia de Covid-19. Isso significa que empresas como a empresa de gestão de resíduos Ambipar Participações e Empreendimentos SA podem ter um bom desempenho e, de forma mais ampla, que os estoques de grande capitalização podem se beneficiar do aumento das entradas.

“Um governo Lula é considerado comparativamente mais comprometido com uma agenda ESG, que poderia eventualmente pagar dividendos de política externa”, escreveu o economista do Goldman Sachs Group Inc., Alberto Ramos, em nota.