Um guia do comerciante de ações para as eleições de meio de mandato dos EUA

(Bloomberg) -- As eleições de meio de mandato da próxima semana podem ser um momento decisivo para os investidores em ações, com a maioria das pesquisas apontando para os republicanos pelo menos ganharem a Câmara dos Estados Unidos e talvez o Senado, encerrando o controle dos democratas sobre o poder legislativo e potencialmente inaugurando um período de impasse.

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Isso não é necessariamente ruim para as ações, pois esses cenários tendem a preservar o status quo, reduzindo a incerteza. Ainda assim, para áreas específicas como saúde, energia e tecnologia, a composição do próximo Congresso será fundamental para determinar seu caminho a seguir.

Os republicanos também têm uma chance de ganhar o Senado, o que daria ao Partido Republicano controle total do Congresso e facilitaria o avanço de suas prioridades políticas, embora o presidente Joe Biden possa usar seu poder de veto. Esse poderia ser o melhor cenário para indústrias que tendem a ser favorecidas pelos republicanos, como energia, defesa, farmacêutica e biotecnologia.

O fim do controle democrata privaria Biden da capacidade de usar legisladores para executar o resto de sua agenda, potencialmente fazendo com que ele dependesse mais da ação executiva para promover suas prioridades.

Aqui estão as áreas que os investidores de ações devem observar após os resultados das eleições de meio de mandato:

Cannabis

O setor de cannabis foi duramente atingido no ano passado em meio ao ritmo irregular da legalização nos EUA e um clima mais amplo de risco entre os investidores do setor altamente especulativo. O Cannabis Index caiu 57% em 2022, com Tilray Brands Inc., Canopy Growth Corp. e SNDL Inc. todas afundando pelo menos 45%.

Os investidores estarão acompanhando de perto vários referendos estaduais para o progresso em direção à legalização em nível local. Eleitores em Maryland, Arkansas, Missouri, Dakota do Norte e Dakota do Sul vão avaliar se aprovam a legalização para adultos.

“Se quatro ou cinco aprovarem, provavelmente seria considerado positivo, mas se Maryland não aprovar, isso definitivamente seria considerado negativo”, disse Kenneth Shea, analista da Bloomberg Intelligence.

O controle republicano de pelo menos uma câmara do Congresso provavelmente tiraria a legalização federal da mesa por enquanto. O controle democrático de ambas as câmaras, embora improvável, seria muito mais favorável para a indústria da cannabis. O Índice de Cannabis subiu 18% no mês passado, quando Biden emitiu um perdão para todos os crimes federais anteriores por simples porte de maconha.

Assistência médica

Os investidores do setor de saúde têm acompanhado de perto os desenvolvimentos de Washington em torno da questão do preço dos medicamentos, com as eleições de meio de mandato ampliando as ramificações para o setor.

Disposições que capacitariam o Medicare a negociar alguns preços de medicamentos sob a Lei de Redução da Inflação estão sendo comercializadas pelos democratas como uma mudança marcante que reduziria os custos dos medicamentos para os americanos. Nem todos os medicamentos de alto preço estarão sujeitos a negociações, mas certos tratamentos contra o câncer e outros medicamentos de marca usados por idosos podem ter preços mais baixos já em 2026.

“Os republicanos têm sido tradicionalmente mais favoráveis à indústria farmacêutica do que os democratas”, escreveu o analista da Cowen, Rick Weissenstein, em nota de 14 de outubro. plano e procurar outras maneiras de retardar a implementação do projeto de lei”.

Empresas farmacêuticas como Pfizer Inc., AbbVie Inc., Eli Lilly & Co. e Merck & Co. podem ver suas perspectivas de receita impactadas por quaisquer mudanças nas regras sobre preços de medicamentos.

Ações chinesas listadas nos EUA

A ameaça de excluir ações chinesas negociadas nas bolsas dos EUA, mas que não cumprem as leis de auditoria da era Trump, tem o apoio de democratas e republicanos. Esse apoio, bem como a crescente tensão geopolítica em torno da China, fez com que o Índice Nasdaq Golden Dragon China caísse 39% este ano.

Se os republicanos assumirem o controle total do Congresso, isso aumentará a intensidade da supervisão e provavelmente levará a audiências não apenas sobre o status das auditorias, mas também se as empresas chinesas devem ser listadas nos EUA, de acordo com Jaret Seiberg, analista da Cowen & Co.

A Securities and Exchange Commission identificou cerca de 200 ações que podem ser removidas por não permitir que auditores dos EUA acessem seus registros, incluindo gigantes da tecnologia Alibaba Group Holding Ltd., Pinduoduo Inc. e Baidu Inc.

Potência Limpa

Os democratas recentemente aprovaram uma lei climática histórica que inclui generosos subsídios de longo prazo para instalações de energia limpa. Embora nenhum republicano no Congresso tenha apoiado o projeto, é altamente improvável que esses créditos enfrentem qualquer perigo após as eleições de meio de mandato. Isso é um bom presságio para o desenvolvedor NextEra Energy Inc. e o instalador solar de telhados Sunrun Inc. Biden ainda tem mais dois anos em seu mandato – e o pacote climático é uma conquista marcante que ele estará ansioso para proteger.

Energia

As ações de energia têm sido um raro ponto positivo em um ano sombrio para as ações, impulsionadas pela disparada dos preços do petróleo e do gás natural. Isso se traduz em custos mais altos de combustível para os americanos, tornando o setor um alvo fácil para os democratas em um ciclo eleitoral focado nos ônus causados pela inflação.

Supondo que os republicanos ganhem o controle do Senado ou da Câmara, a política energética provavelmente não sofrerá uma grande mudança. Embora a recente ameaça do governo Biden de impor um imposto inesperado aos produtores de petróleo tenha inicialmente reduzido empresas como Phillips 66, Exxon Mobil Corp. e Chevron Corp., tal proposta provavelmente será bloqueada pelos legisladores republicanos.

Mesmo sob a atual composição do Congresso, Biden tem “pouco poder” para aprovar sua proposta tributária, de acordo com Benjamin Salisbury, diretor administrativo da Height Capital Markets. “É altamente improvável que o Congresso faça algum progresso sobre o assunto antes do final do ano e é improvável que o aborde em 2023”, acrescentou.

Mesmo que Biden de alguma forma obtenha os votos necessários para avançar com um imposto inesperado – o que, para ser claro, é um tiro no escuro –, há uma vantagem potencial para as ações de energia, de acordo com Louis Navellier, diretor de investimentos da Navellier & Associados. A ideia é que a taxa desencoraje novos investimentos, reduzindo a oferta de petróleo e elevando ainda mais os preços.

Big Tech

As principais empresas de tecnologia dos EUA, da Alphabet Inc. à Meta Platforms Inc., há muito são consideradas alvo de regulamentação em potencial. E, de fato, a Casa Branca está planejando um esforço pós-midterms para uma legislação antitruste, um esforço de última hora para obter um par de projetos de lei parados no Congresso antes de uma tomada republicana prevista para janeiro. O GOP deixou claro que não apoiará os projetos de lei se eles retomarem o controle de qualquer uma das câmaras do Congresso.

Para os investidores em tecnologia, os intermediários também trazem um foco renovado para a isenção de impostos de pesquisa e desenvolvimento implementada durante o governo Trump, que expirou no ano passado. De acordo com essa legislação, empresas com grandes gastos em P&D, como Intel Corp. e Amazon.com Inc., poderiam deduzir integralmente esses custos durante o ano em que ocorreram, em vez de ter que cancelá-los ao longo de cinco anos.

“A mudança no crédito fiscal de P&D, se revertida, achamos que seria positiva para o setor de tecnologia da informação”, disse Michael Taylor, analista da Wells Fargo. “Se o crédito fiscal não for revertido, uma conta de imposto corporativo mais alta pode pesar nos ganhos e no desempenho das empresas afetadas.”

–Com assistência de Bre Bradham, Geoffrey Morgan, Ryan Vlastelica e Brian Eckhouse.