Um alerta para os caçadores de pechinchas

Para os caçadores de pechinchas, cada nuvem do mercado de ações tem um lado bom. Após um primeiro trimestre difícil, dezenas de ações caíram para níveis que considero atraentes.

Coloquei cinco delas na minha lista de baixas, uma lista trimestral de ações que foram derrotadas e que acredito ter um bom potencial de retorno.

Tire Lennar (LEN) por exemplo. A construtora caiu 30% no primeiro trimestre, pois os investidores começaram a se preocupar com o aumento das taxas de hipoteca e os preços das casas que saíram do alcance de alguns compradores.

As coisas estão tão ruins assim? O lucro da Lennar no ano fiscal encerrado em novembro foi de US$ 14.27 por ação, quase o dobro do seu melhor ano anterior. Nos últimos quatro trimestres (encerrados em fevereiro), o valor foi de US$ 12.77. As taxas de hipoteca estão subindo? Claro que são, mas ainda estão abaixo dos níveis que prevaleceram durante a maior parte da minha vida. Acho que os millennials, à medida que começam a ter filhos, provavelmente vão querer casas unifamiliares.

Em seguida, considere Stanley Black & Decker (SWK), que provavelmente fez a lixadeira e a furadeira que você usou em seu último projeto de melhoria da casa. Caiu 26% no primeiro trimestre.

Rei dos Dividendos

Muitos investidores conhecem o termo “aristocrata de dividendos”, usado para descrever empresas que aumentaram seus dividendos 25 anos seguidos. Stanley Black & Decker não é apenas um aristocrata de dividendos, é um rei de dividendos, com uma sequência de mais de 50 anos. Menos de 40 empresas podem reivindicar essa distinção.

Os resultados operacionais foram fracos no quarto trimestre, mas a administração está bastante otimista em relação a este ano. Não conheço a equipe de gestão (que inclui James Loree como presidente e Donald Allan como diretor financeiro) como artistas de hype.

Outra pechincha a meu ver é Diagnóstico da Missão (DGX), que caiu 21% de janeiro a março. Muitos investidores acham que as empresas de testes médicos perderão negócios assim que a pandemia terminar.

Pode ser, mas acho que a queda, quando chegar, pode ser menos grave do que o esperado. Acredito que entramos em um mundo em que mais pessoas fazem mais exames médicos na maior parte do tempo.

O retorno sobre o capital investido da Quest foi superior a 16% nos últimos quatro trimestres. Considero 10% bom.

Depois, há Western Digital (WDC), que fabrica produtos de armazenamento de dados. Perdeu 24% de seu valor de mercado no último trimestre.

Um problema é que os fabricantes de computadores estão migrando para unidades de estado sólido, em vez das unidades de disco rígido que têm sido o pão com manteiga da Western Digital. Em unidades de disco rígido, a Western desfruta de um duopólio mundial com a Seagate Technology PLC, mas em unidades de estado sólido é um dos muitos concorrentes.

Isso não é um problema novo, no entanto. Apesar disso, a Western Digital conseguiu registrar um retorno sobre o capital investido acima de 10% em cada um dos últimos três trimestres relatados.

Por fim, chamo a atenção para LKQ (LKQ), que está no ramo de sucata de carros e venda de suas peças. A empresa com sede em Chicago viu suas ações caírem 24% no último trimestre, mesmo com os resultados operacionais permanecendo fortes.

Cory Cramer, autor do Cyclical Investors' Club, postou um artigo no Seeking Alpha em janeiro dizendo que vendeu as ações porque vê o perigo de um "ciclo de alta / queda". Entre outras coisas, ele observou que o governo estimulou a economia no ano passado e está retirando o estímulo este ano.

Boom ou busto? Na minha opinião, a LKQ tem um negócio estável. A empresa registrou lucro por 21 anos seguidos, em breve será 22.

Resultados passados

Esta é a 76ª Lista de Vítimas que compilei. Calculei retornos de um ano em 72 listas, pois as outras são muito novas para fazer isso. O retorno médio de um ano foi de 17.5%, o que compara muito bem com 11.5% para o Índice de Retorno Total 500 da Standard & Poor's. Ambos os números incluem dividendos.

Lembre-se de que os resultados da minha coluna são hipotéticos e não devem ser confundidos com os resultados que obtenho para os clientes. Além disso, o desempenho passado não prevê o futuro.

Quarenta e sete das listas foram lucrativas e 38 superaram o índice. Minha lista de vítimas de um ano atrás, no entanto, foi um desastre absoluto. Eu escolhi apenas três ações, e todas elas caíram. A pior perda foi de 53% em Sage Terapêutica (SAGE). LL Revestimentos de Pisos caiu 47% e Educação Perdoceo (PRDO) caiu 7%.

O que cai não necessariamente volta a subir. Mas, em geral, minhas escolhas na Lista de Vítimas foram melhores do que sentar e se alimentar. Muitos não apenas se recuperaram, mas prosperaram.

Divulgação: Alguns de meus clientes possuem Western Digital.