Um ano após o pico da Nasdaq, por que as ações podem subir a partir daqui.

Para onde agora? O rali recente impulsionado por indicações de arrefecimento da inflação pode ser sustentado? Bem, muitos comerciantes parecem cautelosos em apostar em qualquer onda festiva tradicional, como mostrado por algumas coisas engraçadas acontecendo nos mercados de opções.

A relação de compra/venda do CBOE Equity saltou para 1.46 no meio da semana, muito acima até mesmo dos 1.3 registrados durante a turbulência do mercado em março de 2020, e uma indicação de que os traders buscavam ansiosamente proteção contra uma queda do mercado. No dia seguinte, no entanto, a proporção caiu para 0.73.

Mas é sexta-feira, então vamos tirar o lado positivo disso. Uma taxa de venda/compra em alta é muitas vezes vista como um indicador contrário, um sinal de que os investidores estão muito pessimistas.

Na verdade, se estamos abraçando esse otimismo, vamos até o fim e buscar as últimas ideias de Tom Lee, o analista para quem “O Copo Meio Cheio” seria o nome de seu pub.

Lee, chefe de pesquisa da Fundstrat, em nota publicada na quinta-feira, reitera uma série de razões pelas quais as ações podem subir a partir daqui.

Em primeiro lugar, o arrefecimento dos preços ao consumidor em outubro foi uma “virada de jogo”, porque era repetível, com abrandamento em três áreas importantes; abrigo, assistência médica e bens como roupas e carros usados.

“Esperamos que isso seja suficiente para o Fed desacelerar o ritmo das altas e, possivelmente, dezembro de 2022 pode ser a última alta”, diz Lee.

Em segundo lugar, o recente movimento acentuado de baixa nos rendimentos do Tesouro de 10 anos
TMUMUSD10Y,
3.827%
provavelmente pressagiam novas quedas, que por sua vez apóiam a expansão dos múltiplos P/L das ações.

De fato, as condições mais calmas nos mercados de títulos ultimamente - conforme medido pelo CBOE 20+Year Treasury Bond Volatility ETF (VXTLT) - também está ajudando a apoiar as ações. O VXTLT caiu de 33 para 23 em apenas quatro semanas e “esse colapso na volatilidade, em nossa opinião, apoiaria o S&P 500 subindo para 4,400-4,500 antes do final do ano”, diz Lee.

Em seguida, o rápido recuo de 6.5% do índice do dólar em relação à alta de 20 anos tocada no final de setembro, fala sobre o alívio das tensões do mercado e fornece um ambiente mais hospitaleiro para os lucros corporativos dos EUA.

Lee também se consolou com o fato de que o mercado de ações mostrou poucas evidências de ter sido prejudicado pela implosão do FTX, com poucos sinais de contágio de cripto, apesar de “300,000 contas com alavancagem e encalhe de US$ 10 bilhões ou mais em ativos”.

“Isso mostra que os investidores estão se tornando mais perspicazes, em vez de 'apertar o botão de venda' em qualquer notícia ruim.”

Por fim, Lee desafia a visão de que os investidores desviarão a atenção da política monetária e começarão a se preocupar com o quanto uma economia em desaceleração afetará os lucros das empresas.

“Os céticos dirão 'o crescimento é o problema agora' e apontarão para o lado negativo do lucro por ação. Mas [o] S&P 500 historicamente atingiu o fundo 11-12 meses antes do EPS
vales”.

Mercados

As ações devem abrir em alta na sexta-feira, com o futuro do S&P 500
ES00,
-0.06%
até 0.9% para 3992. Rendimentos do Tesouro de dez anos
TMUMUSD10Y,
3.827%
subiu 2.1 pontos base para 3.792%, uma vez que os investidores continuaram a absorver uma sugestão de um funcionário do Fed de que as taxas de juros poderiam subir para 7%. Futuros de petróleo dos EUA
CL.1,
+ 0.04%
caiu 2.2%, para US$ 79.92 o barril.

O zumbido

Ações na Palo Alto Networks
PANW,
+ 6.97%
estão em alta de 8% nas negociações de pré-mercado após a empresa de segurança cibernética entregou resultados bem recebidos e deu uma perspectiva otimista após o sino de encerramento de quinta-feira.

Em contraste, ações da Williams-Sonoma
WSM,
-6.15%
está perdendo 7% depois que o varejista de artigos para casa alertou sobre incerteza macro afetando vendas nos próximos anos.

Funcionários do Twitter desistem, escritórios fecham, em meio a alvoroço “hardcore” nas condições estabelecidas por Elon Musk. Ações em um dos outros empreendimentos de Musk, Tesla
TSL,
-1.63%,
aumentou no comércio pré-mercado.

A presidente do Fed de Boston, Susan Collins, deve falar sobre o mercado de trabalho às 8h40. Os dados econômicos da sexta-feira incluem o relatório de casas existentes de outubro e os principais indicadores econômicos, ambos às 10h.

Mais sinais de que os irmãos criptográficos não estão dispostos a cuidar de si mesmos como o chefe da Binance, Changpeng Zhou continua a atacar Sam Bankman-Fried, ex-líder do colapso FTX.

O maior sindicato da Alemanha concordou com um aumento salarial de 8.5% após uma inflação recorde.

A Suécia disse que vestígios de explosivos foram encontrados no local de dois oleodutos que costumavam transportar gás da Rússia para a Europa Central.

O Catar ganhou a Copa do Mundo porque disse que a faria no verão com cerveja. Agora está ocorrendo no inverno sem cerveja.

O melhor da web

Masayoshi Son deve US$ 4.7 bilhões ao SoftBank após derrota tecnológica.

Problemas na cadeia de suprimentos desaparecendo sinalizam temporada de fartura para compradores de fim de ano.

O colapso nas criptomoedas não é apenas culpa da FTX.  

O gráfico

Todos os touros querem um pivô do Fed. Mas o que isso realmente significaria para as ações após qualquer estouro eufórico inicial? Bem, dado que os palestrantes do Fed continuam dizendo que vão espremer a inflação até que os pips econômicos guinchem, isso pode significar que, no momento em que o Fed estiver considerando aliviar o freio, o ambiente para as empresas já pode ser particularmente sombrio. O gráfico abaixo da Pictet Asset Management via ChartStorm mostra como os ganhos por ação do S&P 500 são afetados durante os períodos em que o aperto do Fed está acelerando e desacelerando. Mensagem ao mercado: quando o Fed finalmente lhe der o que você deseja, você pode desejar não estar recebendo.

Principais cotações

Aqui estavam os tickers do mercado de ações mais ativos no MarketWatch a partir das 6 da manhã, no leste.

Leituras aleatórias

Ovelhas andando em círculos – por 12 dias!

esquilos da copa do mundo.

Uma caneca de $ 50 é o novo símbolo de status do escritório. Não mesmo!

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