Adani entrega tomo em resposta ao 'ataque à Índia' de venda a descoberto

O Adani Group reagiu após um ataque do vendedor a descoberto Hindenburg Research, tentando reforçar sua imagem corporativa depois de perder mais de US$ 50 bilhões em capitalização de mercado.

Adani lançou um breve PowerPoint que dá direito os “Mitos do vendedor a descoberto”, além de entregar um livro de 413 páginas tomo PDF de uma resposta.

Ele equipara o relatório do vendedor a descoberto sobre Adani a um ataque a toda a nação da Índia, um ataque patriótico semelhante a uma guerra contra a maior democracia da Ásia.

“Este não é apenas um ataque injustificado a qualquer empresa específica, mas um ataque calculado à Índia, à independência, integridade e qualidade das instituições indianas e à história de crescimento e ambição da Índia”, insiste Adani.

Há acusações de que o Adani Group e o fundador Gautam Adani estão muito próximos do primeiro-ministro indiano Narendra Modi. Modi seguiu políticas nacionalistas hindus e muitas vezes iguala seu próprio sucesso ao sucesso da nação indiana.

Portanto, esta declaração não faz nada para dissipar a noção de que a Adani conseguiu algum aspecto de “captura do estado” por meio de sua série de empresas de serviços públicos e serviços públicos. Ela se beneficia de vários contratos com o governo e, para alguns, é “grande demais para falir”, já que suas dívidas e títulos são amplamente detidos por bancos estatais indianos e seguradoras de vida.

Mas é absurdo dizer que Hindenburg atacou a nação da Índia. Não tem. Tem, como eu explicou quarta-feira passada, fez uma série de alegações e levantou uma série de questões sobre as operações do Grupo Adani. Não mais do que isso.

Adani está em terreno mais seguro quando diz que Hindenburg é seletivo, equivocado ou errado nos fatos que apresenta. Adani caracteriza o vendedor a descoberto como os “Madoffs de Manhattan”, o que negligencia o fato de que os verdadeiros Madoffs estavam, de fato, em Manhattan.

O relatório de Hindenburg é uma “combinação maliciosa de desinformação seletiva e fatos ocultos relacionados a alegações infundadas e desacreditadas para conduzir um motivo oculto”, afirma a resposta de Adani. o má-fé O trabalho está "cheio de conflitos de interesse" e visa apenas permitir que Hindenburg se beneficie de suas posições vendidas, insiste a empresa. “É tremendamente preocupante que as declarações de uma entidade sentada a milhares de quilômetros de distância, sem credibilidade ou ética, tenham causado um impacto adverso sério e sem precedentes aos nossos investidores.”

As ações do carro-chefe do grupo, Adani Enterprises (NSE:ADANIENT), se estabilizaram na segunda-feira, fechando com um ganho de 3.9% em Mumbai. Isso depois que eles caíram 18.7% na sexta-feira, aproximando-se do limite diário de negociação de 20% em qualquer direção permitido para ações indianas.

Várias outras empresas da Adani atingiram esse stop loss de 20% na sexta-feira e estão fazendo isso novamente hoje. A geradora de energia eólica e solar Adani Green Energy (NSE:ADANIGREEN) caiu mais 20% na segunda-feira, replicando a perda de sexta-feira, assim como a distribuidora de gás natural Adani Total Gas (NSE:ATGL). A concessionária de energia elétrica Adani Transmission (NSE:ADANITRANS) também perdeu 20% na sexta-feira e caiu esse valor na segunda-feira antes de uma ligeira alta no fechamento, para terminar em queda de 15.2%.

Hindenburg lançou na semana passada seu própria investigação questionando os altos níveis de endividamento das empresas do Grupo Adani, bem como o uso de empresas de fachada pela família do fundador Gautam Adani. A Hindenburg, fundada pelo ex-alocador de fundos de hedge Nate Anderson, alega que Gautam Adani, a pessoa mais rica da Ásia, está “aplicando o maior golpe da história corporativa”. Ele assumiu posições curtas contra títulos corporativos da Adani e derivativos offshore.

O ataque de venda a descoberto ocorreu em um momento delicado para a Adani Enterprises, que está tentando vender US$ 2.45 bilhões em ações em uma oferta secundária. O período de solicitação foi aberto na sexta-feira para investidores de varejo e vai até terça-feira. Mas as ações, cotadas a 2,870 rúpias no fechamento de segunda-feira, permanecem firmemente abaixo da faixa de oferta entre 3,112 e 3,276 rúpias por ação.

Os investidores institucionais âncora já se comprometeram a ficar com uma parte das ações, como eu explicou na sexta-feira, com patrocinadores como o Maybank, com sede na Malásia, a Abu Dhabi Investment Authority, o Citigroup (C), Goldman Sachs (GS) , Morgan Stanley (MS) e a enorme Corporação de Seguros de Vida da Índia (NSE:LICI). Coletivamente, eles colocam em ordens 1.5 vez as ações em oferta.

Mas resta saber se haverá uma demanda significativa entre os investidores de varejo, que podem simplesmente comprar as ações da Adani Enterprises no mercado aberto a um preço mais barato do que a oferta.

Hoje, existe uma grande dicotomia no desempenho das empresas Adani. A afiliada Ambuja Cements (NSE:AMBUJACEM) também subiu na segunda-feira, subindo 1.6% após pesadas perdas na sexta-feira, e Adani Ports and Special Economic Zone (NSE:ADANIPORTS) fechou com um leve ganho de 0.6%. A fabricante de gêneros alimentícios Adani Wilmar (NSE:AWL) caiu novamente 5.0%, igual à sexta-feira, com negociações limitadas. A produtora de energia térmica Adani Power (NSE:ADANIPOWER) mostrou exatamente o mesmo padrão, caindo mais 5% hoje.

Hindenburg, que de fato desenvolveu credibilidade entre a comunidade de vendas a descoberto por um ataque bem-sucedido ao aspirante a fabricante de caminhões elétricos Nikola (NKLA), levantou 88 perguntas que espera que Adani responda. Depois que Adani ameaçou uma ação legal, o especialista em vendas a descoberto disse que aceitaria uma ação judicial, pois isso lhe daria a chance de exigir os documentos que espera ver, por meio do processo de descoberta legal.

Em sua apresentação, Adani diz que “não tem nenhuma obrigação de responder a essas alegações infundadas”, mas tenta abordar essas questões. Ele caracteriza três temas abrangentes: “apresentação seletiva e manipuladora” de informações de domínio público; “total ignorância ou desrespeito deliberado” das normas legais e contábeis, bem como das práticas da indústria; e “desprezo” pelas instituições indianas, incluindo reguladores e o judiciário.

Gautam Adani literalmente viu sua sorte cair com o relatório Hindenburg. Ele era a terceira pessoa mais rica do mundo no Forbes lista de ricos, mas depois de perdas de mercado em suas empresas, ele agora ocupa o oitavo lugar. A Adani Enterprises viu suas ações subirem 25 vezes desde as mínimas induzidas pela Covid em março de 2020, elevando a fortuna pessoal de Gautam para US$ 133 bilhões no final do ano passado, o maior ganho de qualquer um em 2022. Mas esse baú de guerra encolheu para US$ 88 bilhões no Forbes lista de bilionários em tempo real.

Hindenburg diz que a resposta de 413 páginas, divulgada na noite de domingo, não responde a 62 das 88 perguntas feitas. Apenas cerca de 30 páginas realmente se relacionam com as perguntas de Hindenburg, retruca, com cerca de 330 páginas copiadas de registros judiciais e 53 páginas de informações gerais, iniciativas corporativas irrelevantes, como a produção de vegetais seguros e finanças de alto nível.

Hindenburg diz que “a fraude não pode ser ofuscada pelo nacionalismo” ou pela resposta corporativa inchada. Anderson e Hindenburg levantaram a questão de várias empresas de fachada offshore controladas por Vinod Adani, irmão de Gautam, incluindo 38 entidades nas Ilhas Maurício, que costumam ser usadas como base offshore para comércio na Índia. Essas empresas, diz Hindenburg, têm sido usadas para “manipulação/manipulação de estoque” ou para “engenharia” a contabilidade de Adani.

A resposta da Adani diz que o grupo divulgou todas as transações com partes relacionadas “em conformidade com as leis indianas” e que “Vinod Adani não ocupa nenhum cargo gerencial em nenhuma entidade listada na Adani ou em suas subsidiárias e não desempenha nenhum papel no dia a dia. romances."

Hindenburg diz que o grupo “não parecia contestar a existência dessas transações e não fez nenhum esforço para explicar suas óbvias irregularidades”, mas, em vez disso, “estranhamente” argumentou que Vinod Adani não é uma parte relacionada ao Grupo Adani. Isso apesar das transações “que coletivamente movimentaram bilhões de dólares americanos por meio de entidades do Adani Group, principalmente por meio de empresas de fachada offshore”. Em vez disso, o grupo disse que “não está ciente nem é obrigado a estar ciente” da fonte de fundos por trás das transações de Vinod Adani com o grupo.

“Se algo disso fosse verdade, Gautam poderia facilmente esclarecer o mistério ligando para seu irmão ou perguntando no próximo jantar em família por que ele está direcionando bilhões de dólares para entidades controladas por Adani por meio de uma rede de entidades offshore opacas. ”, diz Hindenburg. Em vez disso, “essas explicações simplesmente desafiam o senso comum”.

A Adani tem sido mais receptiva do que muitas empresas que enfrentam um ataque de vendedor a descoberto. Resta saber se suas afirmações e protestos restaurarão a fé em suas entidades listadas e fornecerão evidências suficientes para os investidores apoiarem a venda secundária de ações.