Adani Rout ultrapassa US $ 80 bilhões, pois a venda de ações falha para conter a dúvida

(Bloomberg) -- A crise de confiança que assola Gautam Adani está se aprofundando, com a queda das ações desencadeada pelas alegações de fraude da Hindenburg Research eliminando um terço do valor de mercado das empresas de seu grupo, apesar da conclusão de uma importante venda de ações.

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A liquidação acelerou no pregão da tarde, com todas as 10 ações vinculadas ao bilionário em queda. A Adani Enterprises Ltd., a principal empresa que concluiu uma venda de ações subsequente de US$ 2.5 bilhões na terça-feira, perdeu até 15%.

A turbulência indica maior preocupação com a carga de dívida contraída pelo conglomerado após uma rápida expansão em setores de energia verde para mídia, com o vendedor a descoberto Hindenburg acusando-o de inflar a receita. Com a liquidação passando US$ 80 bilhões em ações do grupo, os bancos pediram mais garantias de ações em um empréstimo, informou a Bloomberg esta semana.

“É uma situação de espera e observação. Eles obviamente encontraram os investidores, mas as preocupações da Hindenburg Research não foram abordadas”, disse Brian Freitas, analista da Smartkarma.

A oferta da Adani Enterprises foi a maior venda subsequente de ações da Índia e foi totalmente subscrita no último dia, auxiliada por um aumento de última hora na demanda de investidores institucionais. Pelo menos duas das maiores famílias empresariais da Índia, incluindo os magnatas Sajjan Jindal e Sunil Mittal, também teriam participado, em sinal de solidariedade com Adani.

O interesse de investidores de varejo – que Adani esperava atrair – foi notavelmente fraco. A empresa deve anunciar o preço final de sua oferta ainda na quarta-feira. A oferta atraiu lances gerais de 1.12 vezes a quantidade de ações disponíveis, menos de seis em sete vendas gigantes analisadas pela Bloomberg.

A Adani Enterprises caiu para 2,527.85 rúpias na quarta-feira, 19% abaixo do limite inferior da faixa de preço de oferta de 3,112-3,276 rúpias.

A piora nas vendas de Adani pesou nos benchmarks mais amplos da Índia, com o Nifty 50 eliminando o ganho impulsionado pelo orçamento de até 1.8%. A Life Insurance Corporation of India, acionista da Adani e investidora na venda de ações, caiu quase 6%.

Qual é o próximo?

A tempestade que envolve o homem mais rico da Ásia também se tornou um teste para a Índia, com as alegações de Hindenburg levantando questões sobre a governança corporativa do país, enquanto o próprio Adani chamou o relatório de um ataque à própria Índia. Isso transformou o conglomerado em um empecilho para as bolsas de valores do país, uma reversão abrupta em relação ao ano passado, quando as ações vinculadas à Adani ajudaram a impulsionar uma recuperação mundial.

Os observadores do mercado veem a luta entre Adani e Hindenburg continuando, depois que os dois trocaram farpas no início da semana. O conglomerado indiano chamou o relatório de Hindenburg de “falso”, ameaçou com ação legal e disse que era “uma fraude de valores mobiliários calculada” em sua refutação de 413 páginas, que o vendedor a descoberto disse ignorar todas as suas principais alegações e foi “ofuscada pelo nacionalismo”.

O sucesso da captação de recursos parece ter oferecido alívio imediato ao mercado de crédito, com a maioria dos títulos em dólar do grupo Adani ampliando os ganhos para um segundo dia. A mais recente oferta de ações da principal empresa visa, em parte, ajudar a pagar dívidas.

Dito isso, se os preços das ações da Adani caírem ainda mais, a pressão aumentará sobre a dívida do conglomerado usando ações como garantia: Adani na sexta-feira adicionou cerca de US $ 300 milhões em ações para um empréstimo feito por um grupo de bancos, incluindo o Barclays Plc, de acordo com pessoas familiarizadas com o assunto.

Separadamente, o Credit Suisse Group AG parou de aceitar títulos do grupo de empresas de Adani como garantia para empréstimos de margem a seus clientes de private banking.

“O importante a observar agora após a atribuição é o nível de período de detenção que os investidores estão dispostos a ter nessas ações”, disse Sameer Kalra, fundador da Target Investing em Mumbai. “Tendo alguns investidores recebendo a maior parte do lote, existe o risco de alguma parte ser vendida imediatamente.”

(Atualizações de preços)