As perdas do mercado de ações da Adani atingiram US$ 145 bilhões um mês após o ataque do vendedor a descoberto

O império de negócios de Gautam Adani perdeu mais de US$ 145 bilhões de seu valor no mês desde que um vendedor a descoberto dos EUA alegou fraude, revelando a batalha que o magnata indiano ainda enfrenta para reconquistar a confiança dos investidores.

A liquidação desencadeada pela Hindenburg Research, que acusou Adani de manipulação de estoque e fraude contábil, apagou mais de 60% do valor das empresas de capital aberto de Adani e abalou um império que abrange portos, aeroportos e energia.

Adani negou veementemente as alegações de Hindenburg, mas as ações permaneceram sob pressão. As quedas na sexta-feira deixaram a capitalização de mercado geral dos grupos listados no nível mais baixo desde que Hindenburg levantou suas acusações.

A crise que engolfou o amplo conjunto de negócios ajudou a reduzir a fortuna do bilionário em US$ 79 bilhões desde o início do ano, permitindo que o rival industrial indiano Mukesh Ambani recuperasse o título de pessoa mais rica da Ásia.

“Algumas das empresas eram caras, excessivamente caras, com valor de PE superior a 100 vezes”, disse Abhishek Jain, chefe de pesquisa da Arihant Capital em Mumbai. Ele acrescentou que o “martelar” dos investidores significa que algumas das ações agora estão com preços mais atraentes e “pode ser interessante dar uma olhada [na]”.

Antes da turbulência deste ano, Adani havia expandido seu império a uma velocidade vertiginosa, assumindo mais dívidas e avançando em áreas que exigiam investimentos substanciais, incluindo negócios de hidrogênio e energia solar.

Mas agora há sinais de contenção. Várias empresas da Adani interromperam os próximos investimentos, incluindo uma Usina de carvão de US$ 847 milhões aquisição. Na semana passada, um acordo da Adani Power Maharashtra Limited para estabelecer uma unidade de moagem de cimento com a Orient Cements foi cancelada.

“Não faremos novos compromissos até resolvermos esse período de volatilidade”, disse o diretor financeiro do grupo, Jugeshinder “Robbie” Singh, a analistas, após os resultados deste mês da Adani Enterprises, a principal empresa do grupo.

A decisão de abandonar uma venda de ações de US$ 2.4 bilhões da Adani Enterprises no início do mês foi um dos golpes mais contundentes infligidos pela crise. Desde então, a agência de classificação Moody's cortou suas perspectivas para várias empresas do Adani Group.

Os títulos em dólar emitidos pelos negócios da Adani foram vendidos, com títulos separados de US$ 750 milhões da Adani Green Energy e Adani Ports, com vencimento em 2024 e 2027, respectivamente, cada um negociado a cerca de US$ 0.80 por dólar.

“As pessoas não têm problemas em comprar crédito indiano”, disse o chefe da distribuição de títulos da Ásia para um banco de investimento ocidental. “É Adani que eles não vão tocar.”

Com o império Adani ainda sob intenso escrutínio, analistas disseram que o grupo deve se concentrar em reduzir a alavancagem e tranquilizar os investidores sobre a robustez de seus negócios subjacentes.

“Ele precisa se concentrar em economizar o dinheiro, pagar antecipadamente a dívida”, disse Varun Fatehpuria, fundador e diretor executivo da plataforma de gerenciamento de patrimônio digital Daulat, com sede em Calcutá. “As pessoas estão buscando mais clareza e transparência sobre a saúde real do negócio.”

A turbulência no mercado de ações também levou a tensões sobre os empréstimos contraídos pela família de Adani garantidos por ações das empresas listadas. No início deste mês, Adani pagou um empréstimo garantido por ações de US$ 1.1 bilhão depois de enfrentar uma chamada de margem de mais de US$ 500 milhões.

De acordo com uma pessoa familiarizada com o assunto, os executivos do Adani Group querem pagar mais US$ 1 bilhão em empréstimos lastreados em ações contraídos pela família ou “promotores”.

Em um esforço para tranquilizar os detentores de títulos, as empresas Adani estão pagando alguns credores antes do previsto. O diretor-gerente da Adani Ports and Special Economic Zone, Karan Adani, disse que a empresa pagaria ou pagaria antecipadamente mais de US$ 600 milhões em empréstimos no próximo ano financeiro, para reduzir sua dívida em relação aos lucros. A empresa reembolsou Rs 5 bilhões (US$ 60.3 milhões) a um fundo mútuo indiano contra vencimento de papéis comerciais na semana passada.

“Para aumentar o sentimento dos participantes do mercado ou detentores de títulos, eles estão pagando muitas dívidas antecipadamente”, disse Abhishek Jain, chefe de pesquisa da Arihant Capital, com sede em Mumbai.

Apesar da redução nas últimas semanas, há sinais de que Adani mantém suas ambições internacionais - já faz um mês que Adani visitou Israel para concluir a aquisição conjunta do grupo estratégico do Porto de Haifa em Israel. Enquanto isso, o Adani Group disse que fez uma oferta por uma usina siderúrgica em construção no estado de Chhattisgarh, no centro da Índia, que o governo está vendendo.

Em um vídeo divulgado logo após o cancelamento da venda de ações da Adani Enterprises, Adani disse que “continuaremos a nos concentrar na criação e crescimento de valor a longo prazo”.