(Bloomberg) -- Em agosto, quando o Adani Group da Índia se aproximava da conclusão da compra de dois negócios de cimento por US$ 10.5 bilhões, o conglomerado e seus bancos apresentaram alguns processos particularmente complicados.
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Na página 21 de um documento de 85 páginas havia um diagrama de sete empresas não listadas registradas nas Ilhas Virgens Britânicas, Maurício e Dubai. Eles estavam interligados, e um deles estaria comprando as ações da cimenteira no mercado aberto.
Mas o beneficiário final das sete entidades não foi listado como o rosto público e presidente do grupo, o bilionário Gautam Adani. Em vez disso, os registros diziam que seus beneficiários efetivos eram seu irmão mais velho, Vinod, e a esposa de Vinod, Ranjanben.
Nem Vinod nem Ranjanben ocupam cargos gerenciais em nenhuma empresa listada da Adani e não estão entre os principais executivos listados no site do conglomerado. No entanto, o aparecimento de seus nomes em conexão com a maior aquisição do grupo sugere a influência que o irmão pouco conhecido de Adani exerce no vasto império - bem como o estilo da família de usar um labirinto de pequenas empresas ao fazer grandes negócios.
Nas últimas semanas, Vinod - que trabalha em Dubai há anos e é descrito nos registros como cidadão cipriota - ganhou destaque internacional depois que o vendedor a descoberto Hindenburg Research o nomeou com destaque em seu relatório contundente sobre o Adani Group, que alimentou uma derrota de mais de US$ 140 bilhões em suas ações.
“Vinod Adani, por meio de vários associados próximos, administra um vasto labirinto de entidades de fachada offshore”, disse Hindenburg, identificando entidades nas Ilhas Maurício, Chipre, Emirados Árabes Unidos, Cingapura e várias ilhas do Caribe. Essas entidades “transacionam regular e sub-repticiamente com Adani”, afirmou. Hindenburg não se aprofundou nos detalhes da aquisição do cimento.
O Grupo Adani publicou uma refutação de 413 páginas negando todas as alegações de Hindenburg.
Funcionários dos escritórios da Vinod em Dubai encaminharam pedidos de comentários à sede do conglomerado na Índia.
“Vinod Adani não ocupa nenhum cargo gerencial em nenhuma entidade listada na Adani ou em suas subsidiárias e não tem nenhum papel em seus assuntos do dia-a-dia”, disse um porta-voz do Adani Group em resposta a um conjunto detalhado de perguntas enviadas pela Bloomberg News. “Essas questões não são relevantes e não podemos comentar sobre os negócios e transações do Sr. Vinod Adani.”
O conglomerado não respondeu aos pedidos para disponibilizar Vinod ou Ranjanben – que é descrito como designer de interiores em um processo do Chipre – para comentar.
Embora Vinod não ocupe cargos formais ou participe de operações diárias, ele é um negociador importante para o Adani Group quando está levantando fundos de mercados internacionais e está envolvido no planejamento da direção estratégica do grupo, disse uma pessoa familiarizada com o assunto. Um confidente próximo de Gautam, Vinod gosta de se manter discreto e lida diretamente com os membros da família, disse a pessoa. A família não acredita ter feito nada impróprio com estruturas de negócios envolvendo Vinod, de acordo com a pessoa.
Ainda assim, a família Adani planeja examinar mais de perto algumas das entidades que construiu para ver a melhor forma de estruturá-las no futuro, a fim de tranquilizar os investidores, disse a pessoa.
A rede de pequenas empresas construída pela dinastia Adani oferece um dos lembretes mais claros de como os conglomerados familiares podem ser complexos na Índia, agora uma das economias de crescimento mais rápido do mundo. Embora muitas empresas tenham contratado gerentes profissionais, outras ainda são dominadas por laços familiares que podem tornar mais difícil para os bancos e investidores saberem com quem estão fazendo negócios, para onde o dinheiro está fluindo e quais campos minados regulatórios podem surgir.
Vinod é um bilionário por meio de suas participações acionárias em empresas listadas do Grupo Adani. Ainda assim, ele vive uma vida bastante tranquila em Dubai, disseram pessoas familiarizadas com o assunto. Um registro em Chipre coloca sua idade em 74 anos.
O Adani Group é um vasto conglomerado com subsidiárias listadas e não listadas que fazem negócios em tudo, desde portos até energia, com alcance que vai da Índia à África e Austrália. Vários registros de dívidas incluem Vinod como uma figura-chave dentro do conglomerado, dizendo que o Grupo Adani deve ser entendido como Vinod, Gautam e outro irmão Rajesh, que é diretor administrativo, bem como outras entidades, como um fundo familiar.
RN Bhaskar, autor de uma nova biografia sobre Gautam, disse que “todas as transações no exterior são monitoradas de perto por Vinod”, mas observou que sabia pouco mais sobre Vinod.
Nos dias em que Gautam era estudante e ficava com Vinod, ele o considerava uma figura paterna e Vinod era seu guardião oficial, disse Bhaskar. “Hoje, eles são mais ou menos iguais. Eu os conheci em uma reunião social e achei a química calorosa e afável.”
Endereço Maurício
No ano passado, quando o Adani Group comprou os ativos de cimento da gigante suíça Holcim AG na Índia, o negócio para a Ambuja Cements Ltd. e a ACC Ltd. foi concluído por meio de uma entidade com sede em Maurício chamada Endeavor Trade and Investment. Os reguladores indianos aprovaram a oferta aberta.
No endereço listado para a Endeavor nas Maurícias ficavam os escritórios da Amicorp, uma empresa externa que presta serviços jurídicos e administrativos a empresas. Hindenburg alega em seu relatório que a Amicorp trabalhou amplamente para ajudar o Adani Group a construir uma rede de entidades offshore. Amicorp não respondeu a um pedido de comentário.
Alex Cobham, economista e executivo-chefe da Tax Justice Network, com sede no Reino Unido, disse que as múltiplas camadas, a relativa falta de transparência das jurisdições e o tipo de entidades usadas para o negócio de cimento representam vários riscos para investidores e reguladores.
“Isso inclui o risco de que atualizações oportunas da propriedade efetiva não sejam feitas; o risco de que a complexidade permita o abuso de impostos e regulamentação nas jurisdições onde a atividade real ocorre”, disse Cobham. “E, talvez o mais relevante aqui, o risco de que os investidores possam ser prejudicados porque lhes são negadas as informações necessárias para avaliar uma empresa com precisão.”
Em Dubai, outros laços entre Vinod e Gautam estão em exibição nas Jumeirah Lake Towers, um aglomerado de arranha-céus elegantes com vista para a orla. Endereços populares para empresas financeiras, eles abrigam empresas pertencentes ao Adani Group, bem como outras ao Vinod.
No 36º andar de uma torre há um escritório com três placas de identificação do lado de fora dizendo: Emerging Market Investment DMCC, RVG Exim DMCC e Adani Global Investment DMCC. Um membro da equipe disse que era o family office de Vinod. Em seu site, o Emerging Market Investment DMCC diz que Vinod é seu promotor, o termo usado na Índia para fundadores e proprietários.
Os nomes das três empresas também são mencionados no relatório Hindenburg como estando entre dezenas de entidades de fachada em paraísos fiscais offshore.
Emerging Market Investment DMCC tem desempenhado um papel proeminente no vaivém entre o Grupo Adani e Hindenburg. Hindenburg disse que a empresa emprestou US$ 1 bilhão a uma subsidiária de uma unidade listada chamada Adani Power e questionou a origem desses fundos.
O Grupo Adani disse que a alegação era “incorreta” e que o dinheiro não foi emprestado. Na realidade, a Emerging Market Investment DMCC adquiriu a dívida insustentável de um negócio de energia de credores por US$ 100, disse o conglomerado.
As empresas de fachada “são parte integrante do cenário de investimentos indiano”, disse Milan Vaishnav, diretor do Programa para o Sul da Ásia no Carnegie Endowment for International Peace. “O que chamou a atenção das pessoas foi o número de entidades de fachada envolvidas e as ligações com o irmão de Gautam Adani”, disse Vaishnav sobre o relatório de Hindenburg.
Ocupando o 27º andar de outro prédio em Jumeirah Lake Towers, estão os escritórios brancos e com paredes de vidro da Adani Global FZE - uma distribuidora de commodities que faz parte do Grupo Adani. A maior cabine deste gabinete é utilizada por Vinod, um sinal de respeito prestado a um familiar mais velho, disse uma pessoa a par do assunto, que pediu para não ser identificada por não estar autorizada a falar publicamente. Vinod passa duas ou três horas diariamente neste escritório, mas não se envolve nas operações do dia-a-dia, disse a pessoa.
Vinod Shantilal Adani, como seu irmão Gautam, nasceu na família de um pequeno comerciante têxtil do estado de Gujarat, na Índia Ocidental. Depois de iniciar sua carreira dirigindo teares para uma empresa em Mumbai em 1976, Vinod expandiu seu portfólio de commodities para Cingapura, de acordo com anúncios publicitários publicados sobre ele na imprensa indiana há sete anos.
Vinod mudou-se para Cingapura brevemente antes de se mudar para Dubai, onde fez fortuna negociando sucata de açúcar, petróleo, alumínio, cobre e ferro, segundo a mídia. O bilionário é um seguidor da religião jainista que enfatiza o vegetarianismo e a não-violência.
O relatório de Hindenburg alimentou quedas de ações que agora apagaram US$ 72.9 bilhões da riqueza de Gautam. Vinod sofreu seu próprio golpe quando o valor de suas ações mantidas por meio do DMCC de investimentos em mercados emergentes caiu. Valendo US$ 1.4 bilhão antes do relatório, as participações de Vinod estão agora avaliadas em cerca de US$ 1 bilhão, de acordo com o Bloomberg Billionaires Index.
Para saber mais, leia: Crise de US$ 108 bilhões de Adani abala a fé dos investidores na Índia
Na Índia, o chefe de uma grande empresa familiar, que pediu para não ser identificado para falar livremente sobre um dos magnatas mais poderosos do país, disse que as acusações contra Adani lançaram uma luz negativa sobre o país e, em particular, sobre as empresas administradas por uma rede de parentes.
As alegações sobre a família Adani correm o risco de atingir grandes áreas da indústria indiana, embora muitas empresas tenham profissionalizado amplamente sua administração nos últimos anos, disse essa pessoa.
Alice Wang, gerente de portfólio da Quaero Capital LLP com sede em Londres, disse que em mercados emergentes como a Índia, as redes familiares podem ser críticas nos estágios iniciais do desenvolvimento de um negócio.
“Mas as estruturas familiares podem se tornar passivos mais tarde”, disse ela. “Quando as empresas tentam se institucionalizar, internacionalizar ou formar planos de sucessão.”
–Com assistência de Blake Schmidt, PR Sanjai, Ben Bartenstein, Kamlesh Bhuckory e Georgios Georgiou.
(Atualizações com detalhes sobre arquivamentos)
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/adani-brother-plays-opaque-powerful-210000274.html