Antes do fechamento do negócio da Xilinx, o crescimento desproporcional tem um preço

Com as aprovações necessárias já em vigor, o Micro dispositivos avançados (AMD)O negócio /Xilinx provavelmente será fechado esta semana. No entanto, Chris Caso, da Raymond James, observa que, devido ao sucesso contínuo da AMD desde o anúncio do acordo, sua consumação tem um preço.

“Na época em que o acordo foi anunciado em outubro de 2020, a AMD esperava que a transação aumentasse imediatamente o EPS, as margens e o fluxo de caixa”, observou o analista de 5 estrelas. “Desde então, no entanto, os ganhos da AMD cresceram a uma taxa significativamente maior do que os ganhos da Xilinx. Portanto, em comparação com outubro de 2020, nossa análise agora mostra que a diluição dos principais ganhos da AMD (que serão divididos por uma contagem de ações mais alta após o acordo) excede o acréscimo da adição de ganhos da Xilinx (que cresceu a uma taxa mais lenta vs. AMD).”

Como tal, trazer a Xilinx para baixo será “acretivo” para as margens e o fluxo de caixa, mas o EPS não GAAP será afetado. Supondo que quase não haja sinergias de custo de curto prazo, os ganhos de 2022 terão uma diluição de aproximadamente US$ 0.43 (cerca de 11%) e, uma vez que as sinergias sejam capturadas em 2023, haverá US$ 0.39 de diluição anual de EPS (cerca de 8%).

Embora isso seja diferente das expectativas no momento do anúncio do acordo, pouco altera o quadro geral e, em última análise, mostra o ritmo em que a AMD está crescendo.

Como tal, Caso considera a questão um “fator muito menor em sua tese sobre AMD, e muito menos impactante do que a dinâmica de ganhos de compartilhamento e crescimento fundamental em seu segmento de datacenter”. Nos próximos anos, o analista espera que a empresa continue entregando “ganhos de participação impressionantes”, com base em um roteiro forte e na “liderança tecnológica” que a empresa agora tem sobre a Intel.

Portanto, é um voto de confiança de Caso, que mantém uma classificação Outperform (ou seja, Buy) na AMD e a sustenta com um preço-alvo de US$ 160. Caso sua tese seja correta, os investidores esperam retornos de 38% em um ano. (Para ver a trajetória de Caso, clique aqui)

O que o resto da Rua acha das perspectivas da AMD? Com base em 14 compras versus 9 retenções, a ação possui uma classificação de consenso de compra moderada. O preço-alvo médio fica logo abaixo do objetivo de Caso; a US$ 156.95, o número sugere uma valorização das ações de ~35% no próximo ano. (Veja a análise de ações da AMD no TipRanks)

História continua

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Isenção de responsabilidade: as opiniões expressas neste artigo são exclusivamente as do analista apresentado. O conteúdo deve ser usado apenas para fins informativos. É muito importante fazer sua própria análise antes de fazer qualquer investimento.