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Um aumento inesperado e sustentado nos preços ao consumidor começou a afetar uma gama mais ampla de bens e serviços do que o típico em períodos inflacionários anteriores – um sinal de que o aumento dos preços provavelmente persistirá nos próximos meses, alertou o Goldman Sachs na terça-feira.
O aumento inesperado nos preços ao consumidor “parece mais preocupante” agora porque está afetando mais … [+]
AFP via Getty Images
principais fatos
Em uma nota aos clientes na noite de terça-feira, o economista-chefe do Goldman, Jan Hatzius, disse que a inflação recente "parece mais preocupante" agora por causa da medida em que os preços subiram e da crescente amplitude do núcleo da inflação, que exclui os preços voláteis de alimentos e energia para melhor avaliar um poder de compra de longo prazo do consumidor.
Dois terços dos itens que compõem o núcleo do índice de preços ao consumidor, que acompanha os preços de tudo, desde vestuário e carros até aluguel e assistência médica, tiveram uma inflação anualizada de 4% desde julho passado, em comparação com apenas 19% da cesta em 2019, enquanto 16% dos itens viram os preços subirem pelo menos 10% - muito mais do que o 1% dos itens que tiveram esse nível de inflação durante períodos semelhantes historicamente.
Em um desenvolvimento “indiscutivelmente mais alarmante”, os grandes aumentos de preços foram cada vez mais amplos, expandindo-se para além daqueles “impulsionados predominantemente por movimentos extremos em algumas categorias com oferta restrita”, como foi o caso de grande parte do ano passado para produtos como carros e carne, disse o economista.
Com cerca de 50% das categorias relatando inflação acima de 4% no último relatório do IPC, Goldman diz que a amplitude indica que o núcleo da inflação, que já está no nível mais alto em quase 40 anos, pode subir mais 0.5 ponto percentual nos próximos seis meses – antes levando em conta a pressão ascendente adicional de aumentos salariais ou restrições persistentes da cadeia de suprimentos.
Além disso, as “implicações são menos claras”, disse Hatzius, apontando que o aumento da inflação no final da década de 1970 coincidiu com uma inflação descontrolada de longa duração, enquanto crises de curta duração em 2000 e 2006 não.
Uma quase certeza é que o Federal Reserve deve combater o aumento dos preços elevando as taxas de juros já no próximo mês, um movimento de política que controlou com sucesso a inflação em 2000 e 2006, mas Hatzius observa que também houve repercussões: a inflação foi contida em cada período , mas as taxas mais altas também resultaram em um crash das ações de tecnologia e uma queda nos preços da habitação.
Contexto Chave
Trilhões de dólares em gastos governamentais sem precedentes ajudaram a manter a economia à tona durante a pandemia, mas níveis de inflação historicamente altos abalaram o mercado nos últimos meses – e ainda mais no ano novo. Depois de subir 27% em 2021, o índice de referência S&P 500 caiu quase 11% até agora em 2022. Bank of America e Morgan Stanley estão entre os bancos de investimento de Wall Street que alertaram para a inflação – e não para a pandemia nem o conflito entre Rússia e Ucrânia - é agora o maior risco para o mercado. No mês passado, o Fundo Monetário Internacional rebaixou suas projeções de crescimento econômico dos EUA de 5.2% para 4%, citando, entre outras coisas, a remoção do Fed do estímulo da era da pandemia como um risco para a economia.
Tangente
Os preços ao consumidor subiram 7.5% nos 12 meses encerrados em janeiro, marcando o maior aumento anual desde fevereiro de 1982, segundo o Departamento do Trabalho.
O que prestar atenção
A próxima reunião de política de dois dias do banco central termina em 17 de março, quando as autoridades devem anunciar se – e em quanto – aumentarão as taxas de juros. Os economistas do Goldman Sachs projetam que o Fed anunciará sete aumentos consecutivos de 25 pontos-base em cada uma das reuniões restantes de política monetária deste ano - mais do que o dobro dos três aumentos previstos por muitas autoridades.
Leitura
A inflação disparou 7.5% em janeiro, atingindo uma alta de quase 40 anos (Forbes)
Não apenas petróleo: ameaça de guerra aumenta preços de alumínio e ouro, enquanto especialistas alertam que 'choque' da inflação pode abalar as ações (Forbes)
O 'Wake-Up Call' do Fed: Investidores 'perdendo a confiança' após o mais recente aumento da inflação - quão agressivos podem ser os aumentos das taxas? (Forbes)
Fonte: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/02/23/alarming-inflation-data-indicates-prices-could-keep-surging-for-months-goldman-sachs-warns/