As ações da Albemarle caíram cerca de 20%, fechando em US$ 197.02 na quinta-feira. O
A Albemarle reportou lucro por ação de US$ 1.01 em vendas de US$ 894 milhões. Wall Street buscava US$ 1 em lucro por ação de US$ 897 em vendas. Os resultados estiveram, essencialmente, em linha com as expectativas.
Olhando para o futuro, a empresa espera gerar US$ 6.15 em EPS de US$ 4.4 bilhões em vendas para 2022. Os analistas estão projetando US$ 6.20 em EPS e US$ 4 bilhões em vendas.
O ponto médio da faixa de previsão de lucros da Albemarle está um pouco abaixo da expectativa de Street, apesar do sólido crescimento das vendas. Além disso, a faixa de orientação EPS foi de US$ 1, passando de US$ 5.65 por ação para US$ 6.65.
Os custos mais altos das matérias-primas estão afetando a empresa, mas não é o motivo da grande variedade.
“Acho que as pessoas subestimaram [estamos] iniciando essas novas instalações”, disse o CEO Kent Masters Barron. A Albemarle está aumentando sua capacidade de lítio em mais de 70% em 2022, dando-lhe a capacidade de enviar cerca de 155,000 toneladas de equivalente de carbonato de lítio, acima das 90,000 em 2021.
Toda essa capacidade não vem de uma só vez, no entanto. Leva cerca de dois anos para aumentar a produção no negócio de lítio, de acordo com Eric Norris, presidente de lítio da Albemarle. “Todas as pessoas estão lá, mas as vendas não estão lá”, acrescentou Masters.
“O risco que enfrentamos é principalmente nessas startups de plantas”, disse o CFO Scott Tozier. “Certamente enfrentamos inflação em todos os nossos três negócios… não é um risco tão grande para a orientação quanto [start-up da planta].”
Custos mais altos parecem ter surpreendido os investidores. Os preços realizados para produtos de lítio também podem ter surpreendido. O analista do Citigroup, PJ Juvekar, escreveu na quarta-feira que o trimestre pode decepcionar os investidores, mas eles “precisam lembrar que os preços de contrato [da Albemarle] foram definidos no início de 2021, e os preços spot atuais não devem ter muito impacto nos resultados do [quarto trimestre]”.
A maioria dos negócios de lítio, cerca de 90% de acordo com a administração, é feita por contrato. Os preços spot são apenas uma indicação de onde os preços dos contratos provavelmente irão ao longo do tempo. A direção deve ser para cima. Os preços do lítio estão em 115% nos últimos três meses e quase 500% no ano passado.
Espera-se que os volumes de vendas da operação de lítio da Albemarle cresçam de 20% a 30% à medida que a empresa aumenta a nova capacidade para atender à maior demanda impulsionada pelo aumento das vendas de veículos elétricos. A empresa também produz catalisadores e bromo.
A Juvekar ainda está positiva nas ações. Ele classifica as ações como compradas e tem um preço-alvo de $ 280 para as ações. O analista da ISI Evercore, Stephen Richardson, também avalia a compra de ações. Seu preço-alvo é de US$ 295.
Richardson também é positivo, escrevendo na quinta-feira que “a dinâmica do mercado de lítio que vemos na tela cai para o resultado final – se a orientação para 2022 for acreditada – e é isso que importa”.
A dinâmica do mercado ainda parece ser positiva para a Albemarle e seus pares. “Estamos olhando para 150,000 toneladas a 200,000 toneladas de nova demanda [equivalente a carbonato de lítio] este ano”, disse Norris. “Vemos a extremidade inferior desse [intervalo] chegando.”
No fechamento do pregão de quarta-feira, as ações da Albemarle subiram cerca de 5% no acumulado do ano, melhor do que o declínio de 6% do
S&P 500.
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