Algoritmo Stablecoin MIM Perdendo Peg - Trustnodes

Ao contrário dai, onde você depositou eth simples ou USDc para obter $ 1 dai, no Magic Internet Money (MIM) você desce uma tartaruga depositando primeiro eth em um pool Yearn para obter yvWETH, os chamados tokens com juros (ibTKN).

Agora você pode usar este yv-WETH ou USDt para atuar como garantia para o $ 1 MIM que é mantido sob controle pelos oráculos de alimentação de preços que liquidariam sua garantia se ela ficar abaixo do valor emprestado.

Isso se manteve bem, mas está começando a ficar sob uma pressão considerável, não conseguindo manter esse 1 MIM = $ 1 recentemente.

Alguns apontaram extremos como $ 35 milhões MIM indo para $ 8 milhões USDc, quando deveria ser um para um.

A causa exata não é muito clara para o que alguns chamam de perda de confiança. Presumimos que, como são dois níveis, a pressão é maior aqui, pois as pessoas podem precisar pagar suas dívidas após uma grande queda no preço.

Dai está indo bem, por exemplo, com US $ 0.999, apesar de a eth cair 50% recentemente, mas o MIM é mais novo e mais complicado, então há um desequilíbrio presumivelmente porque há muita demanda por liquidações - que equilibram o algoritmo stablecoin - ou por arbitragem.

Mark Richardson, arquiteto de produtos e chefe de pesquisa do Bancor, coloca a culpa no último.

Ao mostrar o gráfico acima, Richardson diz que o melhor lugar para arbitrar MIM, Curve, está efetivamente inundado tanto que “o pool essencialmente esgotou sua capacidade de suportar arbitragem para $MIM”.

A Curve é especializada na estabilização de stablecoins por meio de pools como USDc, USDt, Dai e MIM, bem como outros tokens de dólar e agora até euro etc., tokens.

Eles têm uma fórmula matemática que forma uma espécie de curva para ampliar em 1000x ou mais as diferenças entre esses tokens, tornando possível a arbitragem mesmo quando há pequenas diferenças, como US$ 0.001.

Você também pode arbitrar manualmente, mas precisaria de grandes quantias e os ganhos podem não ser suficientes para contabilizar os custos de oportunidade quando a diferença de preço ainda for bastante pequena em US$ 0.97 em vez de US$ 1.

Com o Curve, mesmo essa pequena diferença é boa o suficiente para ser aproveitada, então todo mundo está usando e eles estão sendo inundados.

No entanto, um preço de US$ 0.97 não é tão incomum na história das stablecoins. O USDt uma vez foi para US $ 0.8 e ainda menos se a memória for recuperada.

Conforme mostrado na imagem em destaque, houve alguns negócios no Uniswap que se aproximam desses níveis, mas os gráficos do Coinmarketcap e do Coingeko mostram que, em todas as exchanges, está em US$ 0.97.

Se conseguir manter esse nível e eventualmente se estabilizar, não deve ser um grande problema, até porque o Dai também caiu para US$ 0.97 em março de 2022, quando o eth entrou em colapso.

Para traders individuais, no entanto, eles podem estar perdendo algum dinheiro, embora isso deva tornar o pagamento da dívida mais barato, mas a Curve aparentemente está fazendo um bom trabalho estabilizando isso com Richardson afirmando:

“A aparente resiliência do preço é graças à Curve Finance e sua impressionante capacidade de absorver a negociação de arbitragem de stablecoin, independentemente do sentimento do mercado.”

Portanto, o algoritmo geralmente ainda está acompanhando, apesar das enormes pressões de preços, com o MIM tendo um valor de mercado de cerca de US$ 1.9 bilhão.

Mas, como de costume, esse empréstimo funciona bem quando os preços sobem. No entanto, eles podem levar a muitas perdas se os preços caírem, especialmente com velocidade.

Tudo sugerindo que isso é um sinal de que houve muitas liquidações em defi garantidos, portanto, muitos estão pagando o MIM e não o suficiente estão cunhando novos, levando à desgarantização.

Algo que deve equilibrar, presumindo que seja tão robusto quanto o Dai, que costumava ter US $ 0.98 bastante comuns, com isso talvez um testemunho da Curve de que esses níveis agora são bastante raros.

Mas níveis mais baixos seriam preocupantes, pois não está claro por que o Uniswap parece estar fora de linha, já que o MIM está atualmente em US$ 0.91, enquanto o Sushiswap o tem em US$ 0.97.

Com US $ 1 milhão, isso seria uma diferença de US $ 60,000 onde você compra MIM no Uniswap e depois o vende no Sushi, mas pode ser que o Uni simplesmente não tenha liquidez suficiente, levando a possíveis blips que podem ser temporários.