Alibaba faz parceria com o Tik Tok, isenção de impostos sobre vendas de veículos elétricos é estendida, análise de faturamento curto, revisão semanal

Semana em revisão

• As ações asiáticas foram negociadas em grande parte em baixa esta semana devido à fraqueza da moeda, desaceleração do crescimento do PIB e vendas a descoberto em Hong Kong.
• Na segunda-feira, o Banco Popular da China (PBOC), o banco central da China, anunciou inesperadamente um corte na linha de crédito de médio prazo, reduzindo a taxa básica de empréstimo para 2.75% de 2.85% e a taxa de recompra de sete dias para 2% 2.1%, após dados de empréstimos de julho abaixo do esperado.
• Um relatório na terça-feira confirmou que muitos dos novos títulos emitidos por promotores imobiliários na China para subscrever a finalização de projetos serão apoiados/garantidos por empresas estatais, levando à força do setor imobiliário.
• A Tencent reportou resultados mistos apesar das baixas expectativas, já que a empresa ganhou RMB 134 bilhões no segundo trimestre. Enquanto isso, a gigante de jogos com sede na China NetEase superou as estimativas em geral.
• Junte-se a Xiabing enquanto ela restaura uma obra-prima chinesa usando a tecnologia de inteligência artificial do Baidu na edição desta semana atualização de vídeo.

Análise de giro curto

Discutimos como os vendedores a descoberto estão aproveitando os volumes leves do verão, vendendo a descoberto ações de internet da China listadas em Hong Kong. Ao empurrar suas apostas dentro de uma fita fina, os shorts podem ser agressivos, pois muitos gestores de ativos não estão defendendo as ações devido ao posicionamento leve. Um fator importante é um excesso relacionado ao Holding Foreign Companies Accountable Act (HFCAA). Passei algum tempo ontem tentando quantificar o impacto das vendas a descoberto neste verão.

• Nos últimos dez anos, o faturamento de vendas a descoberto como porcentagem do faturamento total em Hong Kong foi em média de 12%.
• Nos últimos seis meses, esse percentual foi em média de 18%, representando um aumento de +50% no volume de vendas a descoberto em relação à média de 10 anos.
• Ao longo da última década (2,324 dias de negociação de 20 de agosto de 2012 a 24 de janeiro de 2022), nunca houve um dia em que o giro curto representasse 20% ou mais do faturamento total.
• De 25 de janeiro de 2022 até hoje, houve 22 dias em que o volume de vendas a descoberto representou mais de 20% do volume de negócios total.

Chocante certo? Em algum momento, a maré vai virar, tornando um dia triste para os shorts. Discutiremos isso mais detalhadamente durante um webinar em setembro. Fique ligado!

Principais Notícias

As ações asiáticas terminaram uma semana em baixa, com os temores do Fed pesando sobre as moedas asiáticas. O Bloomberg JP Morgan Asia Dollar Index atingiu uma baixa de 52 semanas hoje, fechando abaixo dos mínimos de março de 2020, o nível mais baixo desde o outono de 2004. Hoje também é a data de vencimento de uma série de opções, o que pode ser um dia nos EUA.

As ações mais negociadas de Hong Kong em valor foram Tencent, que ganhou +0.77%, já que o curto volume de negócios representou 21% do total de negociação, Meituan, que caiu -0.7%, Alibaba, que ganhou +1.42%, e Kuaishou, que ganhou +4.67 % à medida que os temores de venda da Tencent se dissiparam.

Segundo relatos, o serviço de entrega de restaurantes do Alibaba, Ele.me, fará parceria com o TikTok da ByteDance, chamado de “Douyin” na China. Esta é uma grande notícia e explica a fraqueza em Meituan, que viu vendas moderadas por investidores do continente via Southbound Stock Connect durante a noite. Este também é outro forte sinal de que o ciclo regulatório da Internet na China acabou, pois duas grandes empresas podem se associar.

A NetEase caiu -6.34% apesar dos resultados financeiros positivos, demonstrando o mercado ímpar em que nos encontramos atualmente. Enquanto isso, o Baidu caiu -0.47%, porém, após o fechamento, Hang Seng anunciou sua intenção de adicionar a ação aos seus índices em 2 de setembro^nd.

Os estoques dos ecossistemas de veículos elétricos da China continental e de Hong Kong caíram da noite para o dia. No entanto, após o fechamento, a mídia continental informou que a isenção do imposto sobre vendas nas compras de VE será estendida novamente até o final do ano de 2023.

A mesa de operações local de uma empresa global observou que 80% da eletricidade da província de Sichuan vem da energia hidrelétrica, que está sendo limitada devido a uma seca causada por ondas de calor. Uma ótima percepção! As ondas de calor em todo o mundo este ano estão chamando a atenção para as medidas de mitigação das mudanças climáticas. Com a aprovação da Lei de Redução da Inflação nos Estados Unidos, as perspectivas das empresas de energia limpa nunca foram tão boas.

A Tencent reportou resultados mistos ontem. No entanto, o que se destacou foi a capacidade da gestão em controlar os custos. As despesas de vendas e marketing caíram em -21% ano a ano. Além disso, a empresa destacou como estará exposta à recuperação da China, com cerca de 46% das receitas dependentes da demanda do consumidor, como receita de publicidade. Os investidores não estão valorizando esta empresa adequadamente, pois qualquer recuperação na demanda do consumidor levará a um aumento significativo de receita para a mídia social e a gigante dos jogos.

Neste fim de semana, as taxas primárias de empréstimo de 1 e 5 anos (LPRs) serão anunciadas. As expectativas são de um corte de 10 pontos base para 3.6% e 4.35%, respectivamente.

O CNY caiu -0.43% em relação ao dólar americano, fechando em 6.82 CNY/USD. A disparidade entre o ciclo de flexibilização da China e o ciclo de aperto nos EUA pesa sobre o CNY em dólar.

O setor imobiliário foi um setor de alto desempenho em Hong Kong e na China Continental, pois o corte da LPR reduzirá as taxas de hipoteca, estimulando assim a demanda, juntamente com o apoio político contínuo ao setor.

A China continental ficou de fora durante a noite com ênfase em semicondutores, apesar dos bons resultados da AMAT ontem. Em geral, os nomes de crescimento foram desligados da noite para o dia no Continente.

Os índices Hang Seng e Hang Seng Tech fecharam +0.05% e -0.01%, respectivamente, em volume que caiu -8% em relação a ontem, o que representa 62% da média de 1 ano. 288 ações avançaram enquanto 173 ações caíram. O volume de vendas a descoberto de Hong Kong caiu -1.74% desde ontem, o que representa 74% da média de 1 ano, uma vez que o volume de vendas a descoberto representou 20% do volume de negócios total. Os fatores de valor e crescimento tiveram um bom desempenho, enquanto as grandes capitalizações superaram as pequenas capitalizações. Os setores com melhor desempenho foram serviços públicos, que ganhou +2.17%, energia, que ganhou +2.06%, e industrial, que ganhou +1.71%. Enquanto isso, a saúde caiu -2.67%, os grampos caíram -0.59% e a tecnologia da informação caiu -0.33%. Os subsetores de melhor desempenho incluíram estoques de energia nuclear, carvão e energia limpa, enquanto licor, CROCRO
, biotecnologia, AppleAAPL
ecossistema, e os estoques de carregamento de veículos elétricos estavam todos desligados. Os volumes do Southbound Stock Connect foram leves, pois os investidores do continente compraram US $ 131 milhões líquidos em ações de Hong Kong, já que a Tencent e a Meituan foram vendidas líquidas, e Kuaishou viu compras líquidas moderadas.

Xangai, Shenzhen e a ESTRELAAR
O conselho caiu -0.59%, -1.28% e -3.33%, respectivamente, no volume que aumentou +6% em relação a ontem, o que representa 106% da média de 1 ano. 1,330 ações avançaram enquanto 3,128 ações caíram. Os fatores de valor superaram os fatores de crescimento, pois as grandes capitalizações superaram as pequenas capitalizações. Os setores com melhor desempenho foram serviços públicos, que ganhou +2.3%, imobiliário, que ganhou +2.03%, e energia, que ganhou +1.44%. Enquanto isso, a tecnologia da informação caiu -3.33%, os materiais caíram -2.02% e o consumo discricionário caiu -1.86%. Os subsetores com melhor desempenho foram as concessionárias de energia elétrica, geradores de energia térmica, frango e estoques de carvão, enquanto lítio, semicondutores e automóveis estavam entre os piores. Os volumes do Northbound Stock Connect foram moderados, pois os investidores estrangeiros compraram US$ 127 milhões em ações do continente. Os títulos do Tesouro caíram ligeiramente, o CNY caiu -0.43% em relação aos US$ para 6.82 de 6.79 ontem, e o cobre ganhou +1.15%.

Taxas de câmbio, preços e rendimentos da última noite

• CNY / USD 6.82 versus 6.79 ontem
• CNY / EUR 6.85 versus 6.88 ontem
• Rendimento do título do governo em 1 dia: 1.08% versus 1.08% ontem
• Rendimento do título do governo a 10 anos: 2.59%, contra 2.58% ontem
• Rendimento dos títulos do Banco de Desenvolvimento da China a 10 anos 2.79% versus 2.78% ontem
• Preço do cobre + 1.15% durante a noite