O recente desdobramento de ações da Alphabet pode abrir caminho para o gigante das buscas e
Alphabet e Amazon são os candidatos mais óbvios para se juntar ao venerável índice de 30 ações, devido ao seu tamanho, lucratividade, destaque e importância econômica. Outros candidatos incluem Berkshire Hathaway (
BRKb
).
A Alphabet e a Amazon estavam efetivamente inelegíveis para ingressar na Dow Industrials até que ambas implementaram divisões de ações de 20 por uma que reduziram seus preços para quase US$ 100 por ação, de mais de US$ 2,000. A divisão da Alphabet entrou em vigor na segunda-feira e a Amazon dividiu suas ações em junho. As ações classe A da Alphabet subiram 0.4%, para US$ 114.34 na quinta-feira, enquanto as ações da Amazon subiram 1.5%, fechando em US$ 124.63.
O Dow Industrials tem uma ponderação de preços simples e antiquada, refletindo uma longa história que remonta a 1896, quando o índice assumiu sua forma atual e foi calculado com caneta e papel.
Os movimentos do índice são baseados nas mudanças de preços absolutos das ações individuais. O resultado é que ações com preços altos, como
Grupo UnitedHealth
(UNH),
Goldman Sachs Group
(GS), e
Home Depot
(HD) têm uma influência descomunal. Isso é diferente do
S&P 500
e a maioria dos outros índices que são ponderados pelo valor de mercado de seus constituintes.
Antes de suas divisões, Amazon e Alphabet teriam superado as outras ações da Dow Industrials.
Não há cronograma para adicionar ou retirar ações da Dow Industrials. Mas a última mudança ocorreu há dois anos, em 2020, e a anterior, em 2018. É possível que os índices S&P Dow Jones, que supervisionam o índice, possam mudar este ano.
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Uma porta-voz da S&P Dow Jones Indexes disse que a empresa não comenta ou especula sobre possíveis adições à Dow Industrials. O comitê que supervisiona o índice procura ações de uma empresa que tenha “excelente reputação, demonstre crescimento sustentado e interesse a um grande número de investidores”, segundo critérios publicados. O comitê também considera o preço das ações considerando a ponderação de preço do índice.
O índice tem sido criticado por ser menos representativo dos negócios americanos e do mercado de ações do que já foi. Adicionando Alphabet e Amazon, respectivamente as empresas com a terceira e quarta maior capitalização de mercado público atrás
Apple
(AAPL) e
Microsoft
(MSFT), ajudaria a resolver isso.
A Travelers e a Dow estão vulneráveis a serem descartadas porque têm, respectivamente, o segundo e o terceiro menor valor de mercado do índice, com cerca de US$ 38 bilhões. Seguros e produtos químicos são menos importantes no mercado de ações do que no passado.
A empresa com o menor valor de mercado,
Aliança de Botas Walgreens
(WBA), foi adicionado ao índice em 2018. O S&P Dow Jones Indexes pode estar relutante em iniciá-lo e efetivamente admitir que adicionar o estoque foi um erro.
As duas mudanças mais recentes na Dow Industrials não funcionaram bem. Em agosto de 2020,
Salesforce.com
(CRM),
Amgen
(AMGN), e
Honeywell
(HON) foram adicionados enquanto
Exxon Mobil
(XOM),
Tecnologias Raytheon
(RTX), e
Pfizer
(PFE) foram descartados. Todas as três ações que foram despejadas tiveram desempenho superior às que foram substituídas.
Os índices S&P Dow Jones quase marcaram a saída da Exxon. As ações da maior empresa de energia dos EUA mais que dobraram desde que foram removidas do índice, enquanto as ações da Salesforce caíram cerca de 30%. E a Pfizer foi descartada apenas alguns meses antes de suas ações dispararem com o sucesso de sua vacina contra a Covid. A mudança de 2018 substituiu uma ação perdedora por outra. A Walgreen caiu cerca de 37% desde então, enquanto a General Electric (GE), que substituiu, caiu 35%.
A mudança anterior, feita em 2015, foi vencedora, pois a Apple substituiu
AT & T
(T)
Escreva para Andrew Bary em [email protegido]