Amazon aprofunda o desânimo para estoques de comércio eletrônico maltratados

(Bloomberg) -- A queda histórica das ações da Amazon.com Inc. na semana passada destaca como o ambiente se tornou difícil para as ações de comércio eletrônico após o boom causado pela pandemia, com investidores prontos para outra montanha-russa nos próximos dias.

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Etsy Inc., Wayfair Inc. e Shopify Inc. estão se aproximando de relatórios de lucros esta semana à sombra da pior venda da Amazon desde 2006. -crescimento do comércio.

"É um canário na mina de carvão", disse Oktay Kavrak, diretor e estrategista de produtos da Leverage Shares. “Se a Amazon estiver atingindo uma lombada, outros nomes podem falhar. As pessoas esperavam uma desaceleração no crescimento após a pandemia, mas não acho que esperavam uma queda tão drástica como vimos.”

O rali em chamas que as ações de comércio eletrônico viram no auge dos bloqueios do Covid-19 em 2020 se reverteram à medida que os consumidores retornaram aos seus hábitos pré-pandemia e a inflação esfriou seus gastos. Executivos da Amazon disseram que estavam atentos para saber se os compradores reduziriam suas compras para compensar o aumento dos preços à medida que os custos de combustível e mão de obra diminuíssem.

O Etsy caiu 57% este ano, tornando-se o terceiro pior desempenho no índice S&P 500, enquanto o Wayfair caiu 60%. Shopify acaba de registrar seu pior mês já registrado - é o maior perdedor no S&P/TSX Composite Index do Canadá este ano, eliminando mais de US$ 151 bilhões em valor de mercado.

Apesar dessa liquidação implacável, os compradores de queda têm sido difíceis de encontrar. Isso pode ter a ver com o quão caro eles ainda são. Shopify está negociando em 129 vezes os lucros projetados nos próximos 12 meses e a Wayfair tem um múltiplo próximo a 95, enquanto o número da Etsy é de 22 – sugerindo que eles continuam sendo precificados para um crescimento rápido. Isso se compara com cerca de 17 no S&P 500 e 22 no Nasdaq 100.

No entanto, os analistas vêm reduzindo suas expectativas para os próximos resultados trimestrais. A receita da Wayfair foi projetada para cair cerca de 15% neste trimestre, enquanto o crescimento de 26% esperado no Shopify seria o menor desde pelo menos 2014, segundo dados compilados pela Bloomberg.

Etsy relata em 4 de maio, enquanto Wayfair e Shopify estão programados para divulgar os resultados em 5 de maio.

O consenso médio para os ganhos do Shopify foi reduzido em cerca de 9% na semana passada, de acordo com dados compilados pela Bloomberg. Para a Etsy, sua projeção de ganhos médios caiu 2.6% no mês passado e caiu quase 30% nos últimos 90 dias. Sua estimativa de receita caiu mais de 9% no último trimestre.

Apesar dos riscos de curto prazo, alguns continuam otimistas quando se trata de crescimento futuro. Poonam Goyal, analista sênior de varejo da Bloomberg Intelligence, tem uma visão positiva das perspectivas de longo prazo para o comércio eletrônico.

"Estamos muito otimistas com o comércio eletrônico, que deve crescer em um ritmo de dois dígitos nos próximos anos", disse ela em entrevista por telefone. “As comparações só ficarão mais fáceis a partir daqui.”

Gráfico Tecnológico do Dia

As ações de tecnologia podem estar em uma liquidação prolongada. O índice Nasdaq 100, que caiu mais de 13% em abril em seu pior mês desde 2008, caiu abaixo do que tem sido uma importante linha de suporte para o indicador. O índice de referência de alta tecnologia fechou em 12,855 na sexta-feira, logo abaixo do nível de 13,000, que já havia atuado para interromper várias vendas, inclusive em março deste ano e em maio de 2021. O declínio de sexta-feira abaixo desse nível pode significar que os investidores devem se agachar por mais volatilidade à frente.

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