Ganhos da Amazon: 'A boa notícia é que o consumidor ainda está gastando. A má notícia é que eles não estão gastando com e-commerce.'

Quando a Amazon
AMZN,
+ 3.53%
reportar os lucros do terceiro trimestre na tarde de quinta-feira, os investidores descobrirão se essas preocupações são válidas. Essa ansiedade é amplamente baseada na diminuição da demanda percebida por compras on-line, à medida que os clientes economizam seus gastos para “viagem de vingança” e shows, ou para contas de supermercado e gás em meio à inflação de décadas.

Varejistas nos EUA estão cortando preços para limpar estoques congestionados depois que atrasos na cadeia de suprimentos e a mudança dos consumidores para o básico deixaram as lojas com um monte de roupas indesejadas, eletrônicos e produtos fora de temporada. Forte disse que a decisão da Amazon de manter um segundo evento de compras do Prime Day este ano sugeriu que o varejista on-line pode estar lidando com problemas semelhantes.

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“Uma interpretação de ter esse evento é que a Amazon precisava da oportunidade de descarregar algum excesso de estoque, ou a Amazon forneceu aos vendedores terceirizados em sua plataforma a oportunidade de fazê-lo”, disse ele.

No entanto, Sucharita Kodali, analista da Forrester Research, disse aos analistas da DA Davidson que a Amazon reformulou o Prime Day todos os anos, de acordo com uma nota de pesquisa nesta semana. E ela disse que a decisão pode ajudar a Amazon, puxando as vendas típicas de fim de ano para outubro e “(impedindo) o impacto das promoções dos concorrentes em novembro e dezembro”.

Os temores da Amazon não terminam com as compras online, no entanto. Como a Amazon está crescendo internacionalmente, o dólar mais forte causará problemas. Também há dúvidas sobre se grandes investimentos em entretenimento - como Quinta-feira à noite de futebol e “O Senhor dos Anéis: Os Anéis do Poder” - vai compensar. E à medida que a temporada de acordos de férias de inverno se aproxima cada vez mais do outono, os analistas provavelmente estarão atentos a quaisquer pistas sobre se os consumidores estão ficando mais cautelosos.

A demanda pelos negócios da Amazon na AWS, disse Forte, pode ser impulsionada pelos esforços das empresas para economizar dinheiro em tecnologia, à medida que enfrentam seus próprios custos crescentes. Mas ele colocou em dúvida os esforços da empresa para ganhar dinheiro com a NFL via Thursday Night Football e “The Rings of Power”, uma adaptação dos romances de fantasia de JRR Tolkien.

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Diferentes reportagens da mídia colocaram o custo de lançar “The Rings of Power” – uma série prequela dos livros de Tolkien disponíveis no Amazon Prime – em qualquer lugar de $ 715 milhões para mais de US$ 1 bilhão. O acordo de 11 anos da Amazon para trazer os jogos de Thursday Night Football para o Prime Video este ano custará cerca de US$ 1 bilhão por ano, segundo relatos.

Mas depois Amazon aumentou sua taxa de associação US Prime em US $ 20 este ano para contrabalançar os custos crescentes, Forte disse que se perguntava quantos compradores da Amazon se importavam com futebol e fantasia.

A CNBC informou que o primeiro jogo de futebol de quinta-feira à noite da Amazon atraiu recorde de inscrições no Prime em questão de horas. Enquanto a classificação dos críticos do Rotten Tomatoes para “Rings of Power” é de 85%, a pontuação média de audiência da série é de 39%.

“Espero que a Amazon fale o mais brilhante possível sobre 'O Senhor dos Anéis' e o Thursday Night Football, já que são grandes investimentos”, disse Forte. “Mas acho que eles correm o risco de perder assinantes do Prime. Você não quer pagar 20 dólares a mais se eles não são fãs de Tolkien ou não são fãs de futebol.”

Ainda assim, Wall Street espera que a Amazon tenha lucro no terceiro trimestre, após duas perdas trimestrais consecutivas devido ao aumento dos custos e seu investimento na fabricante de veículos elétricos Rivian Automotive Inc.
RIVN,
+ 3.87%.
E espera-se que o negócio de serviços em nuvem AWS da Amazon continue sendo um ponto positivo na demonstração de resultados da empresa.

Mas após duas perdas consecutivas, os resultados também chegarão à medida que a Amazon tentar apertar as operações em meio a preocupações de uma recessão. No início deste mês, o New York Times informou que a Amazon pausaria contratações de nível corporativo em seu negócio de varejo. A Amazônia também recuou na abertura de novas instalações, alguns dados mostram, e é interromper o teste de um robô de entrega em domicílio, de acordo com reportagem da Bloomberg.

O que esperar

Ganhos: Analistas consultados pela FactSet esperam que a Amazon ganhe 22 centavos por ação no terceiro trimestre, abaixo dos 31 centavos no período do ano anterior. Os colaboradores do Estimize – uma plataforma de crowdsourcing que reúne estimativas de analistas de Wall Street, analistas buy-side, gestores de fundos, executivos de empresas, acadêmicos e outros – estão projetando ganhos de 26 centavos em média por ação.

A Amazon reportou perdas no primeiro e segundos trimestres, Depois de uma queda constante no preço das ações da Rivian ao longo deste ano. O prejuízo da Amazon no primeiro trimestre foi seu primeiro em sete anos.

Receita: Analistas esperam que a Amazon reporte receita líquida de US$ 127.49 bilhões no terceiro trimestre, de acordo com a FactSet, acima dos US$ 110.81 bilhões do ano anterior. Os contribuidores do Estimar estão projetando US$ 127.88 bilhões em receita.

Preço das ações: As ações da Amazon caíram 30% até agora este ano. Isso é pior do que o índice S&P 500
SPX,
+ 2.37%,
que caiu 23% no acumulado do ano.

O que os analistas estão dizendo

Amazon está procurando reduzir em meio a sinais de compradores de férias mais reservados obtendo menos retorno para seus investimentos. Analistas da Deloitte disseram nesta semana que esperam que o aumento dos preços domine as compras de fim de ano. Eles esperam gastos de férias praticamente estáveis ​​ano a ano este ano, em uma média de US $ 1,455 por cliente – um valor que reflete os gastos com presentes, compras que não são presentes e coisas como entretenimento. Mas eles também disseram que os compradores planejam comprar nove presentes para familiares e amigos este ano, em comparação com 16 no ano passado.

Alguns analistas veem os cortes da Amazon como positivos. Os analistas do UBS reduziram sua meta de preço para US$ 165 de US$ 180 antes do relatório, mas mantiveram uma classificação de compra e escreveram: “o arco mais amplo é de mais disciplina, maior eficiência e margem mais alta”.

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“Continuamos a ver a Amazon impulsionando a melhoria da margem, impulsionada por (1) taxas mais altas no Prime, FBA, sobretaxas de combustível e sobretaxas de envio de feriados, (2) custos de energia mais baixos (~ 20% do frete) e custos de frete em queda, (3) ) racionalização da capacidade do FC (~10% da metragem quadrada foi fechada/cancelada/atrasada), (4) redução do excesso de oferta de funcionários, evidente no retorno de bônus de contratação sazonal e salários mais altos, (5) mais disciplina em torno dos investimentos em crescimento (fechamento lojas físicas, cortando o Amazon Care, reduzindo o Grand Challenge)”, escreveram eles.

Além do comércio eletrônico, os analistas do UBS também veem as margens sendo ajudadas pelo crescimento contínuo da Amazon Web Services e do crescente negócio de publicidade da Amazon, que produz margens mais altas do que o negócio de varejo.

“Achamos que essa tendência aparece nas perspectivas do 3T/4T e suporta a expansão múltipla das ações da AMZN”, escreveram.

A perspectiva do quarto trimestre pode ser a informação mais importante que os executivos da Amazon fornecem sobre a trajetória das ações. Os analistas, em média, esperam uma receita de US$ 155.35 bilhões na temporada de festas, de acordo com o FactSet.

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“Estamos mais focados na orientação do 4T após a venda do Prime Early Access da Amazon em meados de outubro e nossa visão de que as operações gerais estão se tornando mais eficientes”, escreveram analistas do Citi, que têm uma classificação de compra e preço-alvo de US$ 185 para as ações, escreveram em um relatório. visualização. “Dos US$ 2.5 bilhões dos US$ 6 bilhões de despesas incrementais da Amazon durante o 1T, esperados para o final do 3T, em grande parte relacionados aos custos de inflação e eficiências de FC, devido à melhoria dos custos de envio e transporte, juntamente com o aumento das taxas de FBA (compensando um pouco as pressões inflacionárias), procuramos progresso contínuo aqui para o 4T.”

No total, 47 dos 52 analistas rastreados pelo FactSet classificam as ações da Amazon como o equivalente a uma compra, enquanto quatro chamam isso de espera e apenas um classifica uma ação como venda. O preço-alvo médio na manhã de sexta-feira era de US$ 163.29.