Ação da AMC sobe com risco de ouvir atrasar a conversão da APE

(Bloomberg) — As ações ordinárias da AMC Entertainment Holdings Inc. subiam 23% depois que um tribunal de Delaware disse que realizará uma audiência de liminar em 27 de abril, sinalizando que uma conversão altamente antecipada entre as ações e unidades preferenciais pode demorar mais do que o esperado.

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A operadora de cinema tem pressionado por uma reformulação em sua estrutura de ações que converteria ações preferenciais - ticker APE - em ações ordinárias da AMC neste mês. No entanto, a audiência de abril é considerada um vento contrário pelos traders de arbitragem de risco que buscam capitalizar o spread porque cria incerteza sobre o momento do swap um por um.

Os investidores da AMC devem votar em uma série de propostas em 14 de março que aprovariam a conversão junto com um desdobramento reverso de 10 para 1 e a capacidade de vender mais ações. A diferença de mais de um mês entre a votação e a audiência fez com que a diferença entre os dois ativos aumentasse para US$ 5.56 no fechamento de segunda-feira, a maior desde o início de dezembro.

As ações ordinárias dispararam para US$ 7.61, enquanto as ações da APE caíram para US$ 2.05.

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Um risco em torno de uma data de conversão atrasada forçará os árbitros a manter suas apostas contra as ações ordinárias por mais tempo, reduzindo os lucros potenciais, depois que o custo das ações vendidas da AMC aumentou nas últimas semanas.

“A audiência de liminar em 27 de abril estende o tempo que os investidores têm para manter APE longo/AMC curto em pelo menos um mês e meio, dado o custo terrivelmente alto do empréstimo, este é um resultado doloroso para arbitradores”, disse Cabot Henderson, que se concentra em arbitragem de fusões e situações especiais na JonesTrading.

À medida que os comerciantes circulavam a data da audiência e as ações ordinárias disparavam, os comerciantes de varejo recorreram a fóruns populares para discutir a mudança. A AMC rapidamente se tornou um dos tickers mais mencionados no WallStreetBets do Reddit e foi o principal símbolo de tendências na sala de chat Stocktwits.

Enquanto as conversas aumentavam, os investidores amadores pareciam tirar vantagem dos ganhos ao se desfazer das ações, com a AMC entre os 10 ativos mais vendidos na plataforma da Fidelity.

–Com a ajuda de Matt Turner.

(Atualiza preços, acrescenta parágrafo sobre comerciantes de varejo)