AMD esmagou, Lisa Su esmagou: veja como trocá-lo

Esmagou! Ok, talvez eu seja um pouco tendencioso. Talvez eu seja longo Advanced Micro Devices (AMD). Talvez Lisa Su já fosse minha CEO favorita de todos os tempos. Talvez, apenas talvez, quando a Advanced Micro Devices divulgou os resultados financeiros do primeiro trimestre da empresa na noite de terça-feira, a empresa simplesmente rasgou a tampa da bola. Pode ser.

Para o período de três meses encerrado em 26 de março de 2022, a Advanced Micro Devices registrou EPS ajustado de US$ 1.13 (GAAP EPS: US$ 0.56) com receita de US$ 5.9 bilhões. Ambos os resultados de linha superior e inferior venceram facilmente Wall Street. Isso representa um crescimento de 117% nos lucros e um crescimento de vendas de 71.2% para aqueles que mantêm a pontuação.

Olhando para os números dentro dos números... a margem bruta ajustada melhorou (altamente 660 bps) de 46% um ano atrás para 53%. A receita operacional ajustada cresceu 141%, apesar do crescimento de 62% nas despesas operacionais ajustadas. Isso resulta em margem operacional ajustada que cresceu nove pontos percentuais inteiros para 31%. Excluindo a Xilinx, a receita ajustada aumentou 55%, a margem bruta ajustada aumentou de 46% para 51%, enquanto a receita operacional ajustada cresceu 110% e a margem operacional ajustada aumentou para 30%. A execução corporativa tem sido excelente. Os números são impressionantes.

Desempenho do segmento

Computação e Gráficos

… inclui processadores e chipsets para desktops e notebooks, GPUs discretas e integradas, data center e GPUs profissionais e serviços de desenvolvimento

A receita aumentou 33% a/a e 8% sequencialmente para US$ 2.8 bilhões (um novo recorde) impulsionado pelas vendas de processadores Ryzen e Radeon ano a ano e vendas de processadores Ryzen trimestre a trimestre.

– Receita operacional recorde de US$ 723 milhões acima dos US$ 485 milhões do mesmo período do ano passado.

– Os preços médios de venda aumentaram y/y e q/q impulsionados por um mix mais rico de vendas de processadores Ryzen.

Enterprise, incorporado e semi-personalizado

… inclui servidores e processadores incorporados, produtos semi-personalizados, System-on-Chip (SoC), serviços de desenvolvimento e tecnologia para consoles de jogos

A receita aumentou 88% a/a e 13% sequencialmente para US$ 2.5 bilhões (um novo recorde) impulsionado pelas vendas de processadores EPYC, bem como pelas vendas nos espaços de produtos semi-personalizados e incorporados.

– Receita operacional recorde de US$ 881 milhões acima dos US$ 277 milhões do mesmo período do ano passado.

– A receita operacional melhorou devido a uma receita maior e um ganho de licenciamento de US$ 83 milhões.

Xilinx

…inclui matrizes de portas programáveis ​​em campo (FPGA), produtos adaptativos System-on-Chips (SoC) e Adaptive Computer Acceleration Platform (ACAP)…..

A receita parcial do trimestre foi de US$ 559 milhões com um lucro operacional de US$ 233 milhões. Em uma base pró-forma para todo o trimestre, a Xilinx gerou mais de US$ 1 bilhão em receita (+22%) impulsionada pelo crescimento em todas as principais categorias de mercado final. (Este acordo foi fechado em meados de fevereiro.)

Nessa nota…

Na teleconferência ontem à noite, a CEO Lisa Su disse que o acordo com a Xilinx, bem como a aquisição planejada da Pensando, levaram a AMD a um “ponto de inflexão significativo” na transformação da empresa. Su acrescentou: “A importância estratégica da aquisição da Xilinx para nossos objetivos de longo prazo não pode ser exagerada. Como o fornecedor número um da indústria de FPGA e soluções de computação adaptativa. A Xilinx expande significativamente nosso portfólio de tecnologia e produtos.”

Outlook

Para o trimestre atual, a AMD espera ver uma receita de aproximadamente US$ 6.5 bilhões, o que seria bom para um crescimento ano a ano de 69% e um crescimento sequencial de 10%. Isso também está acima do consenso de Wall Street de cerca de US$ 6.4 bilhões. A empresa também espera que a margem bruta ajustada do segundo trimestre seja próxima de 2%, o que está bem acima dos 54% que Wall Street estava procurando.

Para todo o ano de 2022, a AMD espera que a receita chegue à área de US$ 26.3 bilhões. Se realizado, isso seria bom para um crescimento ano a ano de 60% e esmagaria a projeção anterior de crescimento de 31%. Isso também supera a visão de consenso de US$ 25.2 bilhões. Aqui também, a empresa agora espera que a margem bruta termine em torno de 54%, acima da previsão anterior de 51%.

Apenas um aparte… A AMD recomprou US$ 1.9 bilhão em ações ordinárias durante o primeiro trimestre, deixando US$ 8.3 bilhões na autorização atual (e recentemente reforçada).

wall Street

Posso encontrar nove analistas do lado da venda que são classificados com cinco estrelas pelo TipRanks e opinaram sobre a Advanced Micro Devices desde que esses ganhos foram divulgados na noite passada. Existem sete classificações equivalentes de “comprar” ou comprar e duas classificações equivalentes de “manter” ou manter. Foi assim que esses nove entraram na noite de terça-feira. Houve algum movimento nos preços-alvo em ambas as direções.

O preço-alvo médio para esses nove analistas é de US$ 141.67, com alta de US$ 200 (Hans Mosesmann de Rosenblatt) e baixa de US$ 98 (Harsh Kumar de Piper Sandler). A média das sete “compras” é de US$ 152.43, enquanto as duas “detém” em média US$ 104.

Meus pensamentos

A AMD esmagou. Novamente. Lisa Su esmagou novamente. O ambiente para os estoques de chips é inegavelmente difícil. Tenho acreditado firmemente em um estado quase permanente de demanda por tudo o que esta indústria faz. Isso não vai embora tão rapidamente. À medida que os suprimentos alcançam a demanda e as economias globais lutam, acho que os preços dos chips de todos os tipos podem ser suspeitos no futuro. À medida que a inflação diminui (se diminui), os chips e a tecnologia em geral não estarão isentos.

Dito isto, a AMD, juntamente com a Nvidia (NVDA) é a nata da cultura na criação de vanguarda em tantas indústrias florescentes. O NVDA ainda é negociado a 35 vezes os lucros prospectivos, enquanto a AMD a 22 vezes, muito mais razoáveis. Sim, no começo eu adicionei e reduzi a exposição à AMD no caminho para baixo. Isso era gestão de risco. Eu ainda sou um crente, e a AMD chegou a esses ganhos como a terceira maior posição comprada na minha carteira.

Os leitores podem ver que os últimos dias foram gentis com a AMD depois que o triângulo descendente estendido de janeiro a início de abril desencadeou alguma pressão sobre as ações. A Força Relativa, o Oscilador Full Stochastics e o MACD diário parecem melhores do que no final de abril.

Atualmente, vejo a SMA de 50 dias da ação (US$ 105) como pivô. Isso permitiria, se tomado por um preço-alvo de US$ 126 conservadoramente... eu poderia ver US$ 132. Adicionar? Entre US$ 90 e US$ 85. Pânico? Provavelmente não. Uma nova baixa de 2022 forçaria uma redução na exposição.

(AMD e NVDA são participações no Alertas de ação PLUS clube de membros. Quer ser avisado antes que a AAP compre ou venda essas ações? Aprenda mais agora.)