Um fundo de pagamento de 8.8% deve subir em 2023

At CEF Insider, nos concentramos em desenterrar fundos fechados com rendimento de mais de 8% que são baseado aqui nos EUA. Até nossas escolhas internacionais têm uma base sólida na América!

A bagunça de 2022 justificou essa estratégia e ajudou a proteger nossos dividendos das muitas bagunças além das fronteiras dos Estados Unidos, como a economia do Reino Unido em colapso, as paralisações contínuas do COVID-19 na China e, é claro, a Rússia continuando a processar sua desprezível invasão da Ucrânia.

Com certeza, a América não é uma ilha: todos esses problemas também têm um efeito indireto em nossa economia. Sem mencionar o Fed, que está elevando as taxas mais rapidamente do que quase qualquer outro banco central do mundo.

No entanto, nossa economia continua a ter um desempenho respeitável, com desemprego historicamente baixo e instituições estáveis is tomar decisões com base nos dados - seja o certo dados estão abertos ao debate). Outros países (estou olhando para você, Reino Unido) não podem se gabar da relativa estabilidade que temos agora.

Vamos percorrer as razões pelas quais vamos continuar para focar nossa estratégia de investimento na CEF nos Estados Unidos à medida que o calendário avança para 2023. Em seguida, discutiremos uma CEF “totalmente americana” com rendimento de 8.6% e bem posicionada para ganhos.

Aumentos nas taxas do Fed: provavelmente estamos mais perto do fim do que no começo

Claro, a maior história para as ações dos EUA este ano foi o Fed. Com os aumentos de juros mais agressivos em gerações, Jay Powell & Co. levantaram temores legítimos de que estão sendo muito agressivos e causarão uma recessão.

Considere que em 2022 as taxas subiram de praticamente zero para 3%, e as expectativas são de que continuem subindo até fevereiro de 2023, quando atingirão o pico de 4.5%. Nesse ponto, o Fed provavelmente manterá as taxas estáveis.

Taxas esperadas para estabilizar em breve

Há duas boas notícias aqui: a primeira é que fevereiro está a apenas quatro meses e, segundo, as taxas estáveis ​​são ótimas para as ações, especialmente depois de seguirem uma série de altas.

A última vez que as taxas se estabilizaram, no final de 2018, as ações subiram 18% em meio ano, o que é um bom presságio para nós em 2023.

Ganhos: baixas expectativas podem impulsionar um salto do mercado

A temporada de lucros traz outro motivo para otimismo – e não porque os lucros corporativos serão altos. Muito pelo contrário.

De acordo com dados do FactSet, 65 empresas emitiram orientação de lucro negativo no terceiro trimestre, maior do que o número médio de empresas que deram esses avisos nos últimos cinco anos. Isso mostra que uma baixa temporada de ganhos está em grande parte embutida.

Como resultado, qualquer empresa com a menor notícia positiva provavelmente será recompensada com um salto no preço de suas ações. E há uma peculiaridade estranha das empresas americanas que torna essa vantagem mais provável: o dólar.

Embora poucas empresas tenham reportado lucros neste trimestre até agora, como você pode ver no gráfico acima, metade delas citou o dólar forte como negativo para seus resultados, pois um dólar forte reduz o valor das vendas feitas no exterior.

Embora isso pareça negativo, muitos analistas tendem a descartar ganhos decepcionantes quando são devidos a flutuações cambiais, porque essas flutuações tendem a ser voláteis e não relevantes para a força fundamental do negócio. Combine isso com as expectativas de ganhos já baixas e temos uma configuração para algumas notícias surpreendentemente boas nas próximas semanas.

Essa, aliás, é uma grande razão pela qual alguns analistas já sinalizaram que um rali provavelmente está chegando às ações dos EUA, principalmente depois que a temporada de resultados atingir o auge.

Espera-se que as empresas mais expostas à receita internacional, como as de serviços de comunicação e TI, vejam o lado positivo mais forte, como você pode ver no gráfico acima.

Um CEF “All-American” com 8.8% de pagamento ajustado para as ações mais fortes de 2023

É claro que os mercados são inconstantes e a recuperação pode ocorrer lentamente – até que os lucros do quarto trimestre saiam no início do próximo ano, digamos, ou até que o Fed comece a nivelar seus aumentos de juros (o que também é esperado no início do próximo ano, como observamos anteriormente. ).

De qualquer forma, agora é um bom momento para pegar CEFs focados em ações com altos rendimentos - especialmente um fundo como o de 8.8% Fundo de Crescimento Liberty All-Star (ASG).

A ASG está voltada para os dois setores que os analistas mais veem em alta: serviços de comunicação e TI, com as principais participações que incluem SPS Comércio (SPSC
PSC
), um fabricante de software de gerenciamento de suprimentos baseado em nuvem; segurador Grupo UnitedHealth
UNH
(UNH), cuja unidade Optum, que fornece mais da metade da receita do UNH, fornece tecnologia de ponta para agilizar a saúde; e Microsoft
MSFT
(MSFT), que dispensa apresentações.

A chave para o investimento bem-sucedido do CEF - como CEF Insider os membros conhecem bem—é o desconto do fundo sobre o valor patrimonial líquido (NAV), uma medida exclusiva para CEFs que nos mostra onde o fundo negocia em relação ao valor de sua carteira (ou NAV). Em outras palavras, esse número pode imediatamente diga-nos se um CEF é barato ou caro.

No momento, a ASG é negociada com um leve desconto de 0.6%, o que não parece um grande negócio. Mas com descontos, o contexto é tudo. E no ano passado, o ASG foi negociado a uma média premium de 5% - mesmo com a liquidação de quase um ano com a qual estamos lidando.

Em outras palavras, este está desbotado, mesmo que detenha as ações com maior probabilidade de saltar no próximo ano e rende uma alta de 8.8%. Esse é um sinal de que agora é hora de comprar, pois esse desconto incomum nos dá uma margem de segurança enquanto coletamos o pagamento de 8.8% da ASG e esperamos o próximo aumento do mercado.

Michael Foster é o analista de pesquisa líder da Perspectiva contrária. Para obter mais idéias de ótimas receitas, clique aqui para ver nosso último relatório "Renda indestrutível: 5 fundos de negócio com dividendos seguros de 8.4%."

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