Funcionários trabalham na fábrica da BMW em Greer, Carolina do Sul, em 19 de outubro de 2022.
Bob Forte | Reuters
A economia enviou um sinal discreto na quinta-feira de que uma recessão está se aproximando – e que o Federal Reserve pode estar cometendo um erro de política ao continuar tentando desacelerar as coisas.
De acordo com o Conselho da Conferência Principais Indicadores Econômicos No índice, as condições pioraram em setembro, com o indicador caindo 0.4% em relação ao mês anterior e 2.8% no semestre.
“O LEI dos EUA caiu novamente em setembro e sua trajetória de queda persistente nos últimos meses sugere que uma recessão é cada vez mais provável antes do final do ano”, disse Ataman Ozyildirim, diretor sênior de economia do Conference Board. Ozyildrim observou que a fraqueza no índice foi "generalizada", já que a inflação alta, um quadro de empregos em desaceleração e condições de crédito mais apertadas estão pressionando a economia.
O índice prevê o uso de 10 métricas que incluem horas de fabricação trabalhadas, pedidos de auxílio-desemprego, alvarás de construção, índices do mercado de ações e spreads de crédito.
Normalmente, o LEI não é considerado um ponto de dados importante. Não é necessariamente que a medida não seja um bom retrato da economia, mas mais que os pontos de dados que entram no índice já são conhecidos, então não há muitas informações novas.
Uma tendência inversa para o Fed
Em um artigo do entrevista recente da CNBC, o CEO do Starwood Capital Group, Barry Sternlicht, disse que o banco central está arriscando “calamidades inacreditáveis se continuar sua ação, e não apenas aqui, em todo o mundo”. Goldman Sachs CEO David Salomão, O JPMorgan Chase CEO Jamie Dimon e fundador da Amazon Jeff Bezos em dias recentes todos manifestaram preocupação sobre uma recessão à frente, embora eles não tenham destacado as ações do Fed.
Decepção com a inflação
No entanto, o presidente do Fed da Filadélfia, Patrick Harker, disse na quinta-feira que acha que o banco central ainda tem trabalho a fazer antes que possa relaxar, ele disse ter visto uma “desapontante falta de progresso” na luta contra a inflação.
“O que realmente precisamos ver é um declínio sustentado em vários indicadores de inflação antes de deixarmos de apertar a política monetária”, disse o funcionário do banco central, que é membro sem direito a voto do Comitê Federal de Mercado Aberto.
Até agora, os dados de inflação de fato não estiveram do lado do Fed.
Além das métricas de manchete típicas, como o índice de preços ao consumidor e o índice de preços de gastos de consumo pessoal preferido do Fed, o Cleveland Fed IPC “preço fixo” subiu 8.5% em base anualizada em setembro, ante 7.7% em agosto. A medida analisa itens como aluguel, preço da alimentação fora de casa e custos de recreação.
A inflação de serviços tem sido particularmente irritante, subindo 7.4% em setembro em uma base de 12 meses, acima dos 6.8% em agosto, segundo a Trading Economics. Isso aconteceu quando a economia fez a transição de volta para os serviços da alta demanda de bens durante grande parte da era Covid.
Os críticos, no entanto, dizem que o Fed está seguindo muitos pontos de dados retroativos. Mas os formuladores de políticas também estão travando uma batalha contra as expectativas de inflação que, enquanto deriva mais baixo agora, pode aumentar, especialmente agora que os preços da gasolina estão subindo novamente.
“O desafio para o Fed é que não vimos os verdadeiros indicadores antecedentes liderarem no sentido de que a inflação ainda permaneceu persistentemente elevada diante desses indicadores antecedentes que sugerem o contrário”, disse Jeffrey Roach, economista-chefe da LPL Financial. .
Na opinião de Roach, o único ponto positivo é que os mercados financeiros podem estar perto de precificar todos os danos causados por taxas mais altas e inflação. Além disso, o declínio contínuo do LEI, pelo menos, poderia dar ao Fed uma razão para diminuir o ritmo de seus aumentos de taxas. Roach espera que o Fed suba mais 0.75 ponto percentual em novembro, depois desacelere para um movimento de 0.5 ponto em dezembro, o que não é a expectativa do mercado.
“Em poucas palavras, este relatório provavelmente não muda nada para a reunião de novembro”, disse Roach. “No entanto, você pode argumentar que isso cria um argumento para uma redução de marcha em dezembro.”
Fonte: https://www.cnbc.com/2022/10/20/an-often-overlooked-economic-measure-is-signaling-serious-trouble-ahead.html