Analista afirma que os mercados atingirão o 'fundo real final' em meados de 2023

Os ativos de risco tiveram um ano difícil, pois o Federal Reserve (Fed) começou a aumentar agressivamente as taxas de juros para combater a inflação sempre crescente nos EUA. Uma ocorrência semelhante ocorreu em todo o mundo, com os bancos centrais procurando erradicar a inflação em detrimento dos ativos de risco.

Além disso, os temores de uma recessão estão levando gerentes de portfólio repensar e mudar seus portfólios, onde os analistas agora veem um 60% de chance de os EUA afundarem em recessão. Enquanto isso, o Fundador e Gerente de Portfólio do Fundo Satori, Dan Niles, ingressou Caixa de Squawk da CNBC em 26 de setembro, para discutir os mercados. 

Niles vê os múltiplos no setor de tecnologia como muito altos e sendo o 'último sapato' a cair antes que os mercados vejam o fundo real.   

“Os múltiplos são muito altos nesse setor, em particular. Acho que esse é o último sapato a cair, antes de chegarmos ao fundo do poço, em algum momento no meio do ano que vem, durante uma recessão. E o Fed parou de aumentar e talvez comece a pensar em cortar. Mas você precisa esperar até que o Fed pare de aumentar as taxas, e ainda não estamos perto desse ponto.”

Distribuindo a dor econômica

Com os aumentos das taxas de juros, parece que o Fed está distribuindo a dor econômica, mas, por outro lado, ao longo da história, aumentar as taxas foi uma maneira de combater a inflação e, ao mesmo tempo, desacelerar o crescimento econômico.

Além disso, quando as taxas de juros sobem, os participantes do mercado devem aumentar a taxa de desconto que utilizam para determinar o valor dos fluxos de caixa futuros ou pagamentos de juros vinculados a um ativo de risco, como AÇÕES or títulos. Enquanto as altas taxas e a alta inflação pressionam os lucros futuros, uma avaliação mais baixa deve ser dada a esses ativos. 

Embora a inflação tenha caído em comparação com as máximas de 40 anos observadas no verão, parece que mais dor precisa ser distribuída antes que uma 'recuperação' possa ser obtida. Para os investidores que atualmente não estão nos mercados, os analistas até agora parecem sugerir um período de espera. 

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