O Federal Reserve está pronto para puxar o gatilho em outra alta de 75 pontos base esta semana.
Na quarta-feira, o Comitê Federal de Mercado Aberto do banco central dos EUA se reunirá antes de anunciar sua mais recente decisão de política monetária. O FOMC provavelmente aumentará as taxas em três quartos de um por cento pela terceira reunião consecutiva, segundo economistas e estimativas baseadas no mercado.
Isso elevaria a taxa dos fundos federais para uma faixa de 3% a 3.25%, a mais alta desde 2008.
Havia esperanças de que o Fed desacelerasse o ritmo dos aumentos, talvez elevando as taxas “apenas” 50 pontos-base. Essas esperanças foram frustradas após a divulgação na semana passada de dados de inflação mais quentes do que o esperado para agosto.
Esse relatório do índice de preços ao consumidor, que mostrou uma aceleração no núcleo dos preços ao consumidor (preços fora de alimentos e energia), levantou preocupações de que a inflação esteja profundamente enraizada na economia, e o Fed elevaria as taxas mais altas do que se pensava anteriormente.
Salto de Expectativas de Aumento de Taxa
Probabilidades baseadas em futuros de fundos federais sugerem uma chance de 18% de que o banco central dos EUA surpreenda os mercados com um aumento total de pontos percentuais nesta semana.
Os mercados esperam que a taxa de fundos federais atinja uma faixa de 4.25% a 4.5% em dezembro, antes de atingir um pico de 4.5% a 4.75% em março.
Essas expectativas implicam nas taxas de elevação do Fed mais 75 pontos base em novembro antes de finalmente desacelerar nos próximos meses.
Uma taxa de fundos federais acima de 4% não é algo que os mercados estavam precificando na semana passada. Antes da última leitura do IPC, a narrativa era de que a inflação ainda estava alta, mas que havia “atingido o pico” e cairia lentamente.
Essa narrativa não foi necessariamente descartada, mas está em terreno instável depois que os preços de categorias-chave como assistência médica e abrigo aumentaram no mês passado.
Conferência de Imprensa Powell
Além de ver se o Fed segue com outro aumento de 75 pontos base (ou algo maior), os investidores serão informados na conferência de imprensa pós-decisão do presidente do Fed Powell às 2:30 ET de 21 de setembro. ouvindo pistas sobre se os mercados estão no caminho certo, precificando uma taxa terminal (a maior taxa de fundos federais do ciclo) de cerca de 4.5% ou se há potencial para taxas de juros ainda mais altas.
Powell está bem ciente da defasagem entre os aumentos das taxas de juros e seu impacto na economia. É por isso que algumas pessoas alertaram Powell e o Fed para terem cuidado para não elevar as taxas muito altas antes que os efeitos sobre a economia sejam claros.
Demasiada poderia empurrar a economia para uma recessão; fazer muito pouco pode enraizar a inflação na economia, forçando ações mais drásticas no futuro.
Reação ao mercado
De sua parte, os mercados não gostaram da ideia de que as taxas provavelmente estão chegando a 4% ou mais, mas as digeriram relativamente bem até agora. O rendimento dos títulos do Tesouro de dois anos subiu para 3.97% na segunda-feira, o ponto mais alto desde 2007.
Mas os rendimentos dos títulos do Tesouro de longo prazo, como os de 10 e 30 anos, foram mais contidos. Com ambos em torno de 3.5%, eles estão um pouco acima dos máximos alcançados em junho.
Da mesma forma, os preços dos iShares 7-10 anos de títulos do Tesouro ETF (IEF) e os votos de iShares 20 + Year Treasury Bond ETF (TLT) estão pairando em torno dos mínimos em que estavam em junho (os preços dos títulos e os rendimentos se movem inversamente).
Enquanto isso, as ações despencaram no dia do relatório CPI de agosto, já que os comerciantes perceberam que as taxas mais altas estavam chegando. o SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) e os votos de QQQ Trust da Invesco (QQQ) perdeu 4.4% e 5.5%, respectivamente.
Mas no lado positivo, os preços de ambos os ETFs, que acompanham o S&P 500 e o Nasdaq-100, respectivamente, estão se mantendo acima das mínimas de junho. A decisão do Fed desta semana e a coletiva de imprensa de Powell desempenharão um papel na determinação de se essas baixas continuam ou não.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/another-monster-rate-hike-way-184500282.html