Os investidores estão lutando para descobrir como os resultados do trimestre de junho – e as orientações do trimestre de setembro – serão afetados por fortes ventos contrários cambiais, o progresso da reabertura da economia chinesa após uma recente paralisação prolongada relacionada ao Covid e sinais de desaceleração dos gastos do consumidor.
Nas últimas adições ao uma série de notas de Wall Street no próximo trimestre, tanto Katy Huberty, analista do Morgan Stanley, quanto Aaron Rakers, analista do Wells Fargo, reduziram suas metas de preço para as ações da Apple (ticker: AAPL), embora ambos mantenham suas classificações de excesso de peso nas ações. Huberty, há muito uma das analistas mais influentes da Apple, diz que gosta das ações como uma opção de “voo para qualidade” em uma recessão, mas acrescenta “não estamos batendo a mesa em ganhos”.
Huberty reduz sua meta de US$ 180 para US$ 185; Rakers vai para $ 185 de $ 205.
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Huberty escreve que espera que os resultados do trimestre de junho fiquem um pouco abaixo das estimativas de consenso da Street para receita de US$ 82.5 bilhões e lucro por ação de US$ 1.16, antecipando que a receita de Macs e serviços terá um desempenho inferior, mais do que compensando as fortes vendas esperadas do iPhone. Huberty está projetando receita de US$ 80.6 bilhões e EPS de US$ 1.10.
A perspectiva de Huberty para o trimestre pressupõe um vento contrário de cinco pontos percentuais em relação à moeda, acima dos três pontos de arrasto que a Apple havia previsto, mas com o impacto da escassez de oferta no limite inferior da faixa de orientação da empresa de US$ 4 bilhões a US$ 8 bilhões. Huberty acredita que as vendas de Mac e iPad foram impactadas pelas paralisações na China – ela acha que as vendas de iPad cairão 7% em relação ao trimestre de março, com os Macs caindo 26%.
Huberty espera que os comentários da Apple sobre as condições macroeconômicas sejam “relativamente cautelosos”. Ela acrescenta que, com “o sentimento do cliente de alta renda piscando sinais de cautela”, além do dólar forte que faz a Apple aumentar os preços em alguns mercados internacionais, “existe o potencial” de que as estimativas de consenso para o ano fiscal de setembro de 2023 sejam muito altas. Ela observa que a Street prevê receita para o próximo ano de US$ 414.6 bilhões, com lucros de US$ 6.51 por ação; sua própria previsão é de receita de US$ 408.8 bilhões e EPS de US$ 6.22.
Para o trimestre de setembro, Huberty projeta receita de US$ 89.3 bilhões e lucro de US$ 1.27 por ação, um pouco abaixo das estimativas de consenso para receita de US$ 89.9 bilhões e lucro por ação de US$ 1.31.
Rakers acredita que os resultados do trimestre de junho estarão de acordo com as estimativas de Street, e que os comentários da empresa sobre os últimos resultados refletiram adequadamente os ventos contrários da moeda, China, Rússia e restrições de oferta. Seu próprio modelo prevê receita de US$ 80.8 bilhões e lucros de US$ 1.14 por ação. Rakers acha que sua previsão de iPhone para o trimestre pode ser muito baixa, mas que sua estimativa de Mac pode ser muito alta, dados os recentes dados fracos sobre o mercado de PCs.
Rakers afirma que a chave para o trimestre será o comentário sobre as perspectivas. “No geral, vemos uma piora da situação do Covid na China e além, um ambiente macro em deterioração e impactos crescentes do câmbio como os maiores riscos para as estimativas de curto prazo, mas acreditamos que a Apple está bem posicionada para enfrentar esses desafios e acredita que a demanda do iPhone pode se sair melhor. do que a indústria mais ampla de smartphones”, escreve ele. “Acreditamos que nossa tese positiva sobre a Apple permanece intacta.”
As ações da Apple na quarta-feira estão 0.5% mais altas, a US$ 151.80.
Escreva para Eric J. Savitz em [email protegido]