Os ganhos da Apple foram muito melhores do que parecem

Maçã (AAPL) anunciou seus resultados do primeiro trimestre na quinta-feira, relatando uma rara falha nas expectativas dos analistas, já que a receita caiu 5% ano a ano, para US$ 117.2 bilhões. O que é pior, as vendas do iPhone, que representam mais da metade da receita total da Apple, caíram 8% ano a ano, para US$ 65.7 bilhões.

Para qualquer outra empresa, esses resultados teriam sido um desastre. Basta olhar para a Amazon (AMZN), que registrou um prejuízo líquido de US$ 2.7 bilhões no ano. Na sexta-feira, as ações da gigante do comércio eletrônico caíram mais de 4%. Microsoft (MSFT)? Depois de anunciar a desaceleração do crescimento da nuvem na semana passada, suas ações caíram cerca de 1%. Ações da Alfabeto pai do Google (GOOG, GOOGL), enquanto isso, caíram mais de 1% depois que a empresa relatou uma queda nas vendas de anúncios.

Você pensaria que a Apple enfrentaria o mesmo tipo de avaliação em Wall Street que seus pares. Mas até o meio-dia de sexta-feira, as ações da fabricante do iPhone subiam mais de 3%. A razão? O relatório da Apple não foi tão ruim quanto poderia ter sido. Na verdade, apesar de um declínio na receita do iPhone, Mac e Wearables, também houve boas notícias.

O destaque do relatório foi que a base de instalação da Apple agora compreende incríveis 2 bilhões de dispositivos. A base de instalação do iPhone, em particular, está em alta e registrou crescimento de dois dígitos nos mercados emergentes, com o CFO Luca Maestri citando especificamente o México e a Índia durante a teleconferência de resultados da empresa. E isso, disse ele, ajudou a impulsionar a receita de serviços da empresa para um recorde de US$ 20.8 bilhões.

O CEO da Apple, Tim Cook, apresenta o novo iPhone 14 em um evento da Apple em sua sede em Cupertino, Califórnia, EUA, em 7 de setembro de 2022. REUTERS/Carlos Barria

Além do mais, a Apple disse que o número de assinantes pagos para seus vários serviços chegou a 935 milhões de usuários. São 150 milhões a mais do que a empresa tinha há um ano e quatro vezes mais do que registrava há cinco anos.

A Apple vem impulsionando o crescimento de seus serviços há anos como um meio de ajudar a compensar sua dependência das vendas do iPhone e, com o negócio agora arrecadando US $ 20.7 bilhões no primeiro trimestre, é o segundo maior fabricante de dinheiro da empresa, atrás do iPhone.

“As contas pagas e de transações cresceram dois dígitos [ano a ano] … o que nos diz que a Apple continua a penetrar na base instalada e aumentar a monetização”, escreveu Wamsi Mohan, analista da BofA Global Research, em nota após o relatório da Apple.

Como Erik Woodring, do Morgan Stanley, apontou em sua própria nota para investidores, o crescimento do ecossistema da Apple significa que ainda há “espaço significativo para aumentar os gastos por usuário”.

As margens brutas da Apple também devem ficar entre 43.5% e 44.5% no próximo trimestre, algo que Dan Ives, da Wedbush, diz ser resultado do esforço da Apple para trazer mais componentes de seus dispositivos, incluindo o desenvolvimento de chips, internamente.

Além disso, o CEO da Apple, Tim Cook, diz que a produção do iPhone voltou ao normal após os protestos dos trabalhadores contra os bloqueios do COVID em uma fábrica da Foxconn na China em novembro e dezembro. Isso deve resolver pelo menos parte do declínio nas vendas do iPhone daqui para frente.

Ainda pode haver problemas pela frente

Isso não quer dizer que a história de Cupertino seja sol e arco-íris. A Apple ainda é uma empresa que vive e morre de acordo com os hábitos de consumo dos consumidores e, com a confiança do consumidor baixa, Mohan diz que há preocupação com a demanda do mercado final pelos produtos da Apple.

A queda nas vendas do iPhone também não foi apenas um problema de abastecimento. De acordo com Rastreador de celular trimestral mundial da IDC, as remessas de smartphones caíram 18% no quarto trimestre, devido à desaceleração da demanda por telefones, à medida que os consumidores reduzem os gastos após o boom que as empresas viram durante a pandemia.

Além do mais, a Apple está prevendo que as vendas de Mac e iPad cairão dois dígitos no próximo trimestre. E isso foi depois que a Apple lançou novos MacBook Pros e Mac minis com os mais recentes chips M2 Pro e M2 Max da empresa. Novos computadores normalmente impulsionariam o crescimento das vendas, mas parece que eles simplesmente não conseguem igualar os mesmos aumentos que a Apple viu no ano passado.

Ainda assim, ao contrário de seus outros grupos de Big Tech, os negócios da Apple aparentemente permaneceram resilientes o suficiente para evitar a demissão de qualquer um de seus funcionários. E Wall Street parece ter notado.

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