O relatório do índice de preços ao consumidor de abril deve mostrar que a inflação já atingiu o pico

Espera-se que o relatório do índice de preços ao consumidor de abril mostre que a inflação já atingiu um pico - um desenvolvimento que alguns investidores dizem que pode acalmar temporariamente os mercados.

Mas os economistas dizem que, mesmo com um alívio na inflação, o núcleo da inflação pode ganhar mensalmente e permanecer elevado nos próximos meses. O núcleo da inflação exclui os custos de alimentos e energia.

O relatório do IPC deve mostrar que a inflação global subiu 0.2% em abril, ou 8.1% ano a ano, segundo a Dow Jones. Isso se compara a um enorme Aumento de 1.2% em março, ou um ganho de 8.5% ano após ano. Os dados de abril são esperados às 8h30 ET de quarta-feira.

O Core CPI deverá subir 0.4% ou 6% ano a ano. Isso se compara com 0.3% em março, ou 6.5% em base anualizada.

As ações oscilaram na terça-feira à frente dos dados tão esperados. o S&P 500 encerrou o dia com ganho de 0.25%, e o Nasdaq adicionado 0.98%. o Dow Jones Industrial Average perdeu 84.96 pontos.

O rendimento do Tesouro de 10 anos, observado de perto, recuou para cerca de 2.99% na terça-feira, após uma forte alta de 3.20% na segunda-feira. Os rendimentos dos títulos – que se movem na direção oposta ao preço – têm subido em um ritmo acelerado com as expectativas de aumentos agressivos nas taxas de juros do Federal Reserve.

“Eu não diria que o IPC de amanhã importa por si só. Acho que a combinação dos dados de março, amanhã e maio será o grande ponto de inflexão”, disse Ben Jeffery, estrategista de renda fixa da BMO.

Mas Jeffery disse que o relatório tem uma boa chance de ser um motor de mercado, não importa o quê.

"Acho que vai reafirmar a pressão de venda que vimos que levou de 10s para 3.20%... Ou acho que vai inspirar mais interesse de compra para investidores que estão esperando por sinais de que a inflação está começando a atingir o pico", disse ele.

No mercado de ações, alguns investidores dizem que os dados podem sinalizar um ponto de virada se a inflação de abril chegar conforme o esperado ou for ainda mais fraca.

“Acho que o mercado, do ponto de vista técnico, está muito focado em tentar adivinhar o quanto o Fed vai movimentar”, disse Tony Roth, diretor de investimentos da Wilmington Trust Investment Advisors.

Um relatório mais quente seria negativo, pois poderia significar que o Fed adotará uma postura ainda mais dura sobre as taxas de juros. Na semana passada, o presidente do Fed, Jerome Powell, sinalizou o banco central pode aumentar as taxas em 50 pontos base, ou meio por cento, em cada uma das próximas reuniões.

O mercado está nervoso com a inflação e que a resposta do Fed pode desencadear uma recessão.

“Não acho que este seja o fim do rebaixamento do mercado... O mercado precisa cair 20% no mínimo. Se obtivermos uma série de dados de inflação melhores, acho que 20% pode ser o mínimo”, disse Roth. O S&P 500 está quase 17% abaixo de sua alta.

“Se os dados de inflação não forem tão bons quanto pensamos que serão, não apenas neste mês, mas em meses consecutivos, então acho que os preços de mercado para uma recessão, e então cairão de 25% a 40%”, disse Roth.

Roth disse que há dois potenciais riscos exógenos nos dados de inflação, e qualquer um deles pode ser um problema para os mercados. Uma são as incógnitas em torno das tensões no fornecimento de petróleo e gás e choques de preços causados ​​​​pela invasão da Ucrânia pela Rússia, e a outra são as últimas paralisações da China relacionadas ao Covid e o impacto nas cadeias de suprimentos.

“Ninguém sabe como eles vão se sair... Qualquer um desses pode ser um problema maior do que o mercado está antecipando agora”, disse Roth.

Aneta Markowska, economista-chefe financeira da Jefferies, disse que espera um relatório mais quente do que o consenso, com ganho de 0.3% no CPI principal e um salto de 0.5% no núcleo. Ela acha que o foco do mercado está errado e os investidores deveriam se preocupar mais com o quanto a inflação pode cair.

“Acho que muitas pessoas estão se concentrando na desaceleração da taxa ano a ano, e acho que isso ajuda os consumidores, porque parece que os salários reais serão realmente positivos para uma mudança em abril em uma base mensal”. ela disse. “Mas se conseguirmos essa aceleração no núcleo de volta para 0.5% que estamos projetando, isso é um problema para o Fed. Se você anualizar isso, estará operando a 6%, e isso realmente significaria que não haveria desaceleração.”

Markowska observou que o banco central assume que a inflação diminuirá para 4% este ano e 2.5% no próximo ano. “A pergunta que temos que fazer é se estamos no caminho certo para atingir essa previsão e, se não, o Fed pode ter um excesso de política maior do que o previsto”, disse ela.

A percepção é de que os problemas de inflação são causados ​​pela cadeia de suprimentos, mas esses problemas estão desaparecendo, acrescentou Markowska.

“Acho que aquele navio partiu. Já passamos das cadeias de suprimentos. Este é o setor de serviços. Este é o mercado de trabalho”, disse. “Só porque o pico e o núcleo da inflação de bens estão caindo, isso não resolve o problema. O problema agora está em todos os lugares. Está nos serviços. Está no mercado de trabalho, e isso não vai desaparecer sozinho... Precisamos que o núcleo da inflação caia para 0.2%, 0.3% em relação ao mês anterior, e precisamos que ela permaneça lá por um tempo.”

A economista americana do Barclays, Pooja Sriram, disse que não acha que os investidores devem ficar muito animados com o pico da inflação, já que o que importa é a rapidez com que o nível cai.

“Para que o Fed seja pacificado com a queda da inflação, precisamos obter uma impressão do núcleo do CPI realmente fraca”, disse ela. “O CPI do título será difícil de baixar porque o componente de energia está oscilando.”

O índice de energia subiu 11% em março e pode ter contribuído menos para a inflação geral em abril porque os preços da gasolina caíram. Economistas dizem que a energia será um problema maior nos dados de maio, já que a gasolina está subindo para níveis recordes novamente.

Alguns economistas esperam que os preços dos carros usados ​​caiam em abril, mas Markowska disse que os dados que ela monitora mostram aumentos no varejo.