Com a queda dos bancos, os reguladores enfrentam o acerto de contas para a semana do caos

(Bloomberg) -- Na segunda-feira, o chefe da Federal Deposit Insurance Corp. alertou uma reunião de banqueiros em Washington sobre um risco de US$ 620 bilhões à espreita no sistema financeiro dos EUA.

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Na sexta-feira, dois bancos sucumbiram a ela.

Se os reguladores dos EUA viram os perigos se formando cedo o suficiente e tomaram medidas suficientes antes do colapso desta semana da Silvergate Capital Corp. e do muito maior SVB Financial Group está agora pronto para um debate nacional.

O fim abrupto do SVB - o maior em mais de uma década - deixou legiões de empresários do Vale do Silício em apuros e lívidos. Em Washington, os políticos estão traçando lados, com funcionários do governo Biden expressando “total confiança” nos reguladores, mesmo quando alguns vigilantes correm para revisar os planos para lidar com crises passadas.

Para seu crédito, o discurso do presidente do FDIC, Martin Gruenberg, esta semana, não foi a primeira vez que ele expressou preocupação com o fato de os balanços dos bancos estarem carregados de títulos de juros baixos que perderam centenas de bilhões de dólares em valor em meio aos rápidos aumentos das taxas do Federal Reserve. Isso aumenta o risco de um banco falir se as retiradas o forçarem a vender esses ativos e realizar perdas.

Mas, apesar de sua preocupação, a derrubada de dois credores da Califórnia no meio de uma única semana de trabalho marcou um forte contraste com os anos após a crise financeira de 2008, quando os reguladores, incluindo o FDIC, apreenderam ordenadamente centenas de bancos falidos, normalmente rolando para suas sedes apenas depois que as negociações dos EUA fecharam às sextas-feiras.

Mesmo nos momentos mais sombrios daquela época, as autoridades conseguiram intervir no Bear Stearns Cos e no Lehman Brothers Holdings Inc. enquanto os mercados estavam fechados no fim de semana.

'Ponto cego'

Nesse caso, os vigilantes permitiram que o Silvergate, amigo das criptomoedas, entrasse em outra semana de trabalho depois de avisar em 1º de março que perdas crescentes podem minar sua viabilidade. O banco finalmente disse na quarta-feira que fecharia.

No mesmo dia, o SVB sinalizou que precisava fortalecer seu balanço, jogando combustível nos temores de uma crise mais ampla. Seguiu-se uma corrida aos depósitos e a apreensão do banco. O KBW Bank Index de 24 grandes credores sofreu sua pior semana em três anos, caindo 16%.

“Com o Silvergate, houve um certo ponto cego regulatório”, disse Keith Noreika, que atuou como controlador interino da moeda em 2017. “Como eles diminuíram no meio da semana, todos ficaram um pouco assustados, pensando que isso iria acontecer com outros com incompatibilidades de financiamento semelhantes.”

Representantes do FDIC e do Fed se recusaram a comentar.

O drama já está gerando discussões em Washington sobre a reforma regulatória Dodd-Frank promulgada após a crise de 2008 – bem como sua reversão parcial sob o presidente Donald Trump.

Trump facilitou a supervisão de credores pequenos e regionais quando assinou uma medida de longo alcance destinada a reduzir seus custos de conformidade com os regulamentos. Uma medida em maio de 2018 elevou o limite para ser considerado sistemicamente importante – um rótulo que impõe requisitos, incluindo testes de estresse anuais – para US$ 250 bilhões em ativos, acima dos US$ 50 bilhões.

O SVB tinha acabado de atingir US$ 50 bilhões na época. No início de 2022, ele aumentou para US$ 220 bilhões, classificando-se como o 16º maior banco dos EUA.

O credor alcançou grande parte desse crescimento meteórico absorvendo depósitos de startups de tecnologia em alta durante a pandemia e investindo o dinheiro em títulos de dívida no que acabou sendo a reta final das taxas mais baixas.

Como esses empreendimentos mais tarde esgotaram o financiamento e drenaram suas contas, o SVB acumulou um prejuízo após impostos de US$ 1.8 bilhão no primeiro trimestre, gerando pânico.

'Teste de Estresse Real'

“Este é um verdadeiro teste de estresse para Dodd-Frank”, disse Betsy Duke, ex-governadora do Fed que mais tarde presidiu o conselho da Wells Fargo & Co. “Como o FDIC resolverá o banco sob os requisitos Dodd-Frank? Investidores e depositantes observarão tudo o que fizerem com cuidado e avaliarão seu próprio risco de perder o acesso a seus fundos”.

Uma coisa que pode ajudar: o SVB era obrigado a ter um “testamento vital”, oferecendo aos reguladores um mapa para encerrar as operações.

“O plano de resolução confidencial vai descrever os potenciais compradores para o banco, os componentes da franquia, as partes do banco que são importantes para continuar”, disse Alexandra Barrage, ex-funcionária sênior do FDIC agora no escritório de advocacia Davis Wright Tremaine. “Espero que esse plano de resolução ajude o FDIC.”

As questões que derrubaram Silvergate e SVB, incluindo sua concentração incomum de depósitos de certos tipos de clientes, foram “uma tempestade perfeita”, disse ela. Isso pode limitar quantas outras empresas enfrentam problemas.

Uma complicação é que o Fed tem menos espaço para ajudar os bancos com liquidez, porque está tentando sugar dinheiro do sistema financeiro para combater a inflação.

Outra é que uma geração de banqueiros e reguladores no comando não estava no comando durante o último período de fortes aumentos nas taxas de juros, aumentando a perspectiva de que eles não anteciparão os desenvolvimentos tão facilmente quanto seus predecessores.

De fato, até mesmo falências de bancos foram raras por um tempo. O do SVB foi o primeiro desde 2020.

“Estamos vendo os efeitos de décadas de dinheiro barato. Agora temos taxas em rápido crescimento”, disse Noreika. “Os bancos não precisam se preocupar com isso há muito tempo.”

–Com assistência de Jenny Surane.