À medida que a temporada de ganhos começa, as expectativas são altas para a Delta Air Lines

A Delta Air Lines começará a divulgar os resultados do primeiro trimestre das companhias aéreas na quarta-feira no que parece ser um período de melhor e pior época para o setor.

A boa notícia vem diariamente da Transportation Security Administration, que informa o número de pessoas que passam pela segurança do aeroporto. Os números mostram uma forte demanda de viagens, alimentada pela esperança de que a pandemia tenha terminado. Na segunda-feira, por exemplo, 2.18 milhões de pessoas limparam a segurança, um aumento de 49% em relação ao mesmo dia do ano anterior.

Do lado negativo, os custos de combustível aumentaram como resultado da invasão da Ucrânia. Além disso, várias companhias aéreas – lideradas pela Alaska e JetBlue – tiveram dificuldade em aumentar a capacidade para atender à crescente demanda.

O petróleo Brent de referência europeu atingiu quase US$ 140 por barril no início de março, mas desde então caiu para US$ 98.49 por barril na segunda-feira, seu primeiro fechamento abaixo de US$ 100 desde 16 de março. $ 99 no mês passado. Ambos ainda estão em alta. Antes da invasão da Ucrânia, a última vez que os preços do petróleo foram negociados a US$ 123 foi em 100. Os preços subiram acentuadamente desde 2014, quando atingiram a média de US$ 2020 por barril.

Seria este o momento para uma companhia aérea tentar resolver seus problemas? A JetBlue propôs uma fusão com a Spirit na semana passada, citando um caminho para adicionar pilotos e aeronaves.

De qualquer forma, para a Delta, “estamos prevendo um prejuízo no primeiro trimestre, mas é provável que seja o último prejuízo para a companhia aérea este ano, mesmo com preços de combustível mais altos”, escreveu a analista da Cowen, Helane Becker, em nota divulgada na segunda-feira. Além disso, o analista do Bank of America, Andrew Didora, escreveu: “Embora as expectativas dos investidores tenham aumentado ultimamente, achamos que a Delta estará otimista com a demanda do verão, com as companhias aéreas sendo as principais beneficiárias de uma mudança nos gastos com serviços”.

A Delta fechou a segunda-feira em US$ 38.21, alta de cerca de 4% no dia. No acumulado do ano, as ações caíram cerca de 5%.

Por possuir uma refinaria, a Delta pode ter alguma proteção contra o aumento dos custos de combustível. O benefício da refinaria pode compensar o problema, que Didora observou, que “o combustível de jato da costa do Golfo/costa oeste está na faixa de US$ 3.52/galão, enquanto o combustível de jato de Nova York é o dobro do preço, devido a um problema de fornecimento localizado.

“Isso pode prejudicar as empresas com grande exposição no nordeste, como a JBLU (22% dos voos do sistema saem de NY; a exposição do jato de NY é de 15%), United in Newark (8% dos voos) e Delta no JFK/LaGuardia (8% dos voos mas refinaria é uma compensação)”, escreveu ele.

Becker disse que vê potencial para uma surpresa positiva nos ganhos da Delta. A estimativa de ganhos de consenso é de menos US$ 1.33. Becker está prevendo uma perda de US$ 1.30. “A Delta não vendia assentos do meio em suas aeronaves até maio do ano passado e, como tal, tem compensações anuais mais fáceis”, escreveu Becker. “Eles provavelmente estão aumentando as tarifas para compensar os preços mais altos do combustível de aviação e também se beneficiam das margens de refino em seus negócios na Monroe Refinery”.

No início da terça-feira, a American disse que espera reportar um prejuízo antes de impostos no primeiro trimestre, mas com receita maior do que no ano anterior.

Enquanto isso, o relatório da Didora tem como manchete: “Espere uma temporada de lucros otimista, mas nem todas as ações são iguais”. As ações que Didora mais gosta são Delta, Southwest e Alaska.

“O forte poder de preços surgiu à medida que a demanda corporativa retorna, as viagens de lazer permanecem saudáveis ​​e a capacidade é temporariamente limitada por mão de obra e combustível”, escreveu Didora. “Embora os custos de combustível e as preocupações dos consumidores sejam problemas, achamos que as perspectivas de receita do 2T22 têm a capacidade de surpreender positivamente com base em nossos dados de reservas.”