À medida que crio ações de valor, a Intel se torna uma pechincha ainda maior do que antes

As fileiras dos nomes que atendem aos meus critérios modificados de Benjamin Graham “Ações para o investidor defensivo” continuam a crescer. Dez semanas atrás, havia 10, um número significativo por si só. Agora são 13. Não é fácil fazer o corte, dados os critérios bastante rigorosos:

• Tamanho adequado. Uma empresa deve ter pelo menos US$ 500 milhões em vendas em uma base de 12 meses. (Graham usou um mínimo de US$ 100 milhões e pelo menos US$ 50 milhões em ativos totais.)
• Forte condição financeira. Uma empresa deve ter um índice de liquidez corrente (ativo circulante dividido pelo passivo circulante) de pelo menos 2.0. Também deve ter menos dívida de longo prazo do que capital de giro.
• Estabilidade de ganhos. Uma empresa deve ter tido ganhos positivos nos últimos sete anos. (Graham usou um mínimo de 10 anos.)
• Registro de dividendos. A empresa deve ter pago dividendos nos últimos sete anos. (Graham precisou de 20 anos.)
• Crescimento de ganhos. Os ganhos devem ter se expandido em pelo menos 3% compostos anualmente nos últimos sete anos. (Graham determinou um ganho de um terço no lucro por ação nos últimos 10 anos.)
• Razão preço/lucro (P/L) moderada. Uma ação deve ter tido um P/L médio de 15 ou inferior nos últimos três anos.
• Razão moderada de preço para ativos. A relação preço/lucro vezes a relação preço/valor contábil deve ser inferior a 22.5.
• Sem utilitários ou varejistas

A maior surpresa continua sendo a Intel (INTC), que acredito ser o maior nome que apareceu na lista desde que comecei a executar essa tela há muitos anos. Desde minha coluna de maio na Intel, a INTC caiu mais 11% e é negociada a 14.5x e 12x as estimativas de ganhos de consenso de 2023 e 2024, respectivamente, enquanto rende 3.7%.

Indústrias Winnebago (WGO) também é um resquício de maio. Depois de cair de US$ 56 para US$ 44 entre meados e final de maio, as ações se recuperaram para o nível de US$ 59. A Winnebago agora é negociada a cerca de 9x e 6.5x as estimativas de consenso de 2023 e 2024, respectivamente.

Os outros oito de maio são Johnson Outdoors (JOUT), Reliance Steel (RS), Metais Comerciais (CMC), Fio Encore (FIO), Produtos de Linha Pré-formados (PLPC), Grupo Superior (SGC), Indústrias Mueller (MLI) e Amcom Distributing (DIT).

Os recém-chegados incluem Sturm, Ruger & Co. (RGR), Evercore Inc. (EVR) e Nucor Corp. (NUE). Atualmente, a RGR está sendo negociada a 11.5x as estimativas de lucro de consenso de 2023 e rende 5.28% (com base nos dividendos finais, pois o dividendo não é consistente; no último trimestre foi de 68 centavos, o que implica um rendimento indicado de 4.3%). O EVR é negociado a 11.5x e 12x 2023 e 2024 estimativas de ganhos de consenso, respectivamente, e rende 2.88%. A NUE, que é um infrator reincidente de anos anteriores, é negociada a 12x e 10x as estimativas de ganhos de consenso de 2023 e 2024, respectivamente, e rende 1.7%.

É um pouco inacreditável para mim que a Intel ainda faça o corte e seja ainda mais barata do que em maio.