À medida que a inflação aperta, os consumidores de renda mais alta também estão cortando

Com até 60% dos consumidores dos EUA vivendo de salário em salário, não é surpresa ver que os cortes de gastos começaram. Mesmo com um forte mercado de trabalho e ganhos salariais, bem como economias de estímulo à Covid, os aumentos de preços nas principais categorias de gastos, incluindo comida, gás e abrigo, estão levando mais americanos a cuidarem de perto de seus bolsos.

Uma nova pesquisa da CNBC e da Momentive mostra crescentes preocupações com a inflação e o risco de recessão, e os americanos dizendo que não só têm começou a comprar menos mas estará comprando menos em mais categorias se a inflação persistir. Mas esses pontos de estresse financeiro não se limitam aos consumidores de baixa renda. A pesquisa mostra que americanos com renda de pelo menos US$ 100,000 dizem que cortaram gastos, ou podem fazê-lo em breve, em números que não estão muito longe das decisões tomadas por grupos de baixa renda.

A demografia do consumidor de alta renda é fundamental para a economia. Embora represente apenas um terço dos consumidores, é responsável por até três quartos dos gastos. Como observa Mark Zandi, economista-chefe da Moody's, “se os consumidores de alta renda estiverem comprando, não veremos um grande impacto na atividade do consumidor bruto”.

As famílias de baixa renda são as que correm maior risco e são as mais propensas a fazer trocas indesejadas para fazer com que seu dinheiro se estenda tanto quanto há apenas alguns meses, de acordo com os resultados da pesquisa. Eles também estão claramente experimentando mais ansiedade financeira, de acordo com a pesquisa, com 57% dos americanos com renda abaixo de US$ 50,000 dizendo que estão sob mais estresse do que há um ano, contra 45% daqueles com renda de US$ 100,000 ou mais. Os 68% dos consumidores de alta renda que disseram estar preocupados com os preços mais altos os forçarão a repensar as decisões financeiras é significativamente menor do que os 82% dos americanos com renda de US $ 50,000 ou menos que disseram isso à pesquisa, mas ainda é a maioria.

Mais da metade das pessoas com renda familiar abaixo de US$ 50,000 dizem que já cortaram várias despesas devido aos preços, e para aqueles com renda de pelo menos US$ 100,000, os níveis de corte já são semelhantes quando se trata de jantar fora, tirar férias e comprar um carro.

“As pessoas com renda de seis dígitos estão quase tão preocupadas com a inflação quanto as pessoas que ganham a metade – e são tão propensas a tomar medidas para mitigar seu efeito em suas vidas”, disse Laura Wronski, gerente sênior de pesquisa científica da Momentive. . “A inflação é um problema que se agrava ao longo do tempo, e mesmo indivíduos de alta renda não serão isolados dos efeitos de segunda e terceira ordem dos aumentos de preços”, disse ela.

Outros dados recentes de pesquisas com consumidores mostram um quadro de enfraquecimento.

A Pesquisa de Consumidores da Universidade de Michigan descobriu que mais consumidores mencionaram padrões de vida reduzidos devido ao aumento da inflação do que em qualquer outro momento da história da pesquisa, exceto durante as duas piores recessões dos últimos 50 anos: de março de 1979 a abril de 1981 e de maio a outubro 2008. Notavelmente, a diferença de confiança do consumidor entre os níveis de baixa e alta renda sempre diminui em vales cíclicos e é sempre maior no pico, e a diferença está diminuindo agora, de acordo com o diretor da pesquisa, Richard Curtin. 

Em janeiro, a diferença de pontos percentuais entre o grupo de renda mais baixa e a de renda mais alta no índice de sentimento da pesquisa foi de 13.2 pontos. Isso foi apagado em março, com o sentimento do grupo de renda mais alta realmente caindo abaixo da faixa de renda mais baixa no sentimento geral e nas expectativas futuras. Em janeiro, as expectativas do grupo de maior renda, especificamente, eram 18 pontos percentuais maiores.

No momento, há um conjunto único de questões que podem estar exacerbando essa redução da lacuna, disse Curtin, incluindo o potencial da invasão da Ucrânia pela Rússia para causar mais danos à economia global do que o previsto e o fato de que a maioria da população não experimentaram mais de 10% de inflação, ou 15% de taxas de hipoteca, como as gerações passadas.

“Mesmo em taxas mais baixas, eles podem apresentar comportamentos associados a condições econômicas mais extremas no passado”, disse Curtin. “Motivos de precaução desempenham um papel importante nas tendências de consumo para grupos de renda mais alta”, acrescentou.

“O consumidor americano está de mau humor”, disse Zandi sobre os dados da pesquisa da CNBC. Mais de dois anos desde o início da pandemia, primeiro com milhões de empregos perdidos e alto desemprego, e agora alta inflação, e “políticas fraturadas também pesando muito na psique coletiva”.

Todos os grupos de renda na pesquisa são igualmente propensos a dizer que a economia entrará em recessão este ano, em mais de 80%. Mas há uma ressalva importante: as ações reais de gastos da economia ainda não indicam que essa previsão se tornará realidade.

Apesar dos sentimentos pessimistas sobre suas situações financeiras e cortes, Zandi enfatizou que os consumidores ainda estão gastando fortemente. Agora há muitos empregos, o desemprego é baixo, as dívidas são leves, os preços dos ativos são altos e há muito excesso de poupança. Mesmo que as pessoas estejam cortando, gastando menos em alguns itens, o humor ainda não assumiu o controle da motivação dos gastos em um grau que equivale a mais do que uma desaceleração no crescimento econômico. “Suspeito que o consumidor americano continuará gastando, independentemente de seu humor, enquanto o mercado de trabalho permanecer forte”, disse Zandi.

The Conference Board's último índice de confiança mensal A leitura mostrou confiança presente em alta (ligeiramente) pela primeira vez este ano, mas o índice de expectativas caiu, com consumidores citando preços em alta, incluindo gás.

Lynn Franco, diretora de indicadores econômicos e pesquisas do The Conference Board, disse que ainda há uma lacuna em seus dados de confiança entre consumidores de renda mais baixa e de renda mais alta e muito disso é impulsionado pelo ambiente inflacionário, e menos impacto os ricos sentirão de fatores como os preços do gás. Ela disse que a diferença sempre diminui em um período pré-recessão – mas seus dados não indicam uma recessão a partir de agora.

O que sua pesquisa de confiança está prevendo é uma desaceleração no crescimento nos próximos trimestres, impulsionada por preços mais altos, e mais americanos gastando menos em itens discricionários à medida que mais dinheiro vai para cobrir o básico. Isso será sentido mais agudamente pelos consumidores de baixa renda, mas há uma ampla preocupação com os preços subindo significativamente nos próximos meses - 6 em cada 10 consumidores pesquisados ​​pelo The Conference Board acham que a guerra Rússia-Ucrânia fará com que os preços subam significativamente.

“Isso é muito amplo e, juntamente com o aumento das taxas de juros, pode deixar as pessoas mais hesitantes em adiar compras de alto valor, como imóveis, automóveis e máquinas de lavar”, disse Franco. “Veremos um pouco de desaceleração nos gastos do consumidor nos próximos trimestres, mas não sentimos que isso nos leve à recessão.”

O nível geral de confiança dos americanos com renda de US$ 125,000 em sua pesquisa voltou a cair a partir de meados de 2021, mas Franco os descreveu como ainda “relativamente confiantes, apesar de toda a volatilidade que vimos. … As indicações que estamos recebendo nos grupos de renda falam mais em direção ao abrandamento dos gastos do consumidor do que a um recuo severo”, disse ela.

Os dados do Conference Board, semelhantes a outras perspectivas, são sustentados por um papel fundamental para o mercado de trabalho no apoio à confiança e no equilíbrio da influência negativa da inflação, com americanos que dizem que os empregos são “abundâncias” em uma alta histórica. 

Membros do Conselho CFO da CNBC mencionaram “um conto de duas cidades” entre os consumidores, com os consumidores de renda mais alta continuando fortes, enquanto os consumidores de renda mais baixa estão começando a mastigar o estímulo. Haverá um novo ponto de equilíbrio, e a inflação não crescerá como no ano passado, mas permanecerá em um nível mais alto, e os gastos do consumidor devem ser ajustados contra essa dinâmica que se estenderá até o ano civil de 2022 , e deverá ser sentida de forma mais acentuada no segundo semestre do ano.

Os principais fatores que os CFOs estão observando incluem o declínio na taxa de poupança do consumidor; o sucesso do Fed em usar suas ferramentas para desacelerar a economia sem empurrá-la para a recessão, incluindo o aumento das taxas para esfriar o consumo e o investimento; e maior estabilidade da cadeia de suprimentos.

A cadeia de suprimentos permanece em fluxo com novas variantes do Covid, bem como a guerra russa contra a Ucrânia, atingindo os preços de energia e alimentos. Mas se as pressões gerais da cadeia de suprimentos diminuirem, os estoques serão reabastecidos a uma taxa que pode levar a uma maior resistência dos varejistas nos preços, já que os consumidores também começam a diminuir os hábitos de consumo, negociando em certas categorias de compras ou trocando deles.

A mais recente pesquisa de CEOs do Conference Board mostrou que as empresas estão repassando os custos da inflação de forma relativamente rápida para os consumidores, e esse padrão provavelmente continuará nos próximos meses, com os ganhos salariais sendo um fator contribuinte. “O que estamos vendo e ouvindo dos membros é que essas condições apertadas do mercado de trabalho vão continuar por vários meses, então continuaremos vendo pressão salarial”, disse Franco.

À medida que os lucros chegarem, o mercado procurará sinais de força do consumidor durável em meio a preços mais altos. No início desta semana, os resultados da Conagra mostraram que ela não conseguiu fazer com que os aumentos de preços fluíssem para seus resultados em relação aos custos de insumos, mas o CEO Sean Connolly disse na quinta-feira que “a demanda do consumidor permaneceu forte diante de nossas ações de preços até o momento. ”

A Conagra está planejando mais aumentos de preços.