A AT&T anunciou que seu conselho decidiu desmembrar a participação da empresa de telecomunicações na WarnerMedia – em vez de estruturar a alienação do conglomerado de mídia como uma cisão.
A transação transferirá 100% da participação da AT&T na WarnerMedia para os atuais acionistas da AT&T em uma distribuição proporcional, seguida pela fusão da WarnerMedia com a Discovery para formar uma nova empresa, “Warner Bros. Discovery”. Espera-se que o acordo seja fechado no segundo trimestre de 2022; anteriormente, a AT&T tinha como meta “meados de 2022″ para o fechamento.
Na semana passada, na teleconferência de resultados do quarto trimestre da AT&T, o CEO John Stankey havia saído disse que o conselho ainda estava indeciso sobre se iria desmembrar a WarnerMedia (e dar aos acionistas da AT&T ações pro rata na nova Warner Bros. Discovery) ou fazer um split- off (no qual eles teriam a opção de trocar ações da AT&T por ações da WarnerMedia-Discovery). Stankey disse a analistas na teleconferência de resultados do quarto trimestre que eram “prós e contras de ir com um giro ou uma divisão”. Uma cisão seria essencialmente uma grande recompra de ações pela AT&T.
No final, a AT&T decidiu que um spin-off era o melhor caminho. Analistas notaram que o risco de uma cisão seria que a base de investidores da AT&T, com grande volume de varejo, não quisesse possuir um pedaço da WarnerMedia-Discovery.
“Ao avaliar a forma de distribuição, fomos guiados por um objetivo – executar a transação da maneira mais perfeita possível para apoiar a geração de valor a longo prazo”, disse Stankey em comunicado na terça-feira. “Estamos confiantes de que o spin-off atinge esse objetivo porque é simples, eficiente e resulta em acionistas da AT&T que possuem ações de ambas as empresas, cada uma das quais terá a capacidade de gerar melhores retornos de maneira consistente com suas respectivas oportunidades de mercado.”
Stankey continuou: “Acreditamos que a AT&T restante e o novo WBD são duas ações que o mercado desejará possuir e os mercados para apoiar essas ações se desenvolverão. Em vez de tentar levar em conta a volatilidade do mercado no curto prazo e decidir onde distribuir o valor no processo de troca de ações, a distribuição spin-off permitirá que o mercado faça o que os mercados fazem melhor. Estamos confiantes de que ambas as ações serão avaliadas em breve com base nos fundamentos sólidos e nas perspectivas atraentes que representam.”
Além disso, o conselho da AT&T aprovou um dividendo anual esperado pós-fechamento de US$ 1.11 por ação da AT&T, para contabilizar a distribuição da WarnerMedia aos acionistas da AT&T e dimensionar o pagamento anual de dividendos em aproximadamente 40% do fluxo de caixa livre projetado. Isso, disse a empresa, permitirá à AT&T “investir em oportunidades de crescimento atraentes”, como 5G e fibra.
Conforme divulgado anteriormente, de acordo com os termos da transação, que é estruturada como uma transação com ações da Reverse Morris Trust, a AT&T receberá US$ 43 bilhões e os acionistas da AT&T receberão ações representando aproximadamente 71% da nova Warner Bros. Discovery. Os acionistas existentes da Discovery deterão aproximadamente 29% da nova empresa em uma base totalmente diluída.
Na data de fechamento da transação, cada acionista da AT&T receberá (com isenção de impostos) uma estimativa de 0.24 ação das novas ações ordinárias da WBD para cada ação ordinária da AT&T detida na data de registro da distribuição pro rata. Atualmente, a AT&T tem aproximadamente 7.2 bilhões de ações totalmente diluídas em circulação.
O fechamento da transação continua sujeito ao cumprimento de certas condições, incluindo a aprovação do Departamento de Justiça.
Após o fechamento da transação, espera-se que as ações ordinárias da WBD sejam listadas no Nasdaq Global Select Market sob o código “WBD”. Em conexão com a transação, todas as classes de ações do capital social da Discovery serão convertidas e reclassificadas em ações ordinárias do WBD com um voto por ação. A AT&T continuará a ser negociada na NYSE sob o código “T”.
O WBD espera obter sinergias de custo de mais de US$ 3.0 bilhões em uma taxa de execução anual até o final do segundo ano completo após o fechamento do acordo, devido a “eficiências de tecnologia, marketing e plataforma”.
O conselho da nova empresa será composto por 13 membros, sete inicialmente indicados pela AT&T, incluindo o presidente do conselho. O Discovery designou seis membros, incluindo Zaslav.
A AT&T disse que sediará uma conferência virtual para investidores em 11 de março, onde a empresa disse que fornecerá “introspecção e expectativas adicionais para o desempenho financeiro e operacional do segmento de comunicações da AT&T” após o fechamento da transação da WarnerMedia.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/t-sets-plan-spin-off-115957339.html