Aviva explora usar dinheiro de acionistas para financiar projetos de infraestrutura

A Aviva, um dos maiores grupos de seguros do Reino Unido, planeja usar o dinheiro dos acionistas para financiar projetos de infraestrutura em estágio inicial, marcando uma mudança radical em seus esforços de investimento doméstico e imitando a abordagem da rival Legal & General.

A executiva-chefe Amanda Blanc, defensora de seguradoras que usam seu poder de fogo financeiro para investir em infraestrutura social e projetos favoráveis ​​ao clima, compartilhou o plano em entrevista ao Financial Times.

“Estamos analisando [se] investimos nosso dinheiro de acionistas, bem como nosso dinheiro de segurados, em alguns desses investimentos em infraestrutura nos estágios iniciais”, disse ela.

Isso significaria usar apenas fundos de acionistas no início, como quando um projeto de construção estava em seu estágio de pré-planejamento. Então, quando os projetos estiverem se concretizando e os riscos forem reduzidos, “você pode movê-los de uma parte do seu balanço para outra”, acrescentou Blanc.

Embora o plano esteja em seus estágios iniciais, um primeiro acordo pode ser feito ainda este ano, de acordo com uma pessoa familiarizada com o pensamento do grupo. Os investimentos direcionados teriam um propósito social, como construir em áreas carentes ou combater as mudanças climáticas.

Uma pequena equipe em nível de grupo escolheria os projetos, disse a pessoa, com algumas ideias alimentadas por Avivabraço de investimentos da Aviva Investors. A divisão já está no meio de um plano de três anos para desviar £ 10 bilhões para infraestrutura e imóveis no Reino Unido.

A L&G, que desenvolveu sua abordagem ao longo dos anos, agora tem uma divisão autônoma que investe a partir de seu próprio balanço em habitação, propriedades comerciais especializadas e outras áreas, como financiamento de negócios em estágio inicial.

Esta divisão, L&G Capital, anunciou em maio seu primeiro investimento nos EUA, comprometendo US$ 500 milhões para uma parceria de financiamento de propriedades nos setores de ciências da vida e tecnologia.

Os ativos que a L&G Capital cria podem ser transferidos para o negócio de aposentadoria do grupo, onde são usados ​​para respaldar promessas de pensão, ou para o negócio de gestão de ativos, gerenciando-os para investidores terceiros.

Executivos de seguros disseram que as mudanças regulatórias corretas poderiam encorajar ainda mais esses movimentos. O governo do Reino Unido quer alterações no regime regulatório Solvência II, atualmente em consulta, para liberar bilhões para investimentos na economia real.

Mas o setor levantou preocupações que mesmo com uma redução planejada em um buffer de capital chave, mudanças em outras partes das regras podem restringir as seguradoras e impactar o valor que elas podem investir em ativos de longo prazo, como infraestrutura.

“Se acontecer da maneira descrita, isso não trará a curto ou médio prazo o benefício esperado para o investimento em infraestrutura do Reino Unido, ponto final”, disse. Blanc disse ao FT. “Não vai.”

O principal campo de batalha para a reforma é o chamado ajuste de contrapartida, que dá às seguradoras um aumento de solvência se elas usarem certos ativos de longo prazo para igualar seus passivos. O regulador prudencial alertou que, como atualmente construído, o ajuste não reflete adequadamente os riscos de crédito.

Mas as seguradoras disseram que as mudanças para resolver isso seriam punitivas em termos de capital e tornariam o Reino Unido menos competitivo do que a UE, que propôs suas próprias reformas de Solvência II.

Em seu último dia como diretor-geral da Associação de Seguradoras Britânicas em dezembro, Huw Evans alertou que tal mudança no ajuste de contrapartida significaria “qualquer chance de um aumento significativo no investimento verde [seria] quase certamente perdida”.

A Autoridade de Regulação Prudencial disse em abril que “o pacote de reforma mais amplo possibilitado ao colocar o [ajuste correspondente] em uma base sólida facilitaria o investimento em ativos produtivos de longo prazo”.