Babel Finance perdeu mais de US$ 280 milhões em negociação proprietária com fundos de clientes

Babel Finance, o conturbado credor de criptomoedas asiático que interrompeu abruptamente as retiradas de clientes no mês passado, sofreu pesadas perdas devido a negociações proprietárias com fundos de clientes, de acordo com sua proposta de reestruturação obtida pelo The Block.

O baralho, datado de julho de 2022, revela que a Babel Finance perdeu mais de US$ 280 milhões em bitcoin (BTC) e ether (ETH) devido à sua falha comercial proprietária. Especificamente, perdeu cerca de 8,000 BTC e 56,000 ETH em junho, depois de enfrentar a liquidação devido a uma desaceleração significativa do mercado.

“Naquela semana volátil de junho, quando o BTC caiu vertiginosamente de 30 mil para 20 mil, posições não cobertas em contas [de negociação proprietária] registraram perdas significativas, levando diretamente à liquidação forçada de várias contas de negociação e eliminou ~ 8,000 BTC e ~ 56,000 ETH”, lê o baralho.

Devido a essas perdas maciças, os departamentos de crédito e negociação da Babel não conseguiram atender às chamadas de margem das contrapartes.

“Conclusão: Ponto único de falha – A operação com falha da equipe de negociação proprietária está fora do negócio normal da empresa, que de outra forma estava funcionando sem problemas com gerenciamento e controle adequados”, de acordo com o deck.

A Babel Finance descreve seu negócio de negociação proprietária como um negócio “arriscado”, mas não conseguiu proteger suas posições.

“Uma equipe de Negociação Própria opera várias Contas de Negociação não controladas ou monitoradas pelo Departamento de Negociação; nenhum mandato de negociação ou controles de risco foram implementados para essas contas; nenhum PnL [lucro e prejuízo] foi relatado”, de acordo com o deck.

Ordens da equipe de negociação proprietária da Babel “não foram suportadas por nenhuma folha de termos e, portanto, não foram registradas no sistema”. Além disso, a equipe de gerenciamento de carteira da empresa “liberava uma quantidade ilimitada de fundos” para contas de negociação operadas por sua equipe de negociação proprietária.

Esta não é a primeira vez que a Babel Finance brinca com os fundos dos clientes. Em outubro de 2020, gravações vazadas sugeriram que a empresa alavancou alguns fundos de usuários para impulsionar uma negociação de bitcoin e enfrentou possíveis riscos de inadimplência durante o crash do mercado da Black Thursday daquele ano.

Na época, Tether supostamente interveio para salvar a Babel Finance, de acordo com as gravações. Diz-se que o emissor de stablecoin estendeu os prazos de chamadas de margem para Babel para um mês, para que a empresa tivesse mais tempo para reforçar suas garantias.

Um porta-voz da Babel Finance se recusou a comentar com o The Block sobre questões específicas relacionadas ao deck, mas disse que a empresa está “trabalhando em estreita colaboração com clientes, investidores e outras partes interessadas e consultores externos durante este período muito difícil do setor, pois acreditamos que é o melhor caminho para uma recuperação total e maximização de valor para todas as partes.”

A proposta de reestruturação da Babel

Como parte de seu plano de resgate, a Babel agora busca levantar centenas de milhões de dólares em investimentos de dívida e capital.

Primeiro, busca converter US$ 150 milhões da dívida dos maiores credores em títulos conversíveis, de acordo com o baralho.

Além disso, pretende levantar US$ 250 milhões a US$ 300 milhões em títulos conversíveis e, em seguida, garantir um crédito rotativo de US$ 200 milhões de credores “para restauração de negócios”.

O plano, se bem sucedido, transformaria os maiores credores de Babel em acionistas.

Resta saber se a Babel - que é apoiada por investidores de alto nível, incluindo Sequoia Capital China, 10T Holdings de Dan Tapiero, Dragonfly Capital e Circle Ventures - será capaz de levantar capital novo.

Poucos dias antes de seus problemas financeiros, a Babel havia levantado US$ 80 milhões em uma avaliação de US$ 2 bilhões.

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