Clientes do Bank of America acumulam dinheiro no nível mais alto em duas décadas

(Bloomberg) -- Investidores estão acumulando dinheiro à medida que as perspectivas de crescimento global despencam para o menor nível histórico e as preocupações com a estagflação aumentam, de acordo com uma pesquisa com gestores de fundos do Bank of America Corp. que aponta para quedas contínuas no mercado de ações.

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Os níveis de caixa entre os investidores atingiram o nível mais alto desde setembro de 2001, mostrou o relatório, com o BofA descrevendo os resultados como “extremamente baixistas”. A pesquisa deste mês com investidores com US$ 872 bilhões sob gestão também mostrou que bancos centrais agressivos são vistos como o maior risco, seguido por uma recessão global, enquanto os temores de estagflação aumentaram para o maior desde 2008.

Os resultados são uma leitura sombria para as ações globais, que já sofreram a mais longa série de perdas semanais desde a crise financeira global, com os bancos centrais fechando as torneiras monetárias em um momento de inflação teimosamente alta. Embora as ações tenham visto uma pequena recuperação desde sexta-feira, à medida que as avaliações se tornam mais atraentes, estrategistas como Michael Wilson, do Morgan Stanley, dizem que mais perdas estão por vir.

No relatório do BofA, o estrategista Michael Hartnett disse que os investidores acreditam que as ações estão propensas a uma iminente recuperação do mercado de baixa, mas as mínimas finais ainda não foram alcançadas. Com mais aumentos de juros esperados do Federal Reserve, o mercado ainda não está em “capitulação total”, escreveu Harnett na nota.

Os temores de uma recessão superaram os riscos da inflação e da guerra na Ucrânia, mostrou a pesquisa. A baixa foi extrema o suficiente para acionar o próprio sinal de compra do BofA, um indicador contrário para detectar pontos de entrada em ações. Estrategistas como Kate Moore da BlackRock Inc. e Marko Kolanovic do JPMorgan Chase & Co. também sugeriram que as preocupações de uma recessão iminente são exageradas.

A pesquisa do BofA também mostrou que as ações de tecnologia estão no maior “short” desde 2006. As ações de tecnologia espumosas foram particularmente punidas na última liquidação em meio a preocupações com ganhos futuros à medida que as taxas aumentam. Na terça-feira, os futuros da Nasdaq saltaram até 2.4% antes de chegar a 1.7% às 8h50 em Nova York, configurando uma recuperação das ações de tecnologia.

No geral, os investidores são muito comprados em dinheiro, commodities, produtos básicos de saúde e de consumo, e muito curtos em tecnologia, ações, Europa e mercados emergentes.

Outros resultados da pesquisa de maio:

Os investidores agora esperam aumentos de 7.9 nas taxas do Fed neste ciclo de aperto em comparação com 7.4 em abril
Os gestores de fundos são as ações mais subponderadas desde maio de 2020; 13% líquido versus 6% acima do peso no mês passado
O posicionamento dos investidores tornou-se o mais defensivo desde maio de 2020, com uma sobreponderação líquida combinada de 43% em serviços públicos, produtos básicos, cuidados de saúde
O risco monetário é visto como o maior risco potencial para a estabilidade do mercado financeiro, superando o risco geopolítico
O 'put' do Fed é visto em 3,529 para o S&P 500, que está cerca de 12% abaixo do nível atual
Negociações mais movimentadas: longas de petróleo/commodities (28%), títulos do Tesouro dos EUA curtos (25%), ações de tecnologia longas (14%), Bitcoin comprado (8%), ESG longo (7%), ações vendidas da China (7%) e long cash (4%)

(Atualiza os futuros dos EUA no sexto parágrafo)