Espera-se que o Banco da Inglaterra aumente as taxas de juros em 50 pontos base na quinta-feira, com a inflação mostrando sinais de pico, mas ainda desconfortavelmente alta em 10.7% em novembro.
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LONDRES - o Banco da Inglaterra enfrenta a tarefa nada invejável de navegar em uma economia em desaceleração, inflação altíssima e um mercado de trabalho extremamente apertado.
O mercado está precificando um aumento de 50 pontos base na quinta-feira para levar sua principal taxa bancária para 3.5%, uma desaceleração em relação ao aumento de 75 pontos base em novembro, o maior em 33 anos.
Tendo atingido um recorde de 41 anos em outubro, o aumento anual do Índice de preços ao consumidor do Reino Unido desacelerou para 10.7% em novembro, novos números revelados na quarta-feira. A desaceleração refletiu sinais em outras grandes economias, como os EUA e a Alemanha, de que a inflação pode ter atingido o pico, embora permaneça desconfortavelmente alta e bem acima da meta de 2% do banco central.
O Comitê de Política Monetária (MPC) enfrenta a tarefa de arrastar a inflação de volta para sua meta, mantendo-se sensível a uma economia enfraquecida assolada por várias pressões domésticas únicas, bem como ventos contrários globais.
Isso foi confirmado pelos últimos dados do mercado de trabalho do Reino Unido no início desta semana, que mostraram um aumento no desemprego e no crescimento salarial, enquanto a inatividade econômica e as taxas de doenças de longo prazo também permanecem historicamente altas.
A Reino Unido também enfrenta ação industrial generalizada durante o período festivo, pois os trabalhadores exigem aumentos salariais em linha com a inflação.
Em nota na sexta-feira, os economistas do Barclays previram uma votação dividida entre o MPC a favor de outro aumento de 50 pontos-base, uma continuação dos esforços de aperto quantitativo do Banco e um ajuste nas orientações futuras.
O credor britânico prevê mais dois aumentos de 50 pontos-base e 25 pontos-base nas reuniões de fevereiro e março, respectivamente, levando a taxa terminal do banco no final deste ciclo de aperto para 4.25%.
O Banco iniciou suas vendas de títulos do governo do Reino Unido em outubro e espera reduzir seu balanço patrimonial em £ 80 bilhões (US$ 99 bilhões) em um horizonte de 12 meses, por meio de vendas ativas de £ 40 bilhões em ativos e cessação de reinvestimentos de títulos a vencer.
O Barclays espera que essas metas de aperto quantitativo permaneçam inalteradas, mas sugeriu que o MPC poderia ajustar sua orientação futura. Em sua última reunião, o Banco deu o passo incomum de questionar diretamente o preço de pico do mercado em sua taxa de referência.
A economista-chefe europeia do Barclays, Silvia Ardagna, acredita que o MPC enfatizará novamente que o preço de pico antes de novembro não era realista, ao mesmo tempo em que remove a referência ao preço atual, que posteriormente caiu significativamente.
Pico da inflação, mas mais trabalho a fazer
Embora os números recentes do PIB e da inflação tenham oferecido surpresas modestamente positivas, Gurpreet Gill, macroestrategista do Goldman Sachs Asset Management, disse que as pressões inflacionárias de base ampla significam que é improvável que o Banco saia do freio tão cedo.
“O crescimento dos salários, um dos principais determinantes da inflação de serviços, é de cerca de 6%, o dobro do nível estimado para ser consistente com a meta de inflação de 2% do Banco”, observou ela.
“Problemas estruturais de oferta decorrentes do envelhecimento da população, baixa migração líquida, maior aposentadoria precoce e aumento de doenças de longo prazo após a pandemia sugerem que o crescimento salarial pode ser difícil.”
O GSAM também vê novos aumentos no início de 2023 até que o impulso inflacionário comece a diminuir, de acordo com a avaliação do próprio Banco de que as pressões de preços diminuirão notavelmente a partir de meados de 2023 e início de 2024.
A S&P Global Market Intelligence disse que a impressão do CPI de quarta-feira mostrou que a inflação atingiu o pico após vários meses turbulentos, mudando o foco para quando a inflação começará a recuar e com que rapidez.
“Esperamos que a inflação permaneça elevada até o primeiro semestre de 2023, o que representa um golpe persistente na confiança do consumidor e na renda real”, disse Raj Badiani, economista principal da S&P Global Market Intelligence.
“Além disso, a pressão sobre os salários reais continua implacável, com os trabalhadores do setor público experimentando uma queda única nos padrões de vida”.
A S&P Global Market Intelligence projeta que a taxa de inflação de 12 meses provavelmente cairá abaixo da meta de 2% do Banco da Inglaterra em meados de 2024 devido a “efeitos básicos decorrentes da normalização dos preços de energia e alimentos”.
A equipe de Badiani também vê o enfraquecimento da demanda ajudando a aliviar as pressões de preços domésticos, já que o Reino Unido “luta para sair de uma recessão liderada pelo consumidor no primeiro semestre de 2023”.
No entanto, eles acreditam que o MPC aumentará a taxa terminal para um pico de 4% no início de 2023, antes que uma possível “queda livre” da inflação no final de 2023 permita que os formuladores de políticas comecem a cortar as taxas a partir do início de 2024, eventualmente retornando a taxa bancária. para 2.5% em novembro daquele ano.
Fonte: https://www.cnbc.com/2022/12/14/bank-of-england-tipped-for-half-point-rate-hike-as-inflation-shows-signs-of-peaking.html