O dólar subiu mais de 20% em relação à libra. Enquanto isso, no Brasil, um mercado emergente, o dólar está … [+]
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O Banco da Inglaterra assustou os mercados na terça-feira. Preste atenção para o dólar ficar ainda mais forte à medida que toda a Europa continua a se deteriorar e começa a parecer uma caricatura de mercado emergente dos anos 1990.
Andrew Bailey, governador do Banco da Inglaterra disse os gestores de fundos de pensão terminem de reequilibrar suas posições até sexta-feira, 14 de outubro. É quando o banco central deve encerrar seu programa de apoio ao mercado de títulos local.
“Anunciamos que sairemos até o final desta semana. Achamos que o reequilíbrio deve ser feito”, disse Bailey em um evento organizado pelo Instituto de Finanças Internacionais em Washington na terça-feira. “Minha mensagem para os fundos envolvidos e todas as empresas envolvidas no gerenciamento desses fundos: você tem três dias restantes agora. Você tem que fazer isso”, a Reuters informou que ele disse.
Também na terça-feira, os fundos de pensão foram alegadamente vender títulos locais para levantar dinheiro para compensar as perdas antes que o banco central deixe o mercado. Se o mercado afundar na quarta-feira, é razoável concluir que o BoE revisará esse prazo de “três dias”.
“Minha leitura imediata para o mercado amanhã é que Bailey quer que o Banco da Inglaterra saia do negócio de resgatar fundos de pensão”, diz Vladimir Signorelli, chefe da Bretton Woods Research. “Isso me diz que significa que eles não querem comprar títulos para aliviar o estresse desses fundos. É meio banal dizer que algo vai quebrar na Europa, mas veja todas essas manifestações populistas dizendo aos líderes da Europa para baixar os preços da energia e deixar essas economias crescerem. O oposto é verdadeiro. A Europa está sendo montada para ser colocada de volta na idade das trevas”.
O BoE iniciou sua intervenção de emergência em 28 de setembro, depois que uma liquidação de títulos do governo do Reino Unido de longo prazo ameaçou colapso de fundos de investimento orientado por responsabilidade múltipla (LDI), detidos por regimes de pensões do Reino Unido. Estes são derivativos, não investimentos reais na dívida de uma empresa, dívida de uma nação ou patrimônio líquido. Estas são jogadas de hedge, em geral.
Os preços do ouro no Reino Unido provavelmente cairão, com os rendimentos subindo, à medida que os investidores afiançam neste mercado de sacos cada vez mais triste.
O S&P 500 fechou em baixa na terça-feira, mas subiu no pós-mercado, quando os bancos centrais começaram a vender posições para manter dinheiro em dólares e comprar títulos do Tesouro dos EUA. As ações de crescimento dos EUA, lideradas pelo Nasdaq, continuam com desempenho inferior.
Dólar mais forte (quase) garantido
Há muitas peças móveis em um mercado global, mas um dólar mais forte é quase garantido neste momento.
O índice do dólar americano está sendo negociado a 113. A última vez que foi tão alta foi em 2002, durante a guerra no Iraque.
O dólar em alta é ruim para os mercados emergentes com dívida em dólar.
“Uma crise de dívida crescente em economias (emergentes) pesaria muito no crescimento global e poderia precipitar uma recessão global. A força do dólar americano só pode agravar a probabilidade de sobreendividamento”, disse o Fundo Monetário Internacional na terça-feira.
Isso depende do país. O real brasileiro está indo bem em relação ao dólar. A libra esterlina e o euro estão enfraquecendo em relação ao dólar. Dólar forte é bom para importadores nos EUA, mas ruim para exportadores como Boeing
Os ganhos do dólar em relação às principais moedas estão “exacerbando o estresse nos mercados financeiros”, diz Ruchir Sharma, ex-Morgan Stanley
Sharma não mede palavras em seu 10 de outubro op-ed no Finanças vezes, dizendo que “o dólar se tornou uma bola de demolição, subindo muito mais do que se esperaria com base nos fundamentos, incluindo a diferença entre as taxas de juros nos EUA e no resto do mundo. Seu pico extraordinário é impulsionado por investidores que pensam que o dólar é o único refúgio e especuladores que apostam que ele continuará subindo.”
O dólar tornou-se o único jogo na cidade.
Com Greta Thunberg sendo lançada por insiders políticos para convencer os urbanos alemães da necessidade de nuclear, os britânicos se voltam para luz de vela para economizar na conta de luz, e os franceses escurecendo as luzes da icônica Eiffel Torre no mês passado para racionar energia, a Europa está parecendo um mercado emergente politicamente arriscado, único sem uma história de crescimento.
“Bailey jogou uma bomba em todo o mercado”, diz Brian McCarthy, chefe da Macrolens. “A tolerância dos mercados à incerteza já é baixa, então isso era desnecessário”, diz ele. Os fundos de pensão britânicos já sabiam que tinham até sexta-feira para relaxar ou descobrir algo sobre esses hedges.
“Eu compraria a Europa agora? Não, infelizmente, você não pode tocá-lo”, diz McCarthy. “A Europa enfrenta os mesmos problemas que nós com a inflação e o aumento das taxas de juros. Só que eles estão todos sentados em um barril de pólvora muito mais volátil.”
FTSE Europe da Vanguard (
O CEO do JP Morgan, Jamie Dimon, alertou que o S&P 500 pode cair mais 20% antes que tudo isso acabe. Uma recessão novamente no próximo ano é garantida. Tudo isso acaba quando os bancos centrais dizem que a inflação está sob controle. Em cerca de 9% no mundo ocidental, com taxas de juros ainda metade disso, os bancos centrais da Europa e dos EUA estão dispostos a diminuir a demanda para matar a inflação em vez de aumentar a oferta para preços mais baixos.
O único prêmio de consolação para os investidores americanos é que não somos a Europa.
Nos últimos cinco anos, os investimentos no VGK acompanharam o EEM, enquanto o S&P 500 ganhou mais de 40%, graças principalmente ao estímulo monetário e às entradas estrangeiras em títulos dos EUA, elevando o valor do dólar.
Fonte: https://www.forbes.com/sites/kenrapoza/2022/10/11/bank-of-england-unnecessarily-spooks-markets-dollar-to-get-even-stronger/