Os bancos podem ter recebido um atestado de saúde na semana passada, mas muitos agora estão mostrando contenção com dividendos e recompras – e os acionistas não estão felizes.
Na semana passada, os maiores bancos do país passaram no teste de estresse anual do Federal Reserve, no qual os bancos demonstram sua capacidade de resistir a uma desaceleração econômica.
A aprovação no teste prepara o terreno para os bancos anunciarem planos de retorno de capital aos acionistas no forma de dividendos e recompras.
As expectativas de recompras já foram atenuadas este ano, pois os bancos devem ter cautela com o retorno do capital em meio a um cenário econômico desafiador. Mas fora de alguns bancos, não houve muitas surpresas positivas nos dividendos.
Em média, os bancos aumentaram seus dividendos em 8% desde o ano passado, levando a um dividend yield médio de 3.5%, de acordo com uma análise da
Goldman Sachs
.
Esses números, no entanto, são turvos pela ampla dispersão de aumentos de dividendos em o setor.
Goldman Sachs (código: GS) - que não foi incluído na revisão do banco de investimento sobre aumentos de dividendos - e
Wells Fargo
(WFC) aumentaram seus dividendos em mais de 20%.
Bank of America
elevou seu dividendo em mais modestos 5%.
O JPMorgan Chase
(JPM) e
Citigroup
(C) realizou seus dividendos flat devido ao aumento das exigências de capital após o teste do Fed.
Tudo dito, isso deu aos investidores mais motivos para relutar em investir no setor.
A
SPDR S&P Bank ETF
(KBE) caiu 0.5% na terça-feira, melhor do que a queda de 1.75% no S&P 500, mas ainda não é um movimento associado ao entusiasmo dos acionistas.
"Acreditamos que, em geral, [os anúncios dos bancos] pintam o quadro de uma perspectiva de retorno de capital mais difícil com a qual os investidores terão que se sentir confortáveis no futuro próximo", escreveram em nota Glenn Schorr, analistas da EvercoreISI.
Já foi um ano desafiador para os bancos.
Muitos bancos estão negociando no valor contábil ou próximo dele. Em um clima econômico mais normal, esse seria um momento oportuno para bancos bem capitalizados recomprarem ações com desconto – sem falar que seria um incentivo para manter os acionistas investidos.
Em vez disso, poucos bancos deram novas informações para seus planos de recompra de ações fora do Morgan Stanley (MS), que anunciou uma autorização de recompra de US$ 20 bilhões na segunda-feira, além de um aumento de 11% nos dividendos.
“Assim como na pandemia, vários bancos com preços de ações deprimidos não conseguem recomprar quantas ações desejarem e, mais uma vez, prevemos que os bancos serão mais capazes de fazê-lo em um ano em que suas avaliações sejam muito mais altas. Para alguns investidores de ações de bancos, parece que a vida não é justa”, escreveu Mike Mayo, analista do Wells Fargo, em nota.
Para os investidores, eles estão olhando para um setor saudável, mas estagnado, o que pode ser bom para os acionistas com um horizonte de tempo mais longo.
Mas, no curto prazo, os investidores bancários esperam que os bancos lhes dêem algo para se animar quando o setor começar a divulgar os resultados do segundo trimestre no próximo mês.
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