Mercado de urso aparece como 'venda implacável' atinge ações - nem mesmo a inflação mais baixa pode ajudar agora

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À medida que o mercado luta para eliminar algumas de suas piores perdas em mais de um ano, um número crescente de especialistas está alertando que mais ações podem cair em território de baixa à medida que o Federal Reserve desfaz seu apoio econômico da era da pandemia – mesmo que a inflação diminua mais. rapidamente do que o esperado.

principais fatos

Enquanto os principais índices do mercado de ações caíram até 2% na terça-feira, o analista Tom Essaye, do The Sevens Report, alertou os clientes que ele continua “cauteloso” no S&P 500, pois as ações lutam para se estabilizar, apontando para “venda implacável” na sexta-feira como um potencial antecessor para uma queda acentuada de até 5%.

Em nota de segunda-feira, Michael Wilson, do Morgan Stanley, disse que a queda de sexta-feira, que viu o Dow cair quase 1,000 pontos por seu pior dia desde outubro de 2020, indica que o mercado está passando para uma “fase de liquidação muito mais ampla”, durante a qual os estoques em setores tipicamente resilientes – como bens de consumo básicos – caem.

“O S&P parece pronto para se juntar ao mercado em baixa”, disse Wilson, alertando que as ações de materiais e energia – dois dos setores com melhor desempenho do ano – começaram a registrar perdas “surpreendentes”, enquanto as ações defensivas (como em produtos básicos de consumo) ficaram “caros” em relação aos ganhos.

Em outro sinal potencialmente baixista para as ações, o analista disse que a inflação provavelmente atingiu o pico depois de atingir um 40 ano de alta no mês passado, tirando alguma pressão do Federal Reserve à medida que aumenta as taxas de juros, mas também significando vendas mais baixas e crescimento de lucros para as empresas que se beneficiam dos aumentos de preços.

Para muitas empresas, “pode ser doloroso” se a inflação cair rápida e acentuadamente, principalmente nos setores de materiais e energia, que se beneficiaram do aumento dos preços das commodities, diz Wilson, acrescentando: “Cuidado com o que você deseja”.

Apesar da política mais rígida do Fed e do crescimento lento dos lucros, Wilson acredita que as ações farmacêuticas e de biotecnologia de grande capitalização – como Merck e Eli Lilly – devem perseverar, ajudando a elevar o desempenho do S&P, graças em parte às avaliações relativamente baixas e aos rendimentos de dividendos estáveis.

Citações cruciais

"A inflação está atingindo o pico, mas isso não é otimista porque significa que as margens [de lucro] e [ganhos] também atingiram o pico", disse Wilson na segunda-feira. “O mercado está tão agitado neste momento que não está claro onde está a próxima rotação. Em nossa experiência, quando isso acontece, geralmente significa que o [S&P] está prestes a cair acentuadamente, com quase todas as ações caindo ao mesmo tempo”.

Contexto Chave

A reabertura da economia, o estímulo fiscal e as taxas de juros historicamente baixas ajudaram a alimentar um dos mais fortes inícios de um mercado altista de todos os tempos durante a pandemia, mas as ações lutaram este ano à medida que o Fed aumenta as taxas e desfaz o apoio econômico para facilitar. décadas de altura inflação. Enquanto isso, a invasão da Ucrânia pela Rússia apenas aumentou a incerteza. Depois de subir 27% em 2021, o S&P caiu 12% este ano, enquanto o Nasdaq atingiu o território do mercado em baixa, caindo 20%. “Quando o mercado está lidando com muitas coisas ao mesmo tempo, geralmente é um vento contrário, o que significa que quanto mais os gerentes têm que descontar muitas questões, mais eles têm que aliviar o risco”, Mark Ritchie II, da RTM Capital Advisors. disse Real Vision na segunda-feira, acrescentando que ele está particularmente preocupado com um "mercado de urso secular" no qual as ações lutam por anos.

Contras

Desde 1955, o S&P normalmente tem um bom desempenho nos nove meses após o Fed aumentar as taxas de juros pela primeira vez, antes que o desempenho comece a moderar, disse Brian Overby, analista da Ally, em nota na terça-feira. “Pensando no longo prazo, lembre-se de que, nas últimas quatro décadas, o S&P produziu retornos positivos em seis períodos de aperto”, acrescenta.

Leitura

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