Lucros operacionais do primeiro trimestre da Berkshire Hathaway subiram à medida que as recompras diminuíram

A Berkshire também informou no sábado que seus lucros operacionais do primeiro trimestre após impostos totalizaram US$ 7 bilhões no primeiro trimestre, um aumento de menos de 1% em relação ao mesmo período do ano anterior, já que a empresa reduziu a recompra de suas ações à medida que o preço das ações subia.

A Berkshire Hathaway (código: BRK/A, BRK/B) recomprou US$ 3.2 bilhões de suas próprias ações no primeiro trimestre, abaixo dos US$ 6.9 bilhões no quarto trimestre de 2021. A empresa recomprou US$ 27 bilhões em ações em 2021.

O relatório de lucros foi divulgado antes do início do reunião anual da Berkshire em Omaha no sábado, quando o CEO Warren Buffett e os vice-presidentes Charlie Munger, Greg Abel e Ajit Jain responderam várias horas de perguntas dos acionistas da Berkshire.

Os acionistas de longa data da Berkshire acompanham de perto a reunião para ouvir as últimas notícias do investidor que os ajudou a grandes retornos ao longo dos anos.

Os ganhos operacionais da Berkshire, que excluem ganhos ou perdas de papel no enorme portfólio de ações da empresa, totalizaram cerca de US$ 4,773 por ação classe A no primeiro trimestre, um aumento de 4% em relação ao mesmo período, as estimativas de Barron. Os ganhos superaram a estimativa de consenso de US$ 4,277 por ação classe A. O ganho por ação nos lucros operacionais refletiu as recompras da Berkshire que reduziram sua contagem de ações no ano passado.

Os ganhos gerais totalizaram US$ 5.5 bilhões, ou US$ 3,702 por ação classe A, abaixo dos US$ 11.7 bilhões, ou US$ 7,638 por ação no mesmo período do ano anterior. O lucro total foi menor do que o lucro operacional no primeiro trimestre devido à queda de papéis na grande carteira de ações da Berkshire em um mercado de ações mais fraco. No período do ano anterior, havia lucros em papel nas participações acionárias.

Buffett diz aos investidores que se concentrem nos lucros operacionais, não nos lucros gerais, já que os lucros totais incluem ganhos e perdas de papel no portfólio de ações da Berkshire e não refletem o poder de lucro principal da empresa.

Os US$ 3.2 bilhões em recompras no período não são uma surpresa para os observadores da Berkshire porque as recompras totalizaram cerca de US$ 2 bilhões nos primeiros dois meses do ano, com base na contagem de ações listada na declaração de procuração da empresa divulgada em março. Os investidores se concentram nas recompras como uma indicação da visão de Buffett sobre a atratividade das ações da Berkshire.

O pequeno aumento nos lucros operacionais no primeiro trimestre refletiu lucros maiores no negócio de ferrovias da Berkshire – a empresa é proprietária da Burlington Northern Santa Fe – bem como em seu grande negócio de serviços públicos e energia, Berkshire Hathaway Energy. Os lucros também aumentaram nos vastos negócios de manufatura, serviços e varejo da empresa, mas os lucros de subscrição de seguros caíram acentuadamente.

As ações da Berkshire estiveram fortes este ano, com as ações Classe A subindo 7%, para US$ 484,340 na sexta-feira. Isso está muito à frente do índice S&P 500, que caiu cerca de 13%. As ações da classe B da Berkshire terminaram em US$ 322.83. As ações da Berkshire foram atingidas durante a liquidação do mercado de sexta-feira, com as ações B caindo 3.7%.

As compras líquidas de ações de outras empresas foram de US$ 41.4 bilhões após as vendas de ações no período. Essa provavelmente foi a maior compra trimestral de ações da Berkshire e incluiu cerca de US$ 7 bilhões compra de ações da Occidental Petroleum nesse período.

A Berkshire também foi uma grande compradora da Chevron, comprando o que parece ser cerca de US$ 21 bilhões da gigante de energia. A participação da Berkshire na Chevron totalizou US$ 25.9 bilhões em 31 de março, de acordo com o 10-Q, acima dos US$ 4.5 bilhões em 31 de dezembro.

O 10-Q não indica quantas ações da Chevron que a Berkshire detinha em 31 de março, mas Barron estima o total em 160 milhões de ações, uma participação de 8%.

As grandes compras provavelmente surpreenderão muitos investidores da Berkshire, já que Buffett estava menos apaixonado por ações em 2021, já que a Berkshire foi uma vendedora líquida de US$ 7 bilhões em ações. Com as grandes compras, o portfólio de ações atingiu um recorde de US$ 390.5 bilhões em 31 de março, um aumento de US$ 40 bilhões em relação a 31 de dezembro de 2021.

Com as grandes compras de ações, as reservas totais de caixa e equivalentes da Berkshire caíram para US$ 106 bilhões em 31 de março, de US$ 147 bilhões em 31 de dezembro.

O valor patrimonial era de $ 345,000 por ação classe A em 31 de março de Barron estimativas, acima dos US$ 343,000 por ação no final de 2021.

A Berkshire agora é negociada por 1.4 vezes seu valor contábil estimado em 31 de março. O valor contábil atual provavelmente é menor do que o valor de 31 de março devido à queda no mercado de ações desde então.

Apple

(AAPL), que é a maior participação acionária da Berkshire, caiu 9% até agora no segundo trimestre.

Não parece que a Berkshire tenha comprado uma quantidade apreciável de suas próprias ações de 31 de março a 20 de abril, com base na contagem de ações de 20 de abril mostrada no 10-Q. A contagem de ações mostrada para 20 de abril é aproximadamente a mesma das 1.47 milhão de ações equivalentes classe A em circulação em 31 de março de Barron calcula. Buffett disse mais tarde na reunião anual que a empresa não recomprou nenhuma de suas próprias ações em abril.

As ações da Berkshire estavam sendo negociadas em níveis quase recorde nas primeiras três semanas de abril e Buffett aparentemente decidiu adiar as recompras. As recompras desaceleraram em março em relação a fevereiro, com o preço das ações subindo. Buffett disse aos investidores da Berkshire que estará consciente dos preços nas recompras de ações.

A unidade de seguros de automóveis Geico da Berkshire teve um trimestre fraco, pois registrou uma perda de subscrição de US$ 178 milhões, em comparação com um lucro de US$ 1 bilhão no mesmo período do ano anterior.

“A perda de subscrição antes dos impostos da GEICO no primeiro trimestre de 2022 refletiu o aumento da gravidade dos sinistros, principalmente devido à significativa inflação de custos nos mercados de automóveis, que acelerou no segundo semestre de 2021”, disse Berkshire. Outras seguradoras de automóveis estão sendo pressionadas pelas mesmas tendências. Os prêmios emitidos da Geico cresceram 2.6% no período.

Os lucros antes de impostos da Burlington Northern aumentaram 9%, para US$ 1.8 bilhão no período, enquanto os lucros de manufatura aumentaram 16%, para US$ 2.8 bilhões.

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