Uma refinaria em Los Angeles, Califórnia. Foto de David McNew/Getty Images.
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A terra tem sete continentes, ou assim diz a geografia convencional. Nosso sistema solar tem nove planetas (se contarmos com Plutão, que é contestado). E todas as ações se enquadram em 11 categorias, chamadas setores, conforme definido pela Standard & Poor's.
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A classificação é um processo útil, mas artificial. Quando os fósseis de dinossauros foram descobertos há dois séculos, os cientistas classificaram os dinossauros como répteis. Ao fazer isso, eles ignoraram certas características que os dinossauros tinham em comum com os pássaros – três dedos, por exemplo.
A maneira como agrupamos as coisas pode afetar sutilmente nossa percepção delas. Os cientistas acreditaram por muito tempo que os dinossauros não poderiam ter sangue quente ou se mover rapidamente. Afinal, eles eram répteis, não eram?
No mundo dos investimentos, os 11 setores identificados pela Standard & Poor's influenciam o pensamento dos investidores. Os gerentes profissionais estão bem cientes de seus “pesos setoriais”. Eles estão abaixo do peso financeiro? Eles são tecnologia de excesso de peso?
Aqui está uma olhada em alguns setores que estiveram quentes ou frios ultimamente.
Energia
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Nos 12 meses até 28 de fevereiro, oito dos 11 setores caíram e nenhum subiu mais de 3% - exceto energia, que teve um retorno de 23.6%.
A energia superou amplamente outros grupos, embora tenha sido um dos grupos de pior desempenho ultimamente, com queda de 7.2% nos últimos três meses. Os investidores enfrentam uma escolha difícil. Devem acumular energia com base nos resultados do ano passado ou fugir dela devido à sua fraqueza recente?
É uma decisão difícil, mas estou do lado dos touros de energia. Vamos começar com a contagem de plataformas – o número de poços de petróleo e gás em funcionamento nos EUA Em 2014, antes de a indústria de petróleo e gás entrar em uma queda terrível, havia cerca de 1,900 plataformas ativas. Hoje são cerca de 750, segundo Baker Hughes
No meu livro, menos plataformas significa preços mais altos de petróleo e gás. Acrescente a isso os efeitos da invasão russa da Ucrânia, além dos sinais de que alguns dos principais depósitos de óleo de xisto nos EUA estão começando a se esgotar. Minha conclusão é que, nos próximos anos, o preço do petróleo estará acima de US$ 80 na maior parte do tempo.
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As ações de energia com os maiores pesos no S&P 500 são ExxonMobil (XOM), Chevron
Equipar
As ações de tecnologia da informação foram as líderes do mercado de ações dos EUA nos cinco anos 2017-2021. Eles sofreram uma queda terrível em 2022.
O que aconteceu? O principal problema foi que, estimulado pelo Federal Reserve, as taxas de juros subiram. O aumento das taxas de juros tem um efeito severo sobre as ações mais caras do mercado – aquelas vendidas por um alto múltiplo de ganhos recentes.
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Após um 2022 miserável, o setor de tecnologia se recuperou este ano. Em fevereiro foi o único setor com ganho – embora tenha sido um ganho pequeno, de 0.4%.
O aumento das taxas de juros ainda é uma ameaça. Mas o fato é que o centro de tecnologia é uma colmeia de inovação e uma área na qual os EUA lideram o mundo. Acho que muitas ações de tecnologia estão sendo compradas agora e serão compras gritantes se caírem ainda mais.
As ações de tecnologia com maior peso no S&P 500 são Apple
Comunicação
O setor de melhor desempenho nos três meses até fevereiro foi o de serviços de comunicação, com alta de 4.1%. Mas foi o pior desempenho no período de 12 meses, com queda de 21.1%. Escrevi uma coluna em outubro argumentando que esse setor havia sido tratado com muita severidade em 2022. Talvez neste caso meu timing tenha sido bom.
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As ações de serviços de comunicação com maior peso no S&P 500 são Alphabet
Assistência médica
O prêmio de pior desempenho em três meses vai para o setor de saúde, com queda de 8.2% de dezembro a fevereiro. Isso me deixa perplexo e decepcionado, já que aumentei as participações no setor de saúde de meus clientes à medida que a chance de uma recessão nos Estados Unidos parecia aumentar.
As ações do setor de saúde – e dos fabricantes de medicamentos em particular – têm sido tradicionalmente um refúgio nos mercados em baixa. Muitos gastos com cuidados de saúde não são discricionários.
A recente fraqueza nas ações de saúde pode significar que elas perderam seu caráter defensivo tradicional ou que não haverá uma recessão nos EUA em 2023. Por outro lado, também pode ser que o setor tenha sido impulsionado pela pandemia de Covid, e que esse impulso agora está desaparecendo.
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As maiores ações no setor de saúde da S&P são United Health Group (UNH), Johnson & Johnson
Divulgação: Eu possuo Apple, Alphabet e Walt Disney pessoalmente e para a maioria dos meus clientes. Um dos clientes da minha empresa é dono da Chevron, ConocoPhillips, Exxon Mobil, Johnson & Johnson e Microsoft.
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John Dorfman é presidente da Dorfman Value Investments LLC em Boston, Massachusetts. Ele ou seus clientes podem possuir ou negociar valores mobiliários discutidos nesta coluna. Ele pode ser alcançado em [email protegido].
Fonte: https://www.forbes.com/sites/johndorfman/2023/03/06/best-and-worst-sp-sectors-over-the-last-12-months/