O guru da energia de Biden renova o apelo para que as grandes petrolíferas reinvestam os lucros - ou então

A lucratividade da Exxon Mobil empalidece em comparação com a Apple
AAPL
e a Microsoft — onde está o pedido de impostos inesperados sobre eles?

Amos Hochstein, consultor de energia do governo Biden, alertou as empresas petrolíferas americanas novamente esta semana que, se não reinvestirem seus enormes lucros este ano na expansão da produção de petróleo, enfrentarão uma pressão da Casa Branca para impor um imposto sobre lucros inesperados. “Esse tipo de lucro precisa ser reinvestido”, disse ele, não devolvido aos donos da empresa.

Talvez ele soubesse o que estava por vir. No dia seguinte, a Exxon MobilXOM
, em um atualização de estratégia para os investidores, revelou sua intenção de recomprar US$ 50 bilhões em ações até o final de 2024 – aproximadamente US$ 25 bilhões em cada um dos próximos dois anos. Isso é superior aos US $ 15 bilhões anteriores.

Essa generosidade fornecerá suporte para as ações da Exxon, que subiram 300% em relação aos mínimos da pandemia, quando, você deve se lembrar, o preço do petróleo caiu temporariamente para zero e a Exxon reduziu as distribuições aos acionistas.

Não espere que a Exxon e outras gigantes do petróleo mudem repentinamente de estratégia porque Hochstein (49, ex-lobista e funcionário do presidente Obama e John Kerry) disse a eles. Esse é o cara que vem ameaçando a indústria com impostos confiscatórios há meses. Leve-o a sério. Algumas semanas atrás, ele disse: “Eventualmente, vamos eliminar gradualmente o uso de petróleo.” Não há chance de um imposto inesperado sobre o petróleo passar no Congresso pelo restante do mandato de Biden.

Mas a pressão política e pública parece influenciar a estratégia corporativa. A Exxon expandiu dramaticamente seus investimentos em baixo carbono. Seu empreendimento de pesquisa de algas em óleo de 15 anos não recebe o hype que costumava (e há rumores de que está no ponto de corte) - mas há muito mais. Ao longo da costa do Golfo do Texas, a Exxon pretende investir bilhões para construir sistemas de captura e sequestro de carbono para concentrar e capturar 100 milhões de toneladas por ano de emissões de refinarias e fábricas de produtos químicos. E nos campos petrolíferos da bacia do Permiano, a Exxon anunciou sua intenção de atingir emissões líquidas zero de carbono até 2030, provavelmente construindo enormes fazendas solares no leste do Novo México para substituir a energia gerada pela queima de gás natural.

Essas iniciativas e um projeto de hidrogênio “azul” de US$ 3 bilhões em sua refinaria de Baytown, Texas, seriam auxiliados por créditos fiscais de investimento consagrados na Lei de Redução da Inflação. Enquanto isso, em Alberta, no Canadá, uma usina de diesel renovável começará a funcionar em 2024 e produzirá 7 milhões de barris por ano de combustível a partir de matérias-primas agrícolas, reduzindo as emissões anuais em cerca de 3 milhões de toneladas de dióxido de carbono.

Um porta-voz da empresa não respondeu a um pedido de comentário, mas se Biden descobrisse como nacionalizar os lucros da Exxon, é muito mais provável que sobreviveria cortando investimentos de baixo carbono, em vez de recuar em seus mais lucrativos empreendimentos de petróleo e gás no Permiano, offshore na Guiana e expansões da capacidade de exportação de GNL para manter a Europa abastecida com gás natural.

É em parte graças às dezenas de bilhões investidos pela Exxon nos trechos ocidentais da bacia do Permiano que o Novo México no próximo mês deve ultrapassar todo o México em volumes de produção de petróleo bruto, a 1.7 milhões de bpd. Isso é o dobro da taxa de apenas quatro anos atrás, com mais por vir, já que os produtores dos EUA estão no caminho do próximo ano para superar o recorde anterior de 12.8 milhões de barris por dia estabelecido em 2019.

Os megaprojetos downstream incluem uma expansão das operações de refino em Beaumont, Baton Rouge, Cingapura e China, o que ajudará a aumentar a oferta e diminuir o custo de combustíveis e matérias-primas. Ao todo, a empresa está investindo US$ 25 bilhões em projetos de capital este ano. Mas, de acordo com Hochstein, do governo Biden, isso não é suficiente.

A Exxon pode pagar tudo isso, por enquanto. Analistas veem a Exxon produzindo US$ 47 bilhões em fluxo de caixa livre este ano; o lucro líquido será superior a US$ 50 bilhões. Isso com certeza parece muito, mas considerando que vendas totais de 3.7 milhões de barris por dia gerarão receitas superiores a US$ 400 bilhões, a margem líquida da Exxon é da ordem de 13%.

Se isso é muito lucrativo para Hochstein, ele precisa dar uma olhada. computador Apple teve um ano recorde, gerando lucro líquido de US$ 100 bilhões sobre US$ 394 bilhões em vendas, para uma margem líquida de 25%. No ano passado, a Apple recomprou US$ 89 bilhões em ações e distribuiu US$ 14.8 bilhões em dividendos.

MicrosoftMSFT
teve lucro líquido de US$ 73 bilhões sobre receita de US$ 198 bilhões, para uma margem líquida de 37%. Ela tem mais de US$ 100 bilhões em dinheiro, recomprou US$ 33 bilhões em ações no ano passado e pagou US$ 18 bilhões em dividendos.

Onde está o pedido de impostos sobre lucros inesperados sobre eles? Melhor ainda, que tal, em vez de demonizar os maiores motores econômicos da América por serem lucrativos, nós os celebramos?