Biden sacrifica a segurança nacional por votos de meio de mandato com retirada do SPR

O governo Biden está novamente olhando para a Reserva Estratégica de Petróleo (SPR) para domar o aumento dos preços do petróleo. Infelizmente, explorar ainda mais o estoque de emergência dos Estados Unidos não funcionará. Na verdade, a redução do SPR enfraquecerá a segurança energética dos Estados Unidos e exacerbará uma crise energética que já ameaça a economia global.

É fácil ver a motivação política por trás do plano do presidente Joe Biden. Os preços da gasolina no varejo estão em alta novamente e ameaçam as chances dos democratas nas eleições de 8 de novembro.

Claramente, as coisas não estão bem com a economia. O crescimento da produção doméstica de petróleo de xisto estagnou, e o cartel da OPEP-plus certamente não fez nenhum favor à Casa Branca com sua recente decisão de cortar a oferta em 2 milhões de barris por dia.

Mas o uso do SPR por Biden como uma ferramenta de gerenciamento de mercado, em vez da reserva de emergência como foi projetado, é imprudente na atual crise de energia impulsionada pela oferta.

Biden vende petróleo SPR a taxas sem precedentes desde maio para lidar com as consequências da invasão russa da Ucrânia. A última venda de 15 milhões de barris foi um acréscimo à venda recorde de 180 milhões de barris autorizada na primavera passada. Apesar disso, a administração já está de olho em novas vendas a partir de janeiro.

O SPR sob Biden foi drenado para cerca de 405 milhões de barris – o menor volume desde 1984. E a Casa Branca deixou claro que é confortável levar o SPR – que pode conter até 714 milhões de barris – muito mais baixo.

O governo acha que tem um plano para reabastecer o SPR e estimular mais produção de petróleo dos EUA, garantindo um “contrato fixo” com um preço de recompra de cerca de US$ 70 por barril para as companhias de petróleo domésticas.

“Refinar e reabastecer a reserva a US$ 70 o barril é um bom preço para as empresas e é um bom preço para os contribuintes”, disse Biden.

Os comentários de Biden demonstram uma total falta de compreensão sobre como funcionam os mercados de petróleo e a indústria petrolífera americana.

O plano de recompra terá um impacto limitado nas decisões de investimento dos produtores, impulsionado principalmente pelas demandas dos investidores por retornos em dinheiro.

Além disso, a estrutura atual do mercado futuro de petróleo está enviando sinais aos produtores de que fechar um contrato fixo de US$ 70 no futuro é uma má ideia – mesmo com preocupações de demanda sobre uma recessão que se aproxima.

De fato, a “curva direta” do petróleo bruto de referência dos EUA West Texas Intermediate (WTI) não sinaliza uma queda para US$ 70 até meados de 2024. O WTI agora é negociado em torno de US$ 85 o barril.

A estrutura do mercado de petróleo está em “retrocesso”, uma condição em que os preços mais distantes no futuro são mais baixos do que o preço para entrega imediata. O retrocesso indica um mercado de oferta muito apertado, o que dissuade os produtores de fazer hedge por medo de deixar dinheiro na mesa travando em taxas abaixo do mercado.

Biden acha que está estabelecendo um piso para os produtores dos EUA ao considerarem novos investimentos, mas, na realidade, seu plano aumenta o risco do mercado global de petróleo.

Por quê?

Porque antagoniza ainda mais a Arábia Saudita e o grupo OPEP-plus, que detém a capacidade de produção ociosa necessária para gerenciar a oferta e a demanda no mercado de petróleo.

Antes desta última venda, a OPEP-plus já estava farta dos lançamentos da SPR e de outras intervenções no mercado dos Estados Unidos e da União Europeia, incluindo um “price cap” do G7 nas vendas de petróleo russo.

O cartel restaurou ampla capacidade ociosa de cerca de 3 milhões de barris por dia depois que decidiu fazer o grande corte de oferta no início deste mês. Mas ter essa capacidade ociosa não significa nada, a menos que o grupo liderado pela Arábia Saudita esteja disposto a usá-la.

A OPEP-plus agora incluirá mais lançamentos de SPR em suas decisões de gerenciamento de suprimentos. Com as relações EUA-Sauditas no auge de uma crise, você pode apostar que o limite para a OPEP-plus usar essa capacidade ociosa aumentou.

Isso é preocupante porque as proibições da UE às importações russas de petróleo bruto e produtos refinados que entrarão em vigor em dezembro e fevereiro, respectivamente, resultarão em perdas de oferta russa de até 2 milhões de barris por dia. Essa é uma verdadeira interrupção de fornecimento – o tipo de emergência que a SPR foi projetada para resolver.

Mas não vamos fingir que a Rússia é o único risco de fornecimento no horizonte.

Um olhar mais atento aos países produtores de petróleo do grupo OPEP-plus mostra uma exposição considerável a riscos geopolíticos: Líbia, Iraque, Irã e Nigéria, bem como o potencial de problemas no Cazaquistão, vizinho do Cáspio da Rússia.

Mais perto de casa, a temporada de furacões no Atlântico continua a representar uma ameaça até novembro. O furacão Ian pode ter perdido o centro de produção de petróleo da Costa do Golfo, mas serviu como um lembrete de quanto dano tal tempestade poderia causar.

O SPR é o maior estoque estratégico do mundo, portanto, seu volume reduzido afeta os preços globais do petróleo. Não é surpresa que o último anúncio de Biden tenha causado o aumento dos preços do petróleo, já que os traders veem menos reservas de emergência à medida que o mercado se dirige para mais problemas russos com a aproximação das proibições de importação da UE.

A Casa Branca está injetando muito risco por apenas alguns votos nas eleições de meio de mandato.

Biden estaria melhor fazendo as pazes com os produtores de petróleo dos Estados Unidos e facilitando as políticas climáticas de seu governo que buscam destruir a indústria. Até o ex-presidente Barack Obama se gabou do benefício da produção de energia dos EUA, mas Biden não consegue chegar lá.

Os movimentos do governo Biden colocam em risco nossa segurança nacional. O esgotamento de nossas reservas de petróleo de emergência só pode durar até que os estoques se esgotem, enquanto reabastecê-los levará anos.

Quem sabe quais novas ameaças podem ameaçar os mercados de energia então.