Bilibili se conecta à medida que o contágio bancário se torna global, análise da semana

Semana em revisão

• As reuniões de “Duas Sessões” da China na 14ª^th O Congresso Nacional do Povo deve ser concluído neste fim de semana, após uma semana nada surpreendente em que uma meta de PIB de “cerca de 5%” foi definida e os principais reguladores financeiros foram consolidados.
• A Trip.com relatou um aumento de +7% na receita ano a ano, para RMB 5 bilhões, em comparação com uma estimativa de RMB 4.9 bilhões, impulsionada pela reabertura da China.
• A JD.com relatou um aumento de +7% na receita ano a ano, para RMB 42 bilhões, pouco abaixo das expectativas dos analistas, embora o lucro líquido da empresa tenha aliviado as preocupações de margem sobre os subsídios ao consumidor.
• O Ministério do Comércio afirmou quarta-feira que está disposto a receber a Secretária de Comércio dos EUA, Gina Raimondo, que manifestou interesse em visitar a China.

Principais Notícias

As ações asiáticas terminaram a semana com um baque, já que quase todos os mercados caíram -1%, com a Austrália caindo mais de 2%, o Japão caindo quase -2% e Hong Kong caindo -3% em altos volumes que aumentaram +61% em relação a ontem, que é 134% da média de 1 ano. Os temores de contágio bancário no contexto de potencialmente mais aumentos das taxas de juros do Fed atingiram os ativos de risco globalmente.

Os fortes dados econômicos chineses de fevereiro divulgados após o fechamento não foram um fator.

A JD.com forneceu pouca clareza sobre sua previsão para 2023 durante a teleconferência de resultados. Após a chamada de resultados, as empresas tendem a ligar para os analistas como um acompanhamento para fornecer mais informações. Em suas ligações de acompanhamento, a JD.com disse aos analistas que a recuperação do consumidor aconteceria gradualmente ao longo do ano. Não sei quem ficou surpreso com isso, mas a reação da bolsa indica que alguns ficaram surpresos.

A gigante dos seguros AIA (1299 HK) caiu -4.62% ​​depois de não estimar o lucro líquido e o lucro por ação (EPS).

As “sessões duplas” deixaram os investidores desapontados até agora, com poucas políticas de estímulo econômico tangíveis e uma meta conservadora de 2023% para o PIB em 5. As reuniões terminaram com a conferência de imprensa do novo Premier, que deverá fornecer informações económicas tangíveis.

Os dados positivos de hoje incluíram os resultados financeiros da Prada em 2022, que incluíram a declaração de que “a China recomeçou a ser um motor de crescimento”. A CATL, fabricante global de baterias para veículos elétricos, ganhou 2.21% depois de superar as expectativas dos analistas com lucro líquido de RMB 30.72 bilhões, contra expectativas de RMB 28.8 bilhões.

A Bilibili, que caiu -4.35% durante a noite, foi adicionada à Southbound Stock Connect, permitindo que os investidores da China continental comprassem as ações pela primeira vez. Esses pontos positivos não foram fatores, já que as 100 ações mais negociadas de Hong Kong incluíam apenas 8 ações em avanço, com Tencent caindo -2.53%, Meituan caindo -1.55%, JD.com caindo -11.49% e Alibaba caindo -3.96%. Os automóveis caíram tanto em Hong Kong quanto na China continental, já que a mídia local notou uma guerra de preços de automóveis.

A China caiu, embora não tanto quanto Hong Kong, pois o índice Hang Seng fechou em 19,319. Os investidores estrangeiros venderam - $ 761 milhões em ações da China continental, enquanto os investidores da China continental compraram um valor líquido de $ 169 milhões em ações de Hong Kong. Para onde vamos daqui?

Coincidentemente, estou lendo o livro de Bob Pisani Cale a Boca e Continue Falando, que recomendo vivamente. O capítulo que li ontem à noite incluía o estresse que Bob experimentou após a bolha da Internet, 9 de setembro e Enron/WorldCom, que o levou a descobrir a meditação como um calmante. Estarei explorando a meditação neste fim de semana, pois meu estado mental é um sinal financeiro comportamental positivo.

É interessante notar que tanto o índice do dólar asiático quanto o Renminbi da China se valorizaram ligeiramente em relação ao dólar americano. Hoje parecia uma capitulação com base no pico de volume, embora seja difícil prever o futuro. O movimento do mercado deve fornecer um forte incentivo para que a coletiva de imprensa do novo Premier no próximo fim de semana saia em alta. Em algum momento, os investidores reconhecerão que a economia da China tem perspectivas positivas em termos relativos e absolutos.

Um fator que o governo chinês precisa resolver é a dificuldade de chegar à China. A falta de comunicação entre Pequim e Washington, DC tem sido um tema constante aqui. A retórica política só é agravada pela dificuldade que os empresários sentem em viajar para a China. Para a China reabrir totalmente, ela deve resolver esse problema, na minha opinião.

Os índices Hang Seng e Hang Seng Tech caíram -3.04% e -3.78%, respectivamente, em volume que aumentou +61.73% em relação a ontem, o que representa 134% da média de 1 ano. 43 ações avançaram enquanto 456 caíram. O volume de vendas a descoberto da Main Board aumentou +53.36% em relação a ontem, o que representa 126% da média de 1 ano, já que 16% do volume de negócios foi de vendas a descoberto. Os fatores de valor “superaram” os fatores de crescimento, enquanto as small caps ultrapassaram as large caps. Todos os setores caíram, já que o consumo discricionário caiu -4.32%, a comunicação caiu -2.79% e a tecnologia caiu -2.79%. Todos os subsetores tiveram resultados negativos, já que automóveis, varejo e telecomunicações tiveram os piores desempenhos. Os volumes do Southbound Stock Connect foram moderados, pois os investidores do continente compraram $ 169 milhões em ações de Hong Kong, já que Tencent, Meituan e Kuiashou foram todas compras líquidas.

Xangai, Shenzhen e o STAR Board caíram -1.4%, -1.24% e -0.48%, respectivamente, em volume que aumentou +7.09% em relação a ontem, o que representa 90% da média de 1 ano. 566 ações avançaram, enquanto 4,099 ações caíram. Os fatores de crescimento “superaram” os fatores de valor, enquanto as small caps ultrapassaram as large caps. Saúde foi o único setor positivo +0.33% enquanto discricionário -3.26%, comunicação -2.5% e energia -1.71%. Os principais e únicos subsetores positivos foram saúde, metais preciosos e material de escritório, enquanto automóveis, autopeças e telecomunicações. Os volumes da Northbound Stock Connect foram moderados/altos, pois os investidores estrangeiros venderam -$761 milhões em ações do continente. O CNY ganhou +0.18% contra o dólar americano fechando em 6.95, os títulos do Tesouro subiram, enquanto o cobre de Xangai caiu -0.23% e o aço ganhou +1.69%.

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Desempenho da noite passada

Taxas de câmbio, preços e rendimentos da última noite

• CNY por USD 6.90 contra 6.97 ontem
• CNY por EUR 7.39 contra 7.38 ontem
• Rendimento do título do governo em 1 dia: 1.55% versus 1.50% ontem
• Rendimento do título do governo a 10 anos: 2.86%, contra 2.88% ontem
• Rendimento dos títulos do Banco de Desenvolvimento da China a 10 anos 3.06% versus 3.06% ontem
• Preço do cobre -0.23%
• Preço do Aço +1.69%