Bill Ackman vai a bordo da Canadian Pacific Railway

Resumo

• O investimento anterior do investidor ativista na empresa resultou em uma reformulação da gestão.
• A Canadian Pacific adquiriu recentemente a Kansas City Southern.

Investidor bilionário Bill Ackman (Trades, Portfolio) revelou uma participação na Canadian Pacific Railway Ltd. (CP, Financial) no início desta semana, retornando a uma de suas apostas de maior sucesso depois de vender no terceiro trimestre de 2016.

O fundo de hedge do guru com sede em Nova York é conhecido por assumir grandes posições em um punhado de empresas de baixo desempenho e pressionar por mudanças para liberar valor para os acionistas. Embora tenha obtido sucesso com a Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG, Financeira) e a Starbucks Corp. (SBUX, Financeira) nos últimos anos, um dos alvos ativistas mais conhecidos de Ackman, que não terminou bem para ele, foi a Valeant Pharmaceuticals . Ele também buscou uma venda sem sucesso da Herbalife Nutrition Ltd. (HLF, Financeira), da qual desistiu em 2018.

De acordo com uma alteração ao arquivamento 2021F do quarto trimestre de 13 da Pershing Square na Securities and Exchange Commission, Ackman investiu em 2.8 milhões de ações da Canadian Pacific, alocando 1.88% do portfólio de ações para a participação. As ações foram negociadas a um preço médio de US$ 73.15 por ação durante o trimestre.

O investimento anterior do guru ativista na empresa, que foi criada em 2011, resultou em uma revisão do conselho e na nomeação de um novo CEO em 2012. Ele vendeu a participação quatro anos depois, em 2016, embolsando cerca de US$ 2.6 bilhões em lucros para sua empresa , segundo a Forbes.

A operadora ferroviária canadense concluiu a aquisição da Kansas City Southern em dezembro, criando a primeira rede ferroviária que abrange o Canadá, os EUA e o México.

A empresa tem um valor de mercado de US$ 71.35 bilhões; suas ações estavam sendo negociadas em torno de US$ 76.53 na terça-feira com uma relação preço-lucro de 23.39, uma relação preço-livro de 2.7 e uma relação preço-venda de 8.39.

A GF Value Line sugere que a ação está modestamente sobrevalorizada atualmente com base em índices históricos, desempenho financeiro passado e projeções de lucros futuros.

Em 27 de janeiro, a empresa divulgou seus resultados do quarto trimestre e do ano de 2021. No trimestre, a empresa divulgou lucro ajustado de 95 centavos por ação sobre receita de US$ 2.04 bilhões.

No ano, registrou lucro ajustado de US$ 3.76 por ação em US$ 8 bilhões em vendas.

A GuruFocus classificou a solidez financeira da Canadian Pacific em 4 de 10. Embora a empresa tenha emitido novas dívidas de longo prazo nos últimos três anos, está em um nível administrável devido à cobertura de juros adequada. O Altman Z-Score de 2.12, no entanto, indica que a empresa está sob alguma pressão, já que os ativos estão se acumulando a uma taxa mais rápida do que a receita está crescendo. O retorno sobre o capital investido eclipsa o custo médio ponderado de capital, de modo que a criação de valor ocorre à medida que a empresa cresce.

A lucratividade da empresa ferroviária se saiu melhor, marcando uma classificação perfeita de 10 em 10 devido à expansão da margem operacional, bem como fortes retornos sobre patrimônio, ativos e capital que superam a maioria dos concorrentes. A Canadian Pacific também é apoiada por um Piotroski F-Score moderado de 4 em 9, o que significa que as condições são típicas para uma empresa estável. Apesar de uma desaceleração no crescimento da receita por ação nos últimos 12 meses, tem uma classificação de previsibilidade de 4.5 de cinco estrelas. O GuruFocus diz que as empresas com essa classificação retornam uma média de 10.6% ao ano durante um período de 10 anos.

Ackman é agora o maior acionista guru da empresa, com 0.30% de suas ações em circulação. Outros grandes investidores gurus incluem Bill Gates (Trades, Portfolio)' fundação trust, Ken Fisher (Negociações, Carteira), Ray Dalio (Negociações, Carteira), Jim simons (Comércios, Portfólio)' Tecnologias da Renascença, Paul Tudor Jones (Negociações, Carteira), Prem Watsa (Negociações, Carteira), Joel Greenblatt (Negociações, Carteira), Primeiro Eagle Investment (Negociações, Carteira) e Lee Ainslie (Negociações, Portfólio).

Composição e desempenho do portfólio

A maior parte da carteira de ações de US$ 10.78 bilhões da Ackman, composta por sete ações no final do quarto trimestre, está investida no setor cíclico de consumo. Os espaços imobiliários e industriais têm representações muito menores.

As outras participações do guru em 31 de dezembro eram Lowe's Companies Inc. (LOW, Financial), Hilton Worldwide Holdings Inc. (HLT, Financial), Chipotle, Restaurant Brands International Inc. (QSR, Financial), The Howard Hughes Corp. ( HHC, Financeiro) e Domino's Pizza Inc. (DPZ, Financeiro).

A Pershing Square registrou um desempenho líquido de 26.9% em 2021, ligeiramente abaixo do retorno total do S&P 500 de 28.7%.

Divulgações

Eu / nós não temos posições em nenhuma ação mencionada e não temos planos de iniciar quaisquer posições nas próximas 72 horas.

Os investidores devem estar cientes de que os relatórios 13F não fornecem uma imagem completa das participações de um guru. Eles incluem apenas um instantâneo de posições compradas em ações listadas nos EUA e recibos de depósito americanos no final do trimestre. Não incluem posições curtas, participações internacionais não ADR ou outros tipos de valores mobiliários.

As opiniões deste autor são apenas suas próprias opiniões e não são endossadas ou garantidas por GuruFocus.com.