Bill Gross vê possibilidade de estagflação, diz que não seria comprador de ações aqui

Bill Gross, o antigo rei dos títulos e cofundador da gigante de renda fixa Pimco, disse que vê a possibilidade de estagflação na economia e que não compraria ações agressivamente agora.

O investidor de 77 anos acredita que, embora o Federal Reserve tenha como objetivo combater as crescentes pressões inflacionárias, também teme que muitos aumentos nas taxas possam pressionar demais os preços dos ativos, causando turbulência nos mercados financeiros.

“Eu acho que eles estão meio algemados em termos do que eles podem fazer, eles foram tão baixos. E a inflação agora é tão alta em uma base histórica que será difícil aumentar muito as taxas de juros”, disse Gross na quinta-feira no “Worldwide Exchange” da CNBC em entrevista a Brian Sullivan.

“E digo isso simplesmente do ponto de vista de uma suposição realista de que o mercado de ações foi impulsionado, em parte, talvez de 30% a 40%, por taxas de juros mais baixas e especialmente taxas de juros reais mais baixas. E na medida em que agora você os eleva mesmo em 50, para 100 a 150 pontos-base... há um impacto significativo nos ativos financeiros, ações especialmente, porque o desconto da taxa de juros, o fluxo futuro de ganhos. Então eu acho que eles têm que ter muito cuidado”, disse ele.

Se os bancos centrais globais estiverem presos em um mundo com taxas de juros baixas, isso pode resultar em inflação persistente combinada com uma desaceleração econômica global, um ambiente apelidado de estagflação, disse Gross.

“Talvez signifique estagflação. E, você sabe, inflação acima de 3% a 4% já há algum tempo”, disse ele.

Os preços ao consumidor aumentaram 7.5% em janeiro em relação ao ano anterior, e o indicador de inflação preferido do Fed mostrou seu maior aumento em 12 meses desde 1983.

O presidente do Fed, Jerome Powell, disse na quarta-feira que ainda vê uma série de aumentos de um quarto de ponto percentual, mas observou que a guerra Rússia-Ucrânia injetou incerteza nas perspectivas.

Os mercados precificaram totalmente um aumento da taxa na reunião de 15 a 16 de março, mas diminuíram as expectativas para o resto do ano desde o início do conflito na Ucrânia, segundo dados do CME Group.

Os traders agora estão precificando aumentos de cinco pontos percentuais que levariam a taxa de referência dos fundos federais de sua faixa atual de 0%-0.25% para 1.25%-1.5%.

Gross disse que escolhe ser um selecionador de ações cauteloso, acrescentando que tem interesses em oleodutos, parcerias que são isentas de impostos.

“Eu não seria um comprador de ações aqui. Eu simplesmente seria um investidor cauteloso”, disse Gross. “Existem maneiras de contornar isso em termos de obter um retorno decente sem comprar ações e correr esse risco total, ou vender títulos, que descobrimos nas últimas semanas também envolve um risco significativo.”

Gross lançou na quinta-feira seu livro de memórias "I'm Still Standing: Bond King Bill Gross and the PIMCO Express". O investidor gerenciou o Total Return Fund da Pimco antes de sair para se juntar à Janus Henderson em 2014.