Apenas um número relativamente pequeno de investidores desfrutou das traiçoeiras condições de baixa de 2022, e um deles foi David Einhorn.
Em contraste com o S&P 500Após a perda de 19% de Einhorn, o fundo de hedge Greenlight Capital obteve retornos de 36.6%, no que representou o melhor ano do fundo em uma década.
A estratégia do investidor de valor obviamente fez maravilhas em um ano em que mais ações com sabor de risco foram marteladas e, em uma nota recente aos investidores, o fundo afirmou acreditar que seu plano de jogo “tem e continuará a alcançar retornos absolutos e ajustados ao risco atraentes ao longo de um longo período de tempo."
Portanto, embora o trecho de abertura de 2023 tenha oferecido uma trégua dos problemas de 2022, com os mercados indecisos sobre o caminho a seguir agora, a recente estratégia vencedora de Einhorn pode ser a seguinte.
Buscando inspiração em Einhorn, analisamos mais de perto duas ações nas quais o Greenlight de Einhorn fez movimentos recentemente. Usando Banco de dados do TipRanks para descobrir o que a comunidade de analistas tem a dizer, descobrimos que cada ticker possui classificações de compra e um sólido potencial de valorização.
Pagamentos Globais (GPN)
A primeira escolha de Einhorn que veremos é a Global Payments, uma fintech líder que oferece tecnologia de pagamento e soluções de software para comerciantes e empresas em todo o mundo. O principal objetivo da GPN é ajudar seus clientes a receber e processar pagamentos de maneira eficiente. A empresa opera em três segmentos – soluções para comerciantes, soluções para emissores e soluções para empresas e consumidores – com serviços oferecidos a clientes em 30 países na América do Norte, Europa, região da Ásia-Pacífico e Brasil.
No início deste mês, a GPN divulgou os resultados do quarto trimestre. Os resultados mostraram que a receita aumentou 4% ano a ano, para US$ 2 bilhões, atendendo às expectativas de Street, assim como o adj. LPA de US$ 2.02. Quanto às perspectivas, para o próximo ano, a empresa espera uma receita líquida ajustada entre US$ 2.42 bilhões e US$ 8.575 bilhões, totalizando um crescimento de 8.675% a 6% em relação a 7 e acima do consenso de US$ 2022 bilhões.
A empresa também disse que espera concluir a aquisição da EVO Payments (por quase US$ 4 bilhões) e também fechar o desinvestimento dos negócios de consumo da Netspend até o final do primeiro trimestre. A GPN também concordou em vender seu negócio de Gaming Solutions para a Parthenon Capital Partners por US$ 1 milhões.
Einhorn deve gostar da aparência do que está sendo oferecido aqui. Ele aumentou sua participação na GPN em 74% durante o quarto trimestre com a compra de 199,910 ações, totalizando 473,150 ações. Agora, eles valem mais de US$ 53 milhões.
Examinando a impressão e as atividades de compra e venda da empresa, o analista da Raymond James, John Davis, acha que a empresa está fazendo todos os movimentos certos.
“Simplificando”, escreve Davis, “esperamos uma história muito mais clara após a impressão do 1T, os fundamentos subjacentes permanecem saudáveis e, embora os negócios sejam diluídos para o FY23 EPS (~ 3% no total), isso resultará em um ativo de maior qualidade . Olhando para o futuro, vemos um caminho para ~ $ 12.20 no FY24 EPS com um retorno à orientação do ciclo EPS de 17-20% (15-16% do núcleo + 300 pb do EVO), juntamente com um balanço limpo para implantar capital (alavancagem de volta para ~ 3.25x no final do ano), que foi o manual que impulsionou um desempenho significativamente superior na pré-pandemia das ações.”
“Como tal, com a negociação de ações abaixo de 10x FY24 EPS, continuamos a achar o risco/recompensa atraente e recomendamos que os investidores iniciem ou aumentem as posições”, resumiu o analista.
Transmitindo sua confiança com uma classificação Outperform (ou seja, Compra) e preço-alvo de $ 160, Davis vê os investidores embolsando retornos de aproximadamente 41% no próximo ano. (Para ver o histórico de Davis, clique aqui)
Raymond James dificilmente é a única empresa a se mostrar otimista para o GPN; a ação tem 13 compras adicionais, 4 retenções e 1 venda para uma classificação de consenso de compra moderada. A US$ 139.47, a meta média abre espaço para ganhos de aproximadamente 12% em 23 meses. (Ver Previsão de estoque GPN)
Tenet Saúde (THC)
Vamos dar uma guinada agora para nossa próxima ação apoiada por Einhorn. Como o nome sugere, a Tenet Healthcare é uma prestadora de serviços de saúde. A empresa supervisiona 65 hospitais e cerca de 110 centros ambulatoriais e outras instalações de atendimento. Além disso, a United Surgical Partners International, a maior plataforma ambulatorial dos Estados Unidos no país, que administra ou tem participação acionária em mais de 465 centros de cirurgia ambulatorial e hospitais cirúrgicos, também está sob o guarda-chuva da Tenet Healthcare.
Tenet discou em seu relatório do quarto trimestre no início de fevereiro, postando batidas tanto na linha superior quanto na inferior. Com US$ 4 bilhões, a receita aumentou 4.99% em comparação com o mesmo período do ano anterior, ficando à frente das previsões em US$ 2.7 milhões. Adj. O EPS de $ 50 superou conclusivamente as expectativas de consenso de $ 1.96.
Para o primeiro trimestre, a empresa prevê receita na faixa entre US$ 1 bilhões – US$ 4.7 bilhões e ajuste. lucro diluído por ação de US$ 4.9 a US$ 1.00. The Street teve ~ $ 1.23 bilhões e $ 5.0, respectivamente.
O mercado não pareceu muito preocupado com as perspectivas nada assombrosas, com as ações subindo após a impressão do quarto trimestre. Einhorn evidentemente acha que há muito valor a ser encontrado aqui também. Ele abriu uma nova posição na THC durante o quarto trimestre, comprando 4 ações. Ao preço atual, eles agora valem cerca de US$ 4 milhões.
Espelhando o sentimento de Street e Einhorn, o analista da RBC, Ben Hendrix, elogia um quarto trimestre “sólido”.
“O THC apresentou uma impressão limpa no 4T e premissas de crescimento sólidas, apoiando a orientação inicial de 2023”, disse o analista. “O THC carrega um bom impulso em 2023, com os segmentos Hospitalar e Ambulatorial voltando ao crescimento do volume nas mesmas lojas no quarto trimestre sazonalmente forte (consistente com os padrões típicos pré-COVID) e com as despesas de mão de obra da agência recuando das máximas do terceiro trimestre… Tendo retornado ao O crescimento do volume de SS em 2023 e com os custos de agência moderados, mantemos nossa visão de que o THC permanece subvalorizado em relação aos seus pares hospitalares”.
Conseqüentemente, Hendrix classifica as ações da THC como Outperform (ou seja, Compra), enquanto seu preço-alvo de US$ 73 sugere que as ações valorizarão 21% no período de um ano. (Para ver o histórico de Hendrix, clique aqui)
A maioria na rua concorda. Com exceção de dois indecisos, todas as outras 11 análises de analistas são positivas, tornando a visão consensual aqui uma compra forte. (Ver Previsão de estoque de THC)
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Isenção de responsabilidade: as opiniões expressas neste artigo são exclusivamente as do analista apresentado. O conteúdo deve ser usado apenas para fins informativos. É muito importante fazer sua própria análise antes de fazer qualquer investimento.
Fonte: https://finance.yahoo.com/news/market-full-swings-david-einhorn-154105512.html