Gestores de ativos alternativos estão enfrentando um cenário brutal, já que os mercados de ações mundiais caíram de 14% a 20% e os bancos de investimento estão com queda de mais de 50%, de acordo com Glenn Schorr, analista da Evercore ISI.
Schorr reduziu suas estimativas do segundo trimestre para o grupo - que inclui Blackstone (ticker:
BX
),
Carlyle Group
(CG),
Apollo
Gerenciamento Global (APO), TPG (TPG) e
Capital da Coruja Azul
(OWL) – em cerca de 18%, de acordo com uma nota de 12 de julho.
As ações do grupo caíram em média mais de 30% este ano.
A deterioração contínua dos mercados globais, juntamente com uma queda nas avaliações, causou fusões a declinar este ano. Espera-se que o spread entre compradores e vendedores aumente, fazendo com que as monetizações diminuam para muitos gestores de ativos alternativos, enquanto a captação de recursos se tornou mais desafiadora, disse Schorr.
A Blackstone, uma das maiores gestoras de ativos alternativos, com US$ 915 bilhões em ativos sob gestão, deve divulgar os resultados do segundo trimestre na quinta-feira. Suas ações caíram 37% em relação à alta de 52 semanas de US$ 148.88 em novembro.
Na próxima semana, o Carlyle está relatando, enquanto a Apollo está publicando os resultados do segundo trimestre no início de agosto.
Espera-se que a Blackstone produza resultados no segundo trimestre de US$ 2 por ação em lucros distribuíveis, o que representa o dinheiro disponível para pagar dividendos aos acionistas, de acordo com analistas consultados pela FactSet.
Schorr prevê que a Blackstone chegue a US$ 1.47 por ação no trimestre, acima do consenso. Ele tem uma classificação Outperform para a ação, mas baixou sua meta de preço para US$ 130 em relação aos US$ 145 anteriores por ação, disse a nota.
“Acreditamos que a BX terá a melhor impressão do 2T graças a grandes monetizações como Mileway e Cosmopolitan Las Vegas”, disse Schorr na nota de 13 de julho.
Em maio, Blackstone disse que fechou a venda do The Cosmopolitan of Las Vegas para
MGM Resorts International
por US$ 5.65 bilhões. Pedra Preta também completou a recapitulação de 21 bilhões de euros (US$ 21.4 bilhões) da Mileway, uma empresa imobiliária europeia de logística de última milha. (A Blackstone lançou o Mileway em 2019 e transferiu o ativo de um fundo para outro.)
Schorr espera que as realizações do segundo trimestre - o dinheiro da venda de ativos - para a Blackstone sejam fortes em cerca de US$ 2 bilhões, com base nas transações Mileaway e The Cosmopolitan. Ele prevê cerca de US$ 24 bilhões em implantações para Blackstone no segundo trimestre. Outros gestores de ativos alternativos, como
KKR
(KKR) relataram monetizações ativas do segundo trimestre.
“Continuamos esperando que a captação de recursos continue muito boa, dada a forte demanda de LP (parceiro limitado) pelos produtos da BX e o grande ciclo de captação de recursos que a BX terá nos próximos 18 meses”, disse Schorr.
Ele está modelando US$ 58 bilhões em angariação de fundos para o trimestre, disse a nota.
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