A Blackstone está falhando em seu esforço para um fundo recorde de US $ 30 bilhões

(Bloomberg) -- As ambições da Blackstone Inc. de arrecadar até US$ 30 bilhões para um fundo recorde de aquisições colidiram com uma nova realidade.

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A gigante do private equity, que começou a se preparar para o esforço no final de 2021 e esperava concluí-lo até o primeiro semestre deste ano, adiou o cronograma para o segundo semestre, segundo pessoas a par do assunto. A Blackstone tem refreado as expectativas sobre quanto vai arrecadar.

Agora, o maior gestor de ativos alternativos do mundo está dizendo que pode arrecadar cerca de US$ 25 bilhões, o mesmo tamanho de seu fundo principal anterior.

O desmaio do mercado alimentado pela inflação no ano passado abalou os investidores institucionais, cujas carteiras foram repentinamente superexpostas ao private equity depois que as ações e títulos caíram. Os captadores de fundos da Blackstone, por sua vez, expressaram preocupação aos associados sobre se a empresa seria capaz de cumprir sua meta para esse fundo no prazo, disse uma das pessoas.

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“Angariaremos aproximadamente uma quantia semelhante à do fundo anterior em um ambiente difícil de arrecadação de fundos de private equity”, disse o presidente da Blackstone, Jon Gray, 52, em uma teleconferência na quinta-feira, depois que a empresa divulgou os resultados do quarto trimestre.

Isso é uma mudança em relação a três meses antes, quando Gray disse que o fundo seria pelo menos tão grande quanto o anterior. A Blackstone também disse a clientes no ano passado que esperava arrecadar até US$ 27.5 bilhões, disseram algumas das pessoas.

Um representante da empresa com sede em Nova York se recusou a comentar.

Alvos elevados

A Blackstone e outras firmas de aquisições floresceram durante um período prolongado de baixas taxas de juros, levantando um pool recorde após o outro, à medida que investidores institucionais, como fundos de pensão e dotações, voltavam-se para private equity para ativos de maior rendimento. As empresas que estabeleceram metas elevadas de arrecadação de fundos no auge do mercado agora estão sendo forçadas a retroceder.

Cerca de 1 em cada 5 fundos de aquisição não atingiram as metas de arrecadação de fundos em 2022, acima dos 14% dois anos antes, de acordo com uma análise da Preqin de centenas de fundos globais. Para atingir essas metas, as empresas tiveram que gastar, em média, mais sete meses persuadindo os investidores a assinar cheques do que em 2020.

A superexposição das instituições ao private equity fez com que a captação de recursos da Blackstone diminuísse no final do ano passado. Até agora, arrecadou US$ 15.2 bilhões para seu principal fundo, de acordo com um documento apresentado na semana passada. Isso é apenas um pouco acima de 20 de outubro, quando Gray disse a analistas que a empresa havia levantado US$ 14 bilhões.

O portfólio de private equity corporativo da empresa caiu 0.6% no ano passado, superando o desempenho do S&P 500, que caiu 19%.

A Blackstone encerrou o ano com US$ 975 bilhões em ativos sob gestão, ficando aquém de sua meta de chegar a US$ 1 trilhão. Ainda assim, Gray disse que a empresa está progredindo em seu esforço para levantar US$ 150 bilhões em seus vários fundos principais.

“A boa notícia é que estamos em US$ 100 bilhões”, disse ele, “então já percorremos dois terços do caminho”.

(Atualizações com o desempenho do portfólio de private equity corporativo no penúltimo parágrafo.)